Я работаю в операционной команде фонда в одном из ведущих протоколов ликвидных стейкингов, и за первые два года столкнулся с множеством проблем.

Когда экосистема еще находилась в периоде высоких дивидендов, я полностью делал ставку на высоковолатильные активы, в результате чего пропустил возможность стабильной прибыли; когда наступил этап взрыва кредитной стоимости, я продолжал держаться за старую конфигурацию, и окно для новых запусков так и закрылось; самое худшее — как только правила экосистемы обновились, вся моя стратегия начала терять эффективность. Максимальный откат фонда достиг 10.2%, в тот период даже при росте рынка я не мог заработать, а при падении рынка убытки были огромными.

Переломный момент произошел после крупного обновления версии экосистемы. Мои распределения по активам полностью отстали от нового цикла, и в результате за один месяц я потерял 68 000 долларов, что заставило меня проснуться.

Я понял, что ключ к высокоуровневому управлению — не в точном предсказании рынка, а в создании системы «коррекции несоответствий» — в режиме реального времени отслеживать расхождения между распределением активов и циклом экосистемы, и с помощью точечной коррекции динамически адаптировать фонд к новому рыночному ритму.

Конкретный подход — разрушить мышление о «статическом распределении», создать трёхуровневую систему «распознавание — исправление — адаптация». Сначала разобрать основные циклы протокола (период дивидендов, период кредитной стоимости, период обновления управления, фазы колебаний), затем сопоставить их с конкретными пропорциями и стратегиями управления моих залоговых активов, выявить, где именно есть несоответствия, и в конце — исправить их с помощью корректировки позиций, оптимизации стратегий и обновления правил. Только так фонд сможет стабильно расти в рамках циклических обновлений.