Биткойн сталкивается с критическим испытанием на уровне поддержки $95K по мере усиления волны ликвидаций на рынке

Недавнее падение Bitcoin ниже $100 000 выявило суровую реальность для трейдеров с кредитным плечом и вытолкнуло рынок в неизведанные области. Продажа, которая развернулась, привела к ликвидации $655 миллионов за 24 часа — самого серьезного сброса с мая, — при этом за всего лишь 60 минут было уничтожено staggering $190 миллионов. Спотовые ETF, которые ранее стабилизировали рынок, внезапно изменили курс с чистым оттоком в $278 миллионов 12 ноября и $961 миллионов за весь месяц. Движение цены было показательным: BTC рухнул с $103 988 до минимальных $95 900, оказавшись прямо на уровне поддержки в on-chain данных, где долгосрочные держатели накапливали свои позиции.

Анатомия волны распродаж

Что сделало эту волну продаж отличной от типичных коррекций, так это ее ярость и структура, которую она выявила. Цена колебалась около $96 940 — чуть более 2% выше психологической стены в $95 000, — что указывало на то, что рынок балансирует на грани. On-chain данные рисовали картину хрупкости: примерно 65% всего инвестированного капитала в Bitcoin находится выше этого уровня, создавая сжатую, плотную зону, в которой оказались и новые покупатели, и опытные накопители во время бокового движения. Эта структура больше напоминает окружение конца 2021 года, а не тонкие спекулятивные пики 2017 или начала 2021.

Цепная реакция принудительных продаж выявила критический разрыв в структуре рынка. Между зоной сопротивления в $106 000–$118 000 и психологической отметкой в $100 000 свежий спрос просто исчез. Потоки ETF, которые поглощали давление продаж в течение 2025 года, внезапно стали отрицательными. Это ознаменовало важный сдвиг от институционального накопления к режиму выкупа.

Кто на самом деле продает?

Дьявол кроется в деталях. Краткосрочные держатели — те, кто покупал около вершины в $111 900 — находятся в минусе с октября. Их соотношение реализованной прибыли и убытка упало до 0,21 около $98 000, что означает, что более 80% стоимости, которую они переместили на этот уровень, было продано с убытком. Это классическая капитуляция недавних покупателей на вершине рынка, а не массовая ротация долгосрочных держателей. Анализ on-chain подтверждает, что почти половина недавно проданных монет принадлежала трейдерам с высокой входной точкой, отчаянно выходящим, когда цены приближались к стене.

Эта разница очень важна. Если только краткосрочные трейдеры и позиции с кредитным плечом смываются, стена в $95 000 может удержаться в качестве пола. Долгосрочные держатели остаются в основном на своих ценовых зонах, что говорит о готовности ждать волатильность. Однако если эта группа тоже начнет капитулировать, дорожная карта станет менее благоприятной.

Медвежий сценарий ниже $95K

Если Bitcoin четко пробьет ниже $95 000, структура поддержки станет менее плотной. Первая значимая полка находится около $85 000 — это «низкий уровень тарифной истерии», где спотовая торговля кратковременно нашла опору во время неопределенности с политикой и частично восполнила пробелы прошлого года. Ниже — Истинное Рыночное Среднее около $82 000, мощный магнит, расположенный прямо над остаточным пробелом после ралли 2024 года.

Только после прохождения этих уровней в игру вступает более старый, крупный спрос в диапазоне $50 000–$75 000. Тогда разговор перейдет от временного облегчения к устойчивому медвежьему давлению.

Чем 2025 отличается от катастрофы 2022 года

Медвежий рынок 2022 года служит предостережением, но не является прямым шаблоном. Тогда потеря стены в $45 000 для HODLеров произошла быстро и жестко — базис краткосрочных держателей рухнул при $54 000, стена практически не создавала сопротивления, и рынок рухнул прямо к Истинному Рыночному Среднему в $36 000 через многолетний воздушный карман.

В этом цикле возможное падение с $95 000 до низких $80 000 будет болезненным, но не повторит ту катастрофическую многолетнюю медвежью волну. Базовый спрос из диапазона накопления 2024 года находится ближе по цене, что обеспечивает более естественные уровни сопротивления по пути. Снижение на 10–15% от текущих уровней нанесет урон, — но структурный пол уже значительно выше, чем перед разрушением 2022 года.

Что дальше?

Краткосрочный фон остается хрупким. Постоянные ставки финансирования снизились с октября после ликвидации кредитного плеча. Рынки опционов сейчас оценивают 11% подразумеваемой волатильности с преимуществом пут-опционов над колл-опционами, что явно служит хеджем на случай снижения. Потоки ETF полностью иссякли, их сменили стабильные выкупные операции.

Настоящий вопрос — в зоне $95 000–$115 000, где сейчас распределены большинство монет. Если долгосрочные держатели сохранят дисциплину и поглотят панические продажи краткосрочных трейдеров, стена сможет выступить в роли пола и дать время для восстановления спроса. Если же они тоже начнут капитулировать, путь через $85 000 к $82 000 уже проложен on-chain. При текущей цене около $91 510 — Bitcoin испытывает критическую решимость, и ответ рынка определит, увидим ли мы здоровую коррекцию или что-то гораздо более значительное.