В 2025 году логика движения криптовалютного рынка претерпела явные изменения. Прежняя нарративная модель, сосредоточенная на технологической итерации отдельных блокчейнов или саморазвитии экосистем, вытесняется более глубокими рыночными силами — ценообразованию внешних макроэкономических переменных и конкуренции за точки входа в распределение финансовых активов, которые становятся реальными водителями роста.

Что это означает? Говоря простыми словами, криптоактивы все больше функционируют как традиционные финансовые активы. Они больше не зависят исключительно от технологических инноваций или энтузиазма сообщества для поддержания цены, а соответствуют макроэкономической среде, политике центральных банков, глобальной ликвидности и другому контексту.

Появление ETF хорошо иллюстрирует этот момент. Оно решает не проблему «что может делать блокчейн», а вопрос «как мне включить криптоактивы в свой инвестиционный портфель» — это мыслительный подход традиционного управления активами. Аналогично, открытие канала IPO отражает тенденцию криптопроектов к постепенному сближению с мейнстримом финансов.

Это преобразование имеет глубокий смысл как для розничных инвесторов, так и для институциональных. Розничные инвесторы должны переосмыслить логику своих позиций, не изучая только техническую дорожную карту и популярность сообщества; учреждения борются за ценообразование и точки входа трафика, и кто лучше сможет интегрировать традиционные финансовые инструменты и криптоактивы, тот получит первоmover advantage на новом этапе.

Говоря кратко, криптовалютный рынок в 2025 году переходит от технологического привода к финансовому.