Когда экстремальный страх сохраняется: самый долгий период пессимизма в криптовалюте с момента FTX, несмотря на рост Bitcoin

Индекс страха и жадности в криптовалюте остается в зоне «Экстремального страха» уже 14 последовательных дней по состоянию на конец декабря 2025 года, показывая результат 20. Это самый продолжительный период глубокого рыночного беспокойства с момента краха FTX в ноябре 2022 года — поразительная реальность, учитывая, что Bitcoin (BTC) сейчас торгуется около $91 640, примерно в пять раз выше, чем во время этого катастрофического эпизода. Этот показатель подчеркивает странную динамику рынка: высокие цены сочетаются с подавленным настроением инвесторов.

Парадокс: рекордные максимумы в сочетании с максимальным страхом

Индекс страха и жадности Alternative.me, который объединяет волатильность, объем торгов, доминирование на рынке и сигналы социальных медиа, редко оставался в зоне экстремального страха так долго. Во время краха FTX индекс переживал более резкие колебания, когда Bitcoin рухнул с $20 000 до менее чем $16 000 за несколько дней, вызывая немедленную паническую реакцию и коллапс ликвидности. Современная ситуация кардинально отличается.

Текущая позиция BTC:

• Цена: $91.64K (+1.13% за 24 часа)
• Рыночная капитализация: $1.83 трлн
• Объем за 24 часа: $648.95М
• Волатильность: сжата, но тревога сохраняется

Общий рынок криптовалют торгуется боком. В то время как сектора альткоинов показывают смешанные сигналы — NFT-токены снизились примерно на 7.4% за день, а корзины AI и SocialFi показали скромные однозначные приросты — общий тон указывает скорее на избирательную ротацию, чем на восстановление общего аппетита к риску.

Почему страх сохраняется несмотря на фундаментальный рост?

Понимание того, что означает «жадность» в психологии рынка, помогает прояснить сегодняшнее противоречие. Индекс страха и жадности измеряет не только ценовые движения, но и коллективные эмоции. Экстремальный страх (0–24 диапазон) сигнализирует о возможной капитуляции, что обычно считается контр-индикатором для покупки. Однако его сохранение в течение двух недель при близости Bitcoin к рекордным максимумам указывает на более глубокие структурные проблемы.

Макроэкономические препятствия продолжаются:

• Процентные ставки в США остаются ограничительными по сравнению с нормами после 2010 года
• Усиливается регуляторное давление на централизованные биржи и протоколы стейблкоинов
• Позиционирование деривативов показывает осторожность: ставки финансирования бессрочных контрактов близки к нулю или чуть отрицательные, а открытый интерес снизился с недавних пиков

Сигналы спотового рынка остаются слабыми:

• Объемы торгов уступают эйфорическому периоду запуска ETF в 2024 году
• Потоки спотовых ETF по Bitcoin существуют, но не вызывают такой же уверенности, как ранее в цикле

Структура рынка показывает сохраняющееся недоверие

Разрыв между ценой и настроением обусловлен сохраняющейся осторожностью институциональных участников. Хотя кредитное плечо сократилось — уменьшая сценарии «хвостовых рисков» — участие в спотовом рынке остается нерешительным. Трейдеры, похоже, настроены скорее на возможный разворот, чем на продолжение тренда.

Эта 14-дневная серия экстремального страха, дольше, чем первоначальный шок FTX, говорит о том, что участники рынка еще не полностью усвоили последние фундаментальные факты о росте. Методология Индекса страха и жадности отмечает, что экстремальный страх может сигнализировать о перепроданности и возможной возможности для покупки, однако такие продолжительные показатели, как этот, указывают скорее на реальные структурные проблемы, а не на временную паническую реакцию.

Пока объемы спотовых сделок не увеличатся и ставки финансирования не вытеснят оставшиеся шорты, эта тенденция страха может сохраняться, сигнализируя о рынке, борющемся с завышенными оценками несмотря на фундаментальные драйверы.