#流动性环境 Посмотрев на волны ликвидностных стимулов Plasma, в моей голове всплывают ICO-бум 2017 года, безумные годы DeFi Summer 2020. Каждый раз, когда рынок входит в спад, проекты используют один и тот же сценарий — масштабные аирдропы, заманчивые APR, ограниченное по времени FOMO. Я не говорю, что Plasma плохой, но я видел этот сценарий слишком много раз.

Тщательно анализируя данные, можно заметить, что 34% годовых в Vault PlasmaUSD и главный призовой фонд в 1 миллион долларов, который длится всего 3 дня, а также 21% у Aave и 27-30% у Euler — все эти цифры рассказывают одну и ту же историю: краткосрочная высокая доходность для взрыва TVL на начальном этапе. Вопрос в том, как долго эти стимулы смогут продолжаться? История показывает, что обычно недолго.

Но я также не отрицаю ценность участия. Главное — четко понимать, что ты делаешь: это не инвестиции, а окно арбитража в условиях исчерпания ликвидности. Перекрестные цепочки в Plasma, подготовка Gas, отслеживание наград Merkl — все эти операции требуют реальных затрат. Если APR кажется слишком хорошим, скорее всего, риск тоже есть.

Те, кто пропустил пресейл или старт, действительно могут участвовать через майнинг. Но не стоит воспринимать это как шанс на быстрый разгон. Это рациональный выбор в период спада рынка — найти баланс между ожидаемой доходностью и возможными рисками. Мой совет — контролировать размер капитала, диверсифицировать по разным пулам, регулярно отслеживать изменения доходности. Когда стимулы внезапно снизятся — нужно решительно выходить. Цикл так и работает, у каждого есть шанс, но не у всех получится выйти сухим из воды.