Последние события, связанные с Федеральной резервной системой, заслуживают внимания. Выступления на слушаниях в Министерстве юстиции вызвали волну обсуждений, и Джером Пауэлл ясно указал, что это вызов независимости Федеральной резервной системы. Высшие должностные лица сразу же попытались дистанцироваться, и вся ситуация стала еще более запутанной.

Суть проблемы на самом деле довольно ясна: в будущем политика Федеральной резервной системы будет основываться на объективных экономических данных или подвержена политическому давлению? Это не мелочь.

Если центральный банк превратится в инструмент политической борьбы, последствия могут быть очень серьезными. Во-первых, репутация борьбы с инфляцией будет подорвана, и рыночные ожидания по поводу денежно-кредитной политики станут хаотичными. Во-вторых, значительно возрастет долгосрочная неопределенность — это то, чего боятся финансовые рынки.

Что это означает для рынка криптовалют? Когда ключевые институты традиционной финансовой системы — центральные банки — теряют доверие, у инвесторов появляется повышенная чувствительность к рискам. Исторически, когда появляется вакуум доверия к централизованным властям, альтернативные децентрализованные решения начинают привлекать больше внимания. Не говорится о том, что криптоактивы могут решить все проблемы, а скорее о том, что при снижении определенности внутри системы, вне системные варианты естественно попадают в поле зрения инвесторов. Смещение политических волн в Вашингтоне, в конечном итоге, может ли превратиться в рыночные действия, зависит от того, продолжит ли расти рисковая предвзятость.