Вот о чем стоит подумать: в то время как все следят за публичными акциями AI в поисках признаков пузыря, настоящая пена может тихо накапливаться на частных рынках. Венчурный капитал вкладывает беспрецедентные суммы в компании AI перед IPO — некоторые с оценками, которые кажутся оторванными от реальных доходов или сроков прибыльности. В отличие от публичных рынков, где ценовое открытие происходит через постоянную торговлю, частные сделки часто зависят от настроений и стадного инстинкта. Когда раунды на поздних стадиях продолжают раздувать оценки на 30-50% квартал за кварталом, возникают вопросы: действительно ли эти компании стоят своих денег или инвесторы просто гонятся за нарративом AI? Риск выхода на рынок реален. Если волна частных AI-компаний не превратится в устойчивую прибыль к времени IPO, мы можем увидеть значительный сброс.