За пределами предложения: как инвесторы переоценивают дефицитность в Биткоине, золоте и серебре

Источник: Coinomedia Оригинальный заголовок: Инвесторы переоценивают дефицит: сдвиг в отношении Bitcoin, золота и серебра Оригинальная ссылка: https://coinomedia.com/repricing-scarcity-bitcoin-gold-silver/

Эволюция определения дефицита

Дефицит давно является фундаментальным драйвером для активов таких как Bitcoin, золото и серебро. Традиционно дефицит означал просто ограниченное предложение — чем меньше единиц, тем выше потенциальная ценность при росте спроса. Однако в 2026 году инвесторы смотрят глубже. Они оценивают ценность не только исходя из ограниченности актива, но и исходя из того, как динамичный спрос, полезность, макроэкономические силы и поведение инвесторов меняют восприятие дефицита.

Для Bitcoin дефицит всегда связывался с его ограниченным предложением в 21 миллион монет. Но сейчас инвесторы учитывают такие факторы, как институциональное принятие, ясность регулирования и технологические улучшения, такие как масштабируемость и инновации, связанные с Taproot. Эти драйверы со стороны спроса могут сделать Bitcoin “более дефицитным” в экономическом смысле, поскольку больше участников готовы держать его в долгосрочной перспективе, уменьшая циркулирующее предложение. Это сдвиг от чистой логики предложения к комбинированному взгляду на предложение и долгосрочный спрос держателей.

Золото и серебро также переоцениваются. Традиционно ценимые веками как средства накопления и хеджирование против инфляции, эти металлы теперь сталкиваются с меняющимся промышленным спросом, резервами центральных банков и усилиями по цифровой токенизации. Например, двойная роль серебра как промышленного металла и средства сохранения стоимости усложняет ценообразование дефицита — рост спроса на чистую энергию может сузить физическое предложение и поднять цены независимо от традиционного инвестиционного спроса.

Почему этот сдвиг важен для инвесторов

Пересмотр оценки дефицита важен, потому что он меняет подход к формированию портфелей. Инвесторы больше не могут полагаться только на ограниченность предложения для гарантии будущих доходов. Вместо этого им нужно учитывать более широкие факторы:

• Эластичность спроса: если спрос растет быстрее ожидаемого — под воздействием технологий, регулирования или макроэкономического стресса — активы могут стать “эффективно дефицитными”, что подтолкнет цены вверх.
• Полезность и принятие: активы, получающие больше практических применений или институциональной поддержки, требуют премий сверх того, что показывают цифры предложения.
• Макроэкономическая среда: уровни инфляции, политика процентных ставок и геополитическая напряженность могут быстро изменить оценку дефицита. Золото и серебро часто привлекают приток инвестиций при росте инфляционных опасений, в то время как Bitcoin вызывает интерес в условиях девальвации валют.

Понимание этих динамик помогает инвесторам диверсифицировать портфели мудро, оценивать доходность с учетом рисков и распознавать, когда рынки закладывают в стоимость активов не только предложение, но и драйверы спроса и макроэкономические факторы.

На что инвесторам стоит обратить внимание дальше

В 2026 году следите за:

• Регуляторными инициативами: особенно в отношении Bitcoin и цифровых активов.
• Данными о промышленном спросе: особенно по серебру.
• Стратегиями резервных покупок центральных банков: их покупки или продажи золота сигнализируют о доверии.
• Трендами долгосрочного удержания: сокращение циркулирующего предложения может влиять на цену.

Осознавая, что дефицит теперь включает драйверы спроса и макроэкономические факторы, инвесторы лучше подготовлены к предвидению рыночных сдвигов и к распределению капитала туда, где появляется ценность — а не только там, где предложение фиксировано.