Отрицательные потоки капитала угрожают устойчивости текущего роста Bitcoin

On-chain-сигналы выявляют тревожную картину для рынка криптовалют. Согласно последним данным, средства, выходящие из криптоэкосистемы, достигли критического уровня, зарегистрировав первый чистый отрицательный поток за почти два года и составили -$4.5 миллиарда. Этот движущийся показатель свидетельствует о том, что инвесторы выводят капитал вместо того, чтобы вкладывать новые ресурсы.

Поддерживается ли рост Bitcoin реальными фондами?

Аналитик on-chain Али предупреждает о сценарии, при котором недавний рост цены Bitcoin может быть не таким устойчивым, как кажется. По его анализу, недавний ралли может быть в основном вызвано спекулятивным кредитованием, а не настоящим спросом на спот-рынке. Это создает значительный риск, поскольку кредитные движения обычно лишены необходимой стабильности для поддержания длительного роста.

Ситуация усугубляется, когда мы рассматриваем поведение Bitcoin ETF. За последние две недели эти инструменты пережили чистый отток почти $1 миллион, что указывает на то, что даже институциональные инвесторы сокращают свою экспозицию на рынке.

Риск более резкой коррекции

Если текущий рост основан в основном на кредитовании без поддержки реального входа капитала, существует значительная вероятность того, что любое движение вниз вызовет каскад ликвидаций. Наблюдаемый в данных on-chain паттерн указывает на то, что рынок может столкнуться с существенным медвежьим давлением, если потоки капитала продолжат оставаться отрицательными. Сочетание выхода средств, оттока из ETF и кредитных позиций создает хрупкую среду, в которой падения цен могут ускориться быстро.

Участники рынка должны внимательно следить за этими метриками потоков капитала как за ключевыми индикаторами истинного направления цены Bitcoin в ближайшие дни.