Многие задаются вопросом: крупные китовые игроки и институциональные участники через OTC совершают крупные сделки по покупке и продаже биткоинов, и даже при огромном объеме торгов это не вызывает волнений на рынке. Тогда на чем же основана рост цены BTC?

Ответ на самом деле несложен, сводится к двум словам: дефицит. Точнее, постоянное исчерпание ликвидности и цепная реакция рыночных настроений.

**Долгосрочная сила исчезновения ликвидности**

Представьте биржу как водохранилище, а OTC-транзакции — как огромный бак за пределами этого водохранилища. На первый взгляд это не связано, но на самом деле оказывает глубокое влияние.

Институциональные игроки покупают 100 000 BTC через OTC, эти монеты обычно переводятся прямо с кошельков майнеров или крупных держателей на счета институциональных участников. Главное — эти 100 000 монет исчезают из обращения. Они не выставляются на бирже в виде ордеров, не участвуют в ежедневных торгах.

Когда доступных монет на бирже становится всё меньше, ситуация меняется. Мелкие инвесторы, даже выделяя немного средств на покупку, сталкиваются с острой нехваткой продавцов. Небольшие ордера на покупку начинают догонять всё более редкие ордера на продажу, и цена естественно резко поднимается. Именно поэтому иногда один незаметный ордер на покупку может подтолкнуть весь рынок вверх.

Дополнительный импульс дают действия OTC-брокеров по пополнению запасов. Например, у некоторых профессиональных торговых платформ наличных средств всегда недостаточно. Когда на бирже становится напряженно с монетами, им нужно пополнить запасы. Но они не вносят сразу 100 000 монет, а дробят их на мелкие части и постепенно закупают. На первый взгляд кажется, что крупного ордера нет, но вы замечаете, что ордера на покупку остаются очень сильными, и цена постепенно поднимается именно за счет этого тонкого, непрерывного покупательного давления.

**Передача настроений: цепная реакция от блокчейна к рынку**

Современная рыночная прозрачность значительно выше, чем раньше. После сделок крупных китов на OTC монеты перемещаются по цепочке — с кошелька А на кошелек Б, и эта информация мгновенно отслеживается.

Платформы типа X и различные инструменты анализа блокчейна сразу же распространяют этот сигнал: крупный кит накапливает активы. Мелкие инвесторы и алгоритмические роботы, увидев такие действия, мгновенно начинают покупать на бирже. Этот переход информации с цепочки на ордера на бирже — и есть весь процесс передачи настроений.

Еще интереснее — эффект рычага на фьючерсных рынках. Сейчас цена биткоина во многом определяется фьючерсами. Как только цена пробивает уровень ликвидации коротких позиций, вынужденные закрывать их по рыночной цене продавцы начинают массово закрывать свои позиции. Ордеры на продажу по высоким ценам, сдерживающие рост, вынужденно ликвидируются, а рыночные ордера съедают ордера на покупку с другой стороны. Это словно поджигает топливо для роста, и цена быстро движется вверх.

Итак, вся цепочка выглядит так: дефицит OTC-активов → распространение сигнала в цепочке → массовое следование мелких инвесторов и роботов → увеличение ордеров на бирже → ликвидация коротких позиций → ускоренный рост цены. Каждый этап тесно связан, и в итоге формируется казалось бы «внезапный» рост.