В фоне царит бесконечный вопрос: "Это дно?" Кто-то не спит ночами, следя за колебаниями всего на несколько сотен долларов, кто-то до ночи в депрессии, пытаясь купить по низкой цене. Пока не прочитаете последний аналитический отчет крупного управляющего активами, не поймете, насколько огромна пропасть между розничным инвестором и институциональным подходом — для них временная перспектива не ограничивается 1-2 годами, они смотрят прямо на 2050 год.

Начнем с ключевых данных. В базовом сценарии цена биткоина может достичь 2,9 миллиона долларов, при ежегодном сложном росте 15% от текущего уровня; даже в самом консервативном сценарии, при полном медвежьем рынке, это будет около 130 000 долларов с годовым ростом 2%; самый агрессивный сценарий "биткоинизации" — до 53,4 миллиона долларов, с ежегодным ростом 29%. На первый взгляд кажется нереальным, но базовые предположения институциональных игроков весьма прагматичны: биткоин составляет 5-10% глобального торгового потока, а также занимает 2,5% в качестве резервного актива в балансах центральных банков.

Это не просто фантазии. Центральный банк Чехии уже стал первой в мире центральной банком, который напрямую покупает биткоин, хотя и в очень небольших объемах, но это имеет глубокий символический смысл; фонд Гарварда также активно инвестирует в связанные трастовые продукты, став их крупнейшим держателем. Даже самые консервативные традиционные институты начинают действовать, что говорит о том, что эта волна — не иллюзия розничных инвесторов.

Честно говоря, в краткосрочной перспективе рынок — это игра эмоций, розничные инвесторы пытаются угадать вершину или дно, а институционалы строят свои стратегии на десятилетия вперед. Два мира, два подхода.