Инвестиционная логика против тренда: как BlackRock IBIT обеспечивает непреодолимый приток капитала в условиях отрицательной доходности

2025 год стал свидетелем яркого явления на рынке криптовалют — спотовый Bitcoin ETF BlackRock (IBIT), несмотря на отрицательную годовую доходность, привлек примерно 25 миллиардов долларов чистых инвестиций, заняв шестое место среди всех ETF по всему миру. Этот казалось бы парадоксальный успех скрывает в себе твердую уверенность институциональных инвесторов в долгосрочной ценности Bitcoin.

Почему отрицательная доходность привлекает наибольшие инвестиции?

Аналитик ETF Bloomberg Эрик Бальчунас отметил, что IBIT Bitcoin ETF показывает непревзойденные результаты — он единственный крупный фонд, который при годовых убытках продолжает получать крупные потоки капитала. Это нарушает традиционную инвестиционную логику: постоянный приток 25 миллиардов долларов в условиях рыночного спада ясно показывает суть ситуации.

Бальчунас назвал это «очень позитивным долгосрочным сигналом». Он объяснил, что даже в условиях падения рынка крупные суммы продолжают входить, что отражает стратегический настрой и долгосрочную перспективу институциональных инвесторов. Менеджеры этих фондов ясно понимают: вера в будущую ценность Bitcoin значительно превосходит текущие колебания цен.

Аналитик также подчеркнул, что если фонд способен привлечь 25 миллиардов долларов в год плохих результатов, то при изменении рыночной ситуации его потенциал роста будет экспоненциальным.

Почему цена Bitcoin не демонстрирует значительного отката?

Видя постоянный приток миллиардов долларов, многие задаются вопросом: почему сама цена Bitcoin не укрепляется соответствующим образом? Три основные особенности рынка объясняют этот феномен:

Рост рыночной емкости и ликвидности — современный рынок криптовалют значительно превосходит прошлые годы по масштабам, ликвидность достаточна. 25 миллиардов долларов, несмотря на огромную сумму, эффективно поглощается в рамках глобальной рыночной капитализации, избегая экстремальных колебаний.

Прибыльные фиксации долгосрочных держателей — крупные входы институциональных инвесторов стабилизируют цену, предоставляя возможность ранним держателям зафиксировать прибыль. Этот продавецкий давление как раз компенсирует рост, вызванный новым притоком капитала.

Сложные операции хеджирования деривативами — институциональные инвесторы используют опционы, фьючерсы и другие сложные инструменты для управления рисками и оптимизации доходности. Такие стратегии могут ограничивать резкий рост спотовой цены.

От спекуляций к портфельному инвестированию: стратегический сдвиг в Bitcoin ETF

Успех IBIT символизирует поворот в нарративе. Bitcoin больше не рассматривается как спекулятивный инструмент, а постепенно становится базовым активом в институциональных портфелях — аналогом традиционных классов активов.

Приток в 25 миллиардов долларов обладает высокой «липкостью» — эти средства исходят из долгосрочных инвестиционных целей и сохранятся в портфелях в течение рыночных циклов, обеспечивая более устойчивую ценностную базу для Bitcoin. Это не просто статистика, а системное признание ведущих мировых управляющих активами долгосрочной ценности Bitcoin.

Новый этап эпохи институциональных инвестиций

В настоящее время крупнейшие мировые управляющие активами активно голосуют за Bitcoin — несмотря на краткосрочные убытки, они продолжают увеличивать свои позиции. Эта стратегия «покупки на падениях» создает прочную основу для будущего резкого роста при смене рыночных настроений.

Для инвесторов ключевое понимание — следить за изменениями в потоках капитала, а не только за ценовыми колебаниями. Постоянный чистый приток капитала — это истинный показатель зрелости актива. Текущая цена Bitcoin около $91.47K и непрерывный поток институциональных инвестиций формируют долгосрочный оптимистичный сценарий.