Два дня назад друг спросил меня: "Этот проект сильно откатился, кажется, фундаментальные основы начинают разваливаться. Стоит ли его продавать?" Мой ответ был прямым: "Не спеши продавать. То есть в девяти случаях из десяти это просто маркет-мейкер избавляется от розничных трейдеров на хвосте."

Я вижу такие ситуации в этой сфере слишком часто. Сегодня я подробно объясню логику контроля маркет-мейкером над позициями, чтобы все поняли, почему краткосрочные колебания не должны быть причиной паники.

**Теория четырех этапов: почему нельзя просто заработать в два раза**

Цель маркет-мейкера никогда не была получить прибыль в несколько раз и уступить. Они хотят получить доход в десять, двадцать раз. Чтобы достичь этой цели, они должны пройти четыре этапа: накопление позиций, встряхивание, рост, распределение. Многие проекты сейчас находятся на этапе встряхивания после накопления позиций. От колебаний на вечных фьючерсах до колебаний на спот-рынке, умные деньги уже тихо накапливают токены. Но этого недостаточно—им нужно через откат вытряхнуть тех розничных трейдеров, у которых нестабильная психология.

**Контроль циркуляции: скрытый метод манипулирования рынком**

Здесь есть один открытый секрет в индустрии: проекты, поддерживаемые ведущими платформами, проходят строгую проверку перед запуском торговли на спот, особенно по моделям токенов и установкам циркуляции. Я изучал данные множества таких проектов и обнаружил одну общую закономерность: объём токенов в реальной циркуляции часто значительно ниже цифр, опубликованных официально. Путём точного контроля реального объёма циркуляции маркет-мейкер может легко направлять ценовой ритм. Глядя на кривую движения цены этого проекта, вы можете ощутить "невидимую руку" за движением цены. Для так глубоко контролируемого актива как возможен прирост всего в два раза?

**Вход институтов: направление поступления новых средств**

Посмотрим на общую ситуацию на рынке. Институциональные средства непрерывно поступают на криптовалютный рынок. Приток средств от спот-ETF на биткоин неизбежно создаст волну, которая направится в качественные альткоины с поддержкой платформ и активностью сообщества. Такие проекты естественно становятся главными объектами внимания институтов. Нынешний откат на самом деле готовит почву для ещё более значительного роста.