Модель CVDD сигнализирует о том, что Биткоин еще не слишком недооценен: снижение отставания от исторических циклов

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: CVDD Model Signals Bitcoin Is Not Yet Deeply Undervalued: Drawdown Lags Historical Cycles Оригинальная ссылка: Биткойн с конца ноября находится в стадии консолидации, изо всех сил пытаясь установить четкое направление, поскольку рынок ищет стабильность перед следующей волной волатильности. После неудачи удержать импульс выше максимумов октября 2025 года ценовое движение перешло в широкий диапазон, отражая растущую неопределенность среди инвесторов. В то время как некоторые участники рынка интерпретируют эту паузу как потенциальную базу для продолжения, другие остаются осторожными, ссылаясь на историческое поведение медвежьего рынка для контекста.

По данным отчета ведущего аналитика Axel Adler, текущий спад Bitcoin с октябрьского пика остается исторически неглубоким. График коррекционных спадов медвежьего рынка Bitcoin, сравнивающий глубину спадов по циклам с 2011 года, показывает, насколько разным был этот цикл до сих пор. В текущем цикле 2025+ спад составляет примерно -27%, а максимальная коррекция достигает около -33%.

Для сравнения, предыдущие медвежьи рынки были гораздо более серьезными: цикл 2011 года рухнул на -92%, циклы 2013–2015 и 2017–2018 показали спад около -82%, а медвежий рынок 2021–2022 достиг дна примерно на -75%.

Эта относительная устойчивость может указывать на структурный сдвиг в динамике рынка Bitcoin. Рост присутствия спотовых ETF и институционального капитала может снижать волатильность и уменьшать масштаб коррекций. Тем не менее, Adler предупреждает, что текущая медвежья фаза относительно молода. В результате еще рано делать выводы о том, что Bitcoin окончательно вошел в новый режим, в котором глубокие спадания больше не являются частью цикла.

Bitcoin все еще торгуется выше долгосрочной справедливой стоимости на цепочке

Adler дополнительно объясняет, что модель Bitcoin Cumulative Value Days Destroyed (CVDD) предоставляет важный контекст для оценки текущего положения рынка в рамках более широкого цикла. CVDD — это долгосрочная оценочная рамка на цепочке, основанная на «уничтоженных» днях монет, которая фиксирует периоды, когда старые, долго хранящиеся монеты расходуются. Исторически такое поведение тесно связано с крупными переходами рынка и макроуровнями.

График CVDD отображает цену Bitcoin по нескольким диапазонам оценки, включая базовый уровень CVDD и его кратности 5x и 10x. В настоящее время Bitcoin торгуется около $91,000, что примерно в 2 раза выше базового уровня CVDD, который оценивается примерно в $46,600. Эта зона исторически совпадала с фазами формирования дна медвежьего рынка, а не с полным капитуляционным событием. В прошлых циклах глубокая недооценка и панические распродажи обычно происходили, когда цена приближалась или кратковременно опускалась ниже базового уровня CVDD.

Тот факт, что Bitcoin остается значительно выше этой фундаментальной поддержки, говорит о том, что рынок еще не вошел в режим настоящей капитуляции. Вместо этого, долгосрочные держатели, похоже, в основном сохраняют свои позиции, а давление продаж со стороны старых монет остается относительно ограниченным. Как отмечает Adler, базовый уровень CVDD продолжает выступать в качестве долгосрочного структурного пола для актива.

В совокупности, неглубокий профиль спадов и положение Bitcoin выше ключевых диапазонов оценки CVDD указывают на то, что текущая коррекция является реальной, но все еще соответствует ранней стадии медвежьего цикла, а не полностью сформировавшемуся дну рынка.

BTC консолидируется, структура остается слабой

Цена Bitcoin продолжает торговаться в узком диапазоне после резкого снижения с октябрьских максимумов, график показывает, что BTC колеблется около области $90,000–$91,000. Эта зона выступала в качестве краткосрочного равновесия после агрессивного пробоя выше $100,000, но более широкая техническая структура остается слабой. Цена все еще торгуется ниже 100-дневной и 200-дневной скользящих средних, обе наклонены вниз, что подтверждает идею о смене доминирующего тренда с бычьего на коррекционный.

Недавний отскок от декабрьских минимумов около $86,000 не сопровождался сильным продолжением, что говорит о том, что спрос остается осторожным, а не агрессивным. Хотя покупатели смогли защитить более высокие минимумы в краткосрочной перспективе, каждая попытка роста ограничена приближающимися скользящими средними, что подчеркивает постоянное наличие сопротивления сверху.

Объем также снизился во время фазы консолидации, что свидетельствует о недостаточной уверенности как со стороны быков, так и со стороны медведей.

С точки зрения рыночной структуры, кажется, что Bitcoin формирует базовый паттерн, а не инициирует разворот. Удержание выше поддержки в диапазоне $88,000–$90,000 критично для избежания более глубокого отката к уровню середины $80,000.

Однако для устойчивого восстановления потребуется решительное возвращение в диапазон $95,000–$98,000, где сходятся ключевые скользящие средние. Текущая ценовая динамика лучше всего интерпретируется как консолидация в рамках более широкого коррекционного этапа, а не как начало нового восходящего тренда.