Резкое изменение ожиданий по снижению ставок от Morgan Stanley: перенос с января на июнь и сентябрь, какой сигнал это посылает?

Морган Стэнли недавно скорректировал свои ожидания по снижению ставок Федеральной резервной системой (ФРС), отказавшись от предположений о снижении в январе и апреле, и вместо этого установив ожидания снижения на 25 базисных пунктов в июне и сентябре. Эта корректировка, хотя и кажется лишь задержкой графика, на самом деле отражает значительный поворот в политике ФРС и дает рынкам новые сигналы.

Почему ожидания снижения ставок отложены

От сжатия к ожиданию

Корректировка ожиданий Морган Стэнли означает, что ФРС стала более осторожной в темпах снижения ставок. Точка публикации новости (10 января) уже близка к решению по ставкам на январь, и если бы планировалось снижение в январе, то задержка в пересмотре ожиданий действительно выглядит поздней, что говорит о более сложной ситуации, чем предполагалось.

По последним данным, главный инвестиционный директор Морган Стэнли Майк Вилсон сохраняет оптимизм относительно перспектив рынка, считая, что политика ФРС стабилизировалась, а инициированное ею повторное приобретение активов уже устранило риски ликвидности. Это означает, что срочные риски для рынка снизились, и ФРС не нуждается в поспешных мерах по снижению ставок.

Таблица изменений ожиданий

Эта корректировка по сути переносит два запланированных снижения ставок на 4-5 месяцев вперед, сохраняя общий масштаб, но замедляя темп.

Значение для рынка

Улучшение ликвидной среды

Повторное начало покупки активов ФРС уже снизило давление на ликвидность рынка. Майк Вилсон ясно заявил, что это устранило один из ключевых рисков для инвесторов. Другими словами, рынок больше не беспокоится о ликвидности, и ФРС не нуждается в быстром снижении ставок для ее высвобождения.

Возможности для рискованных активов

В интервью Вилсон отметил, что, несмотря на позитивные долгосрочные перспективы, в среднесрочной перспективе возможен откат рынка на 10%. Это очень интересное заявление — одновременно оптимистичное и осторожное. Он советует рассматривать такой откат как возможность для покупки. Для криптовалют и подобных рискованных активов это означает, что институциональные инвесторы готовятся к потенциальной волатильности, но в целом настроены позитивно.

Что говорит о будущем стратегия Морган Стэнли в области криптовалют

Интересно, что, корректируя ожидания по снижению ставок, Морган Стэнли одновременно продвигает ряд инициатив, связанных с криптовалютами:

• Подали заявки в SEC на спотовые ETF по биткоину, Ethereum и Solana
• Планируют к 2026 году запустить цифровой кошелек с поддержкой токенизированных активов
• Участвуют в тестировании каналов расчетов на блокчейнах, таких как Solana

Эти шаги не случайны. Институт, который уверен в долгосрочном росте рынка и считает, что риски ликвидности устранены, естественно, увеличит свои вложения в рискованные активы. Морган Стэнли показывает своими действиями: «Мы верим в будущее крипторынка».

Итог

Корректировка ожиданий по снижению ставок Морган Стэнли отражает возвращение ФРС к нормализации политики после периода реагирования на риски. Устранение рисков ликвидности и стабилизация политики означают, что рынки больше не нуждаются в экстренных мерах, а перешли в более стабильную фазу.

Это ясный сигнал для крипторынка: институциональные инвесторы переходят от обороны к наступлению. Такие крупные глобальные банки, как Морган Стэнли, активно развивают свои позиции в криптоотрасли, что говорит о зрелости рынка и его готовности к долгосрочным инвестициям. Задержка снижения ставок — не плохая новость, а отражение улучшения фундаментальных показателей рынка и отсутствия необходимости в срочных мерах стимулирования.