На протяжении прошлой недели биткоин неоднократно достигал вершины возле отметки в 90 тысяч долларов, а ситуация взаимного уничтожения быков и медведей оставила многих в растерянности. Однако следующие 7 дней станут критической точкой разворота, которая действительно может определить среднесрочную тенденцию. Я разберу текущую рыночную ситуацию, используя данные блокчейна и практическую логику.

**Ключевое противоречие, стоящее перед рынком**

С одной стороны, данные блокчейна передают позитивные сигналы. Давление от получения прибыли, которое подавляло цены ранее, явно ослабло, в то же время капиталы из амер­иканских спотовых ETF начали возвращаться, и покупки институциональных инвесторов тихо возвращаются. Все это оказывает поддерживающее воздействие на цену снизу.

С другой стороны, давление сверху нельзя недооценивать. Огромное количество инвесторов имеют позиции в диапазоне 92 тысяч — 117 тысяч долларов и ждут, чтобы выйти в ноль. Это создает огромную стену предложения. Ключевой показатель, на который нужно смотреть, чтобы понять, пробьет ли она эту стену — средняя стоимость краткосрочных держателей составляет около 99 100 долларов. Если цена закрепится выше этого уровня, новые капиталы начнут зарабатывать, и уверенность восстановится; но если нет, это может быть похоже на 2022 год, когда отскок в итоге все равно потерпел неудачу.

**Две возможности на следующую неделю**

Сценарий быков (вероятность примерно 45%) выглядит так: цена находит поддержку в диапазоне 88 000 — 90 000 долларов, и при постоянном притоке средств из ETF сначала накапливает силы посредством колебаний, а затем начинает новую волну роста. Если произойдет пробой с увеличением объема и укрепление выше 95 000 долларов, это будет очень важно — данные рынка опционов показывают, что хеджирующие позиции маркетмейкеров выше этого уровня могут пассивно стимулировать рост. Если это произойдет, целевой ориентир указывает на линию стоимости 99 100 долларов в подготовке к прорыву круглого уровня в 100 тысяч.

Сценарий медведей (вероятность примерно 55%) основан на логике, что даже при продолжении отскока отсутствует импульс для пробоя с увеличением объема. Цена колеблется между 92 000 и 95 000 долларов, после чего вновь тестирует нижнюю поддержку. Как только принципиальная поддержка в 88 000 долларов будет пробита, последующие риски раскроются, и возможно повторное тестирование более низких уровней.

**Мое мнение**

На краткосрочную перспективу действительно существует почва для отскока, но наличие большого количества запертых позиций делает путь вверх полным препятствий. Поведение рынка на этой неделе в значительной степени определит направление рыночной уверенности. В любом случае управление рисками важнее, чем ставка на определенное направление.