Причины усложнения монетизации в индустрии майнинга

Заработать на майнинге криптовалют становится сложнее, чем когда-либо прежде. Быстрый рост сложности майнинга вследствие расширения сети, глобальный рост цен на энергию и доминирование крупных операторов на рынке создают давление на индивидуальных и малых майнеров.

Влияние быстрого роста сложности майнинга

Чем больше майнеров присоединяется к блокчейн-сети, тем выше автоматически становится сложность майнинга. Этот механизм регулировки обеспечивает постоянное время генерации блока независимо от увеличения общей хеш-мощности сети.

В случае Биткоина сложность пересчитывается примерно каждые 2 недели (на 2016 блоков), чтобы сохранить время блока около 10 минут. С каждым ростом сложности требуется более мощное оборудование и больше электроэнергии, что ведет к неограниченному росту операционных затрат.

Структурные проблемы нерентабельного майнинга

Структурное повышение затрат на энергию

Основной переменной затрат при майнинге является потребление электроэнергии. Цены на энергию по всему миру растут, и ситуация изменилась даже в регионах с низкими затратами, ранее являвшихся центрами майнинга.

Казахстан ранее предоставлял крупным майнинговым компаниям дешевую электроэнергию. Однако в 2023 году введена новая тарифная система, которая значительно снизила прибыльность майнеров. Аналогично, регуляторы в разных странах усиливают налогообложение и вводят ограничения на майнинговую деятельность.

Уничтожение малых майнеров за счет масштабирования

Появление крупных майнинговых ферм еще больше снижает конкурентоспособность индивидуальных и малых майнеров. Крупные операторы получают преимущества за счет масштабных закупок оборудования и доступа к дешевому электричеству, что обеспечивает им значительно более высокую эффективность по сравнению с мелкими участниками.

Кроме того, развитие специализированных устройств, таких как ASIC (специализированные интегральные схемы), резко повышает технологический и капитальный барьер для новых участников.

Геополитическая переоценка майнинговой индустрии

Законодательные меры Китая по борьбе с криптоактивами в 2021 году значительно изменили глобальную карту майнинга. Майнеры, покинувшие Китай, переместились в страны с дружественной криптовалютной политикой, такие как США и Канада, что привело к резкому росту майнинговой активности в этих регионах.

Однако и в новых странах майнинга усиливаются регуляции, что становится важным фактором, влияющим на будущую прибыльность.

Технологические инновации и переход к возобновляемым источникам энергии

К 2025 году индустрия майнинга быстро меняется. Крупные компании, такие как Bitmain, активно инвестируют в солнечную и ветровую энергию.

Этот переход является ответом на рост стоимости традиционных источников энергии и одновременно средством борьбы с экологической критикой. В отрасли все больше признается необходимость структурных улучшений в стоимости энергии для обеспечения долгосрочной прибыльности.

Данные показывают ухудшение эффективности майнинга

По данным Кембриджского университета, глобальная хешрейт (совокупная вычислительная мощность майнинговых устройств) с 2018 года растет почти экспоненциально, удваиваясь ежегодно.

В то же время средняя прибыльность на один майнер снижается. В начале 2021 года средний доход на TH/s (терахеш в секунду) составлял около 0,30 доллара в день, а к середине 2025 года снизился примерно до 0,10 доллара, уменьшившись более чем в три раза за несколько лет. Эти цифры ярко иллюстрируют быстрое ухудшение условий для майнинга.

Перспективы развития майнингового бизнеса

При рассмотрении входа в майнинг важно не только оценивать инвестиционные решения, но и понимать коренные изменения в структуре рынка. Стратегически важно сосредоточиться на новых криптовалютах с меньшей конкуренцией, чем у существующих основных валют.

Также использование возобновляемых источников энергии и внедрение современных майнинговых устройств могут немного улучшить рентабельность. Однако в конечном итоге ключевыми факторами, определяющими прибыльность майнинга, станут темпы технологического прогресса, регуляторная среда и динамика рынка.