На первый взгляд, рынок кажется спокойным, но реальная ситуация гораздо сложнее.

В настоящее время биткойн колеблется около 87000 долларов, праздничные дни на Рождество явно снизили ликвидность рынка, а ETF-фонды также зафиксировали краткосрочный чистый отток капитала. Большинство участников запутались в этом спокойствии, не зная, продолжать ли держать позиции или сокращать их. Но при внимательном наблюдении становится ясно, что эта странная тишина — именно признак приближающейся бури.

Структура рынка меняется, и несколько важных сигналов указывают в одном направлении — биткойн накапливает энергию, и вероятность достижения 100 000 долларов постепенно возрастает.

**Эмоциональный аспект: скрытые возможности за страхом**

Индекс страха и жадности, используемый для оценки настроений инвесторов, опустился до 24, что соответствует состоянию "крайнего страха". В то же время премия на биткойн на американской регулируемой платформе уже несколько дней отрицательна, что говорит о сильном продавцовом давлении со стороны американских инвесторов и явно сниженной готовности к риску.

На первый взгляд это плохой сигнал. Но на самом деле всё наоборот.

Безумный оптимизм на рынке уже полностью исчез. Тот ажиотаж в четвертом квартале прошлого года давно прошел, сейчас остаются только более рациональные участники. Общий уровень заемных позиций на рынке достиг минимальных значений за последние 30 дней — по историческим данным, такого не было с 2022 года. Спекулятивный пузырь был сжат.

Самое интересное — крупные держатели биткойнов, которые держат долгосрочные позиции, хоть и продают, но не панически сбрасывают активы. Напротив, во время падения они тихо наращивают позиции. Это очень важный сигнал.

Вы заметите, что когда последняя группа нерешительных инвесторов полностью теряет надежду и сдается, именно в этот момент рынок обычно меняет направление. Текущая осторожность создает условия для следующего роста.

**Данные на блокчейне: правду не скрыть**

Данные на блокчейне биткойна — самые честные. Они фиксируют реальные потоки капитала и поведение держателей.

За последний месяц долгосрочные инвесторы, начавшие накапливать биткойны еще на ранних этапах, продали примерно 815 000 BTC. Это самый большой месячный объем продаж с начала 2024 года. Кажется, что крупные игроки, пытающиеся поймать дно, начинают уходить.

Но опираться только на эти данные — ошибка. Необходимо сравнить их с другими сигналами на блокчейне, чтобы увидеть полную картину. Хотя эти долгосрочные держатели и продают, масштаб и скорость их продаж остаются относительно умеренными, это не панические распродажи. Более того, за тот же период увеличиваются новые входы капитала и позиции институциональных инвесторов.

Иными словами, это не бегство, а перераспределение — старые держатели передают активы новым участникам. Такая структурная смена обычно означает подготовку к новому раунду роста.

В текущих условиях активность биткойна также говорит о многом. Среднесуточный объем транзакций не слишком высок, но стабилен в разумных пределах, без резких скачков, вызванных паническими распродажами. Более того, число адресов с активами более 1 года медленно растет, что свидетельствует о все большем числе долгосрочных держателей.

**Поворотный момент рынка**

Объединив все эти сигналы, понимаешь, что нынешняя тишина — не настоящая, а предвестник бури. Экстремальный страх инвесторов, исторические минимумы по объемам позиций, стойкость долгосрочных держателей и постепенное улучшение структуры на блокчейне — все это признаки приближающегося роста.

Психологическая отметка в 100 000 долларов уже перестала быть мечтой — она постепенно становится реальностью.