Поведение институциональных инвесторов раскрывает глубокие изменения в динамике рынка Bitcoin

Биткойн испытал волатильное движение, которое выявляет структурные изменения на рынке, отскочив с уровня $87 600 при постоянном сопротивлении в зоне $90 000. Согласно обновленным данным, BTC в настоящее время торгуется по цене $91.55K, достигнув максимумов в $92.52K за последние 24 часа, хотя давление продавцов по-прежнему ограничивает устойчивый рост.

Массовые выводы с бирж указывают на изменение стратегии инвесторов

В отличие от предыдущих ралли, активность на торговых платформах показала характерный паттерн. В декабре зафиксированы последовательные чистые выводы с бирж, за исключением двух отдельных случаев, когда было внесено примерно $66 миллионов долларов. Такое поведение значительно контрастирует с предыдущими циклами, когда бычьи периоды обычно сопровождались большей ротацией капитала внутри платформ.

Одновременно выводы ETF-продуктов приблизились к $1 000 миллионам, что указывает на возможную консолидацию институционального спроса в виде самостоятельных холдингов вместо спекулятивных инструментов. Это структурное изменение предполагает, что участники рынка занимают более оборонительные и среднесрочные позиции.

Данные on-chain демонстрируют непоколебимую уверенность опытных держателей

Поведение долгосрочных держателей оказалось особенно показательным. Два дня назад было переведено всего 2 700 BTC между кошельками, что является минимальным уровнем продаж за весь 2025 год. Для сравнения, во время волатильных событий в предыдущих циклах эти же участники перемещали от 8 000 до 18 000 BTC ежедневно.

Даже в моменты максимального восстановления цен, когда исторически фиксируются массовые фиксации прибыли, в этот раз наблюдается заметное удержание активов. В марте, когда BTC достиг предыдущих максимумов, было ликвидировано около 13 000 BTC. В сентябре около 11 000 BTC сменили владельца. Значительное снижение этих цифр указывает на то, что инвесторы с долгосрочным горизонтом остаются тверды в своих позициях, несмотря на краткосрочные колебания.

Напряженность между ликвидированными шортами и ростом открытого интереса создает картину сдержанной волатильности

Во время ралли, поднявшего BTC примерно до $90 000, было ликвидировано около $42.45 миллиона коротких позиций, почти удвоив сумму ликвидированных длинных позиций, которая составила $26.99 миллиона. Этот дисбаланс изначально ускорил рост, прежде чем встретил техническое сопротивление.

Тем не менее, открытый интерес в деривативах увеличился примерно на 2%, достигнув около $58 090 миллионов. Средневзвешенная ставка финансирования на этих рынках составила +0.00885%, что свидетельствует о готовности длинных трейдеров сохранять свои позиции. Такое сочетание увеличенного открытого интереса с умеренными ставками финансирования указывает на жесткую позицию, что обычно предвещает периоды повышенной волатильности и более резких движений цен.

Заключение: Архитектура рынка изменилась

Общие данные рисуют картину, в которой структурные изменения являются не только спекулятивными, но и фундаментальными. Сочетание держателей, не продающих активы, инвесторов, переводящих капитал за пределы бирж, асимметричных ликвидаций в деривативах и устойчивого роста открытого интереса происходит на фоне консолидации BTC в диапазоне $87 000 — $92 000. Этот паттерн предполагает, что рынок переходит в фазу, когда долгосрочное удержание преобладает над краткосрочной спекуляцией, что потенциально создает более прочную базу для будущих движений цены.