## Strategy завершила масштабное финансирование: акции предпочтительного типа STRE привлекли 6,2 миллиарда евро

Strategy объявила о успешном размещении своих новых бессрочных привилегированных акций, объем привлеченных средств превзошел ожидания. Сильный интерес инвесторов позволил увеличить первоначальную целевую сумму финансирования с 3,5 миллиарда евро до 6,2 миллиарда евро, что полностью отражает оптимизм рынка по отношению к этим акциям предпочтительного типа.

### подробное описание условий выпуска акций предпочтительного типа STRE

В рамках этого выпуска серия A бессрочных акций предпочтительного типа (STRE) была оценена в 80 евро за акцию, с фиксированной годовой дивидендной доходностью 10%. Компания планирует выпустить 7,75 миллиона акций, каждая из которых будет иметь накопительный годовой дивиденд в размере 10%. Согласно плану, расчет и доставка по STRE завершатся 13 ноября.

Полученные средства будут использованы для общих корпоративных целей Strategy, часть из которых будет направлена на расширение ее биткоин-активов (BTC). Ожидается, что данное финансирование принесет валовую выручку в размере 751 миллиона долларов (эквивалент 6,2 миллиарда евро после вычета всех расходов и комиссий), по курсу 1,15 доллара за евро.

### права держателей акций предпочтительного типа

Владельцы STRE имеют право на ежегодные дивиденды в размере 10%, исходя из номинальной стоимости 100 евро. В случае неплатежа дивидендов в установленный срок, накопленные дивиденды будут продолжать расти до достижения верхней границы в 18% годовых. Все дивиденды выплачиваются наличными, однако в определенных случаях выплаты могут быть отложены до тех пор, пока Strategy не выпустит новые акции STRK или MSTR и т.п.

Кроме того, эти акции предпочтительного типа предоставляют совету директоров Strategy право на выкуп в любой момент. При существенных изменениях рыночных условий держатели STRE также могут потребовать выкупа за наличные, включая выплату всех накопленных дивидендов.

Важно отметить, что выпуск предназначен только для квалифицированных инвесторов из еврозоны и не ориентирован на розничных инвесторов. Для покупателей из еврозоны или Великобритании не будет подготовлено проспекта эмиссии; акции предпочтительного типа STRE доступны только профессиональным инвесторам.

### цена акций MSTR под давлением, основная причина — волатильность BTC

Общие акции Strategy, MSTR, недавно показывают слабую динамику, цена опустилась до 237,20 долларов — минимального за 52 недели уровня. Волатильность цены BTC оказывает наиболее прямое влияние на цену акций MSTR — когда биткоин падает до уровня около 100000 долларов, цена MSTR также испытывает давление.

Данные показывают, что текущая цена BTC составляет около 91,40K, что значительно ниже максимума в начале года. Такая волатильность вызывает цепную реакцию в показателях акций Strategy. Несмотря на это, в настоящее время акции торгуются по мультипликатору 1,27 от их чистой стоимости активов (mNAV), однако эта оценка уже не полностью отражает рыночный интерес к MSTR.

### сможет ли стратегия долгосрочного наращивания позиций компенсировать краткосрочные колебания

Завершение масштабного финансирования обеспечило Strategy достаточным капиталом для продолжения еженедельных небольших покупок биткоинов. Эта серия финансовых операций может в краткосрочной перспективе снизить давление на разводнение обычных акций MSTR.

Исторически сложилось так, что Strategy обычно предпочитает осуществлять крупные покупки биткоинов во время рыночных подъёмов. Однако в текущем цикле рыночной коррекции акции MSTR заметно снизились с недавних максимумов, и Strategy еще не прошла через глубокий медвежий цикл. Если цена биткоина продолжит падение, баланс активов и обязательств Strategy по отношению к свободно обращающимся акциям может получить новую переоценку. Тем не менее, исходя из прошлых практик компании, она обычно не активно наращивает позиции в нижней части рынка.