Почему миграция Polymarket с Polygon была неизбежна: с точки зрения теории игр

22 декабря сообщество криптовалют получило важное объявление: Polymarket, доминирующая платформа предсказаний, покидает Polygon и создаст собственную сеть Ethereum Layer2 под названием POLY. Член команды Мустафа подтвердил эту новость как текущий стратегический приоритет проекта. Этот шаг сигнализирует о фундаментальном сдвиге в подходе крупных приложений к выбору инфраструктуры.

Структурное несоответствие за разделением

Разделение между Polymarket и Polygon не было внезапным решением — оно отражает глубокую несовместимость двух структур, функционирующих на принципиально разных уровнях. По мере развития Polymarket от перспективного децентрализованного приложения до лидера рынка, ограничения Polygon становились все более очевидными. Постоянные проблемы с стабильностью базового слоя, недавно продемонстрированные сбоями 18 декабря, в сочетании с ослаблением экосистемы, постепенно превращались из мелких неудобств в экзистенциальные ограничения для приложения масштаба Polymarket.

Экономическая логика на стороне независимости. Запуская собственное решение Layer2, Polymarket получает возможность обратного проектирования инфраструктурных спецификаций, точно соответствующих его операционным требованиям. Эта гибкость превосходит простую техническую оптимизацию — она дает возможность итеративно обновлять системы без зависимости от внешнего управления или временных рамок.

Оценка утечки стоимости

Экономический след Polymarket на Polygon рассказывает убедительную историю о извлечении ценности:

Метрики пользователей и активности:

• Ежемесячные активные пользователи: 419 309
• Историческое совокупное число пользователей: 1 766 193
• Ежемесячный объем транзакций: 1,538 миллиарда долларов
• Исторический общий объем: 14,3 миллиарда долларов

Истинная цена зависимости:

В настоящее время Polymarket удерживает примерно $326 миллионов в общих позициях платформы, что составляет около 25% от общего TVL Polygon в размере 1,19 миллиарда долларов. Более критично, что модели транзакций приложения создают необычайный спрос на вычислительные ресурсы базового слоя. Недавняя аналитика Dune показывает, что транзакции, вызванные Polymarket, в ноябре потребили примерно 216 000 долларов в газовых сборах, что составляет 23% от общего месячного расхода газа Polygon в 939 000 долларов.

Эти цифры не случайны — они отражают частоту и интенсивность операционных требований Polymarket к инфраструктуре сети Polygon.

Невидимые экономические вклады:

Помимо количественных метрик, существуют более трудно измеряемые, но не менее важные потоки ценности. Зависимость Polymarket от USDC для всех расчетов значительно расширила спрос на стабильные монеты, создавая устойчивое давление на ликвидность, что укрепляет полезность базового слоя. Кроме того, пользователи, привлеченные функциональностью Polymarket, часто исследуют смежные DeFi-протоколы внутри экосистемы Polygon, создавая эффект «перелива» и увеличивая общую ценность сети.

Триггер запуска токена

Сроки этого перехода подозрительно совпадают с ожидаемым событием генерации токена (TGE) Polymarket. Это стратегическая точка перелома — как только токеномика управления закрепится, техническая и экономическая инфраструктура станет полупостоянной. Миграция после токенизации значительно увеличит издержки и лишит возможности расширять рамки повествования.

Запуск независимой сети Layer2 кардинально меняет архитектуру оценки Polymarket. Вместо одностороннего приложения, конкурирующего в рамках общей экосистемы, Polymarket становится полноценным оператором инфраструктуры. Этот сдвиг напрямую влияет на распределение капитала и восприятие институциональных участников.

Более широкие последствия

Покидание Polygon Polymarket иллюстрирует новую тенденцию: когда приложения достигают достаточной концентрации пользователей и экономической плотности, они начинают внутренне учитывать ранее внешние сетевые эффекты. Если базовая инфраструктура не может обеспечить дифференцированную ценность — будь то технологическое превосходство, экономические стимулы или преимущества управления — доминирующие приложения рационально покидают ее.

Гонка за Layer2 переиграла традиционные механизмы власти. Теперь приложения обладают возможностью строить собственные рельсы, а не принимать инфраструктурные ограничения, навязанные вчерашними победителями.