После того как концепция повторного залога немного отошла на задний план, действительно полезных проектов осталось немного. Продукт Pendle PT-USDe довольно интересен — это сертификат, обеспечивающий безопасность капитала, предварительно заблокированный доход и гибкую торговлю. Один проект использует его в качестве основного залога для кредитования, ставка по которому всего 1.87%, и таким образом можно получать многоуровневую прибыль.

Как это работает? Начнем с самого базового уровня: покупаете актив PT-USDe-9APR2026 по текущей цене 0.945 USDe. По истечении срока его можно обменять на 1 полноценный USDe, а скрытая фиксированная прибыль при этом составляет 5.54%. Это практически без риска — просто доход по истечении срока.

Второй уровень — использование кредитного плеча: размещаете этот продукт PT в протоколе кредитования в качестве залога, берете в долг стабильную валюту USD, ставка по кредиту всего 1.87%, что практически бесплатно. Реальные деньги приходят на следующем этапе.

Третий уровень — еще интереснее. Заимствованные стабильные монеты вкладываете в финансовые продукты ведущих бирж, где за 14-дневный цикл можно получить годовую доходность до 20%. За год это примерно 26 циклов, что дает теоретическую годовую доходность около 22%.

Сложив три уровня дохода, получаем: 5.54% + (22% - 1.87%) ≈ 25.7%, после вычета торговых комиссий остается около 24% чистой прибыли. Главное — этот продукт PT практически не связан с ценой Ethereum, и при падении рынка вас не сносит волатильность. Линия ликвидации установлена на уровне 93%, но если использовать только 80% кредитного плеча, запас по безопасности значительно увеличивается.

С точки зрения, такие активы действительно могут обеспечить беззаботный опыт с кредитным плечом, а реальная доходность около 28% — это неплохо для текущего рынка.