Том Ли, директор по исследованиям компании Fundstrat Global Advisors и главный инвестиционный директор Fundstrat Capital, недавно высказал смелое мнение: если биткойн вырастет до 200-250 тысяч долларов, это может полностью разрушить "четырёхлетний цикл", который этот рынок давно соблюдает. Это утверждение сразу вызвало бурную реакцию в криптосообществе.

Почему так говорит Том Ли? Он указывает, что в прошлом движение цены биткойна в основном привязывалось к циклам халвинга, изменениям ликвидности и рыночным настроениям. Но сейчас всё иначе — фундаментальные основы рынка претерпевают глубокие изменения. Запуск спотовых биткойн-ETF стал переломным моментом, традиционный капитал наконец получил регулируемый доступ, а доля долгосрочного инвестиционного капитала явно растёт. Это прямо ослабляет характерные для циклов резкие колебания цены.

Вот в чём суть: как только биткойн преодолеет отметку в 200 тысяч долларов, а то и 250 тысяч, это будет означать, что логика нарратива рынка полностью переписана. Он больше не будет чистым спекулятивным активом, а превратится в "цифровой макроактив". Тогда способ ценообразования биткойна может стать похож на то, как ценятся золото или другие ключевые финансовые активы, а не будет зависеть только от историй про халвинг.

Не забывайте и о более широком контексте. Том Ли подчёркивает, что три фактора — ожидания глобальной ликвидности, расширение дефицита бюджета и спрос на защиту от инфляции — действуют совместно, обеспечивая структурную поддержку биткойну. Как только цена пробьёт эти ключевые психологические уровни, модели распределения активов институциональных инвесторов и их бюджеты рисков потребуют пересчёта, что создаст новый позитивный цикл обратной связи.

Он считает, что настоящий водораздел — это не только обновление максимумов цены, а фундаментальная трансформация структуры участников. Если это действительно произойдёт, биткойн может войти в совершенно новую эпоху — с более длинными циклами, более низкой волатильностью, но продолжающимся расширением рыночной стоимости.