Институциональное окно — это ваш шанс. Недавний аналитический отчет JPMorgan вызвал интерес рынка, его основная точка зрения достаточно ясна: продолжающаяся почти квартал дезрисковизация криптоактивов почти завершилась, и несколько ведущих индикаторов указывают на январь 2026 года как на возможный явный этапный минимум. Рынок тихо входит в критическую точку колебаний, формирования дна и подготовки к росту.

Давайте вспомним, что произошло в четвертом квартале прошлого года. Средства в спотовых ETF на биткоин и эфир значительно сократились, что резко контрастирует с потоками капитала в глобальных фондовых рынках. Эта волна, возглавляемая крупными институциями, под названием "выброс рисков в конце года", стала прямым толчком к коррекции рынка, основные криптовалюты потеряли двузначные проценты, волатильность заметно увеличилась. Проще говоря, институции пассивно сокращают позиции.

Но поворотные моменты уже проявляются, и есть три сигнала, на которые стоит обратить внимание:

Во-первых, тенденция оттока ETF явно замедляется. После января 2026 года масштабы оттока капитала значительно сократились, энергия распродаж значительно ослабла. Во-вторых, с точки зрения фьючерсов, данные по бессрочным контрактам и фьючерсам CME показывают, что такая продолжительная, целого квартала, стратегия сокращения позиций фактически завершилась. В-третьих, MSCI в феврале этого года принял решение временно не исключать биткоин и связанные с ним криптоактивы из глобальных фондовых индексов, что напрямую снизило потенциальное давление на продажу и подняло настроение на рынке.

Отчет JPMorgan также опроверг распространенное мнение: "Ликвидность ухудшается". На самом деле, истинная причина — это исключение MSCI в октябре прошлого года, которое вынудило институции заранее провести тактическое сокращение позиций. Сейчас этот процесс уже подходит к завершению.

С другой стороны, рынок постепенно переходит от чисто "панического коррекционного" этапа к стадии "восстановления доверия и формирования дна", и это не начало нового снижения. В конце года паническая распродажа дала институциям отличную возможность для покупки по низким ценам. Текущие колебания — не сигнал краха, а скорее подготовка к следующему движению после очистки ликвидности.

В будущем 2026 год может стать началом второго этапа бычьего рынка, управляемого институциями. Важно наблюдать за скрытыми изменениями в структуре рынка, в окно восстановления консенсуса сосредоточить внимание на тех активов, которые действительно имеют ценовую поддержку.