Сегодня утром председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подвергся уголовному расследованию!

📈 Анализ путей влияния на финансовый рынок

Самое большое беспокойство рынка — не личное будущее какого-либо должностного лица, а возможное политическое вмешательство в весь механизм формирования денежно-кредитной политики. Ниже представлены возможные пути воздействия:

1. Краткосрочные и прямые последствия

· Усиление рыночной волатильности: это высокополитизированное событие само по себе увеличит неопределенность на рынке, что может привести к росту волатильности на фондовом, валютном и долговом рынках.
· Замешательство в ожиданиях по политике: внешние участники рынка могут опасаться, что решения ФРС в будущем будут приниматься исходя из экономических данных или политического давления, что усложнит прогнозирование траектории ставок.

2. Среднесрочные структурные риски (ключевые опасения)

· Потеря независимости ФРС: если расследование приведет к досрочному уходу Пауэлла или заставит ФРС пойти на уступки в вопросах определения ставок, это станет серьезным ударом по её независимости. Аналитическая компания Evercore ISI считает, что риск «подрыва независимости ФРС» через кадровые назначения выше, чем прямое увольнение Пауэлла.
· Инфляционные ожидания и доверие к доллару: рынок может начать закладывать в цену «политически обусловленную чрезмерную мягкую денежно-кредитную политику». Это приведет к:
· росту долгосрочных инфляционных ожиданий и волатильности на рынке облигаций;
· ослаблению привлекательности доллара как «неполитизированной» резервной валюты, что может вызвать долгосрочное давление на его девальвацию.

3. Долгосрочная неопределенность

· Изменение в политической рамке: если в мае 2026 года, после окончания срока полномочий Пауэлла, Трамп назначит нового председателя, который будет более склонен к поддержке экономического роста и финансированию государственного долга, а не к контролю инфляции, то «функция реакции» ФРС может претерпеть кардинальные изменения.