В бычьем рынке казавшиеся непроницаемыми стратегии могут мгновенно рухнуть в момент де-леварджинга.

Я видел слишком много людей, которые в бычьем рынке BNB испортили цикл залога и чеканки. Заложить BNB, чтобы получить lisUSD, затем использовать lisUSD для залога и генерации slisBNB, продолжая залогом получать еще больше lisUSD… Этот положительный обратный цикл похож на бесконечную печатную машину, TVL стремительно растет, а прибыль на бумаге кажется взрывной. Многие терялись в этом процессе, забывая, когда этот высокорискованный механизм наиболее уязвим.

Ответ — в момент, когда рынок разворачивается.

Когда BNB начинает падать, и все одновременно хотят закрыть позиции, вы обнаружите, что ранее просторный канал ликвидности превращается в иглу. Ордеры на продажу lisUSD на вторичном рынке исчезают — потому что все покупают lisUSD, чтобы погасить долги, и в результате цена искусственно поднимается до 1.02, 1.05 или даже более безумных цифр. Вам приходится тратить больше денег, чтобы купить эти долговые токены. В то же время, для выкупа залога требуется время ожидания, и вы не можете быстро собрать деньги, продавая BNB.

Это — начало ада. У вас есть реальные активы BNB, которые теоретически ценны, но из-за невозможности купить lisUSD с премией вас безжалостно ликвидируют системой. С точки зрения биржи — это плохие долги; с вашей — полное истребление.

Когда вы используете кредитное плечо, вы — бог этой экосистемы, а при де-леварджинге становитесь рабом. Если в вашем управлении позициями нет плана «когда бежать», то каждая полученная вами прибыль — это всего лишь залог, который в конечном итоге работает на систему.

Обратите внимание: данный материал — личный анализ, предназначен только для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией.