#比特币衍生品与交割 Только что увидел последние данные, действительно немного взволнован! 236 миллиардов долларов — это объем экспирации опционов на биткойн, что это означает? Проще говоря, те хеджирующие механизмы ранее были как "кандалы" для BTC, цена искусственно подавлялась, а рыночный рост часто блокировался механическими операциями.

Теперь эти эффекты сжатия практически исчезли, словно открылась окно — **механизм ценового обнаружения наконец возвращается к самому рынку**. Больше не "заблокирован" хеджированием деривативов, истинное соотношение спроса и предложения снова в центре внимания.

Еще интереснее, что макроэкономическая ситуация тоже меняется. Объем денежной массы M2 в США растет уже 21 месяц подряд и достиг исторического максимума. Фиатные деньги никогда не прекращали разбавляться, а для абсолютной дефицитной активы как биткойн это означает благоприятный ветер.

Этот момент очень важен — структура рынка становится конструктивной, низкие уровни продолжают получать поддержку со стороны покупок, предыдущие минимумы остаются целыми. Устранение давления со стороны деривативов + улучшение ликвидной среды — эти два фактора вместе создают подготовку к новому этапу.

Истинная ценность децентрализованных активов в конечном итоге определяется реальным спросом рынка. То, что мы сейчас видим, — это именно начало такого возвращения рынка.