Глобальные корпорации спешат выйти на рынок конвертируемых облигаций с скоростью, не виданной более двух десятилетий. Рост? Прямой побочный эффект импульса искусственного интеллекта. Компании, ищущие более дешевый капитал, обнаруживают, что конвертируемые облигации предлагают золотую середину — более низкие купонные ставки по сравнению с обычным долгом, благодаря встроенному компоненту акций, который привлекает инвесторов. Что движет этим? Гонка вооружений в области ИИ быстро истощает денежные резервы. Расходы на НИОКР, развитие инфраструктуры, привлечение талантов — всё это складывается в картину. Когда традиционный долг становится дороже (привет, рост процентных ставок), а размывание доли в капитале кажется слишком тяжелым, конвертируемые облигации становятся идеальным решением. Данные говорят сами за себя: объем эмиссии не рос так быстро с 2001 года. Это тот уровень финансовой гибкости, который наблюдается во время крупных трансформационных периодов. Будет ли эта тенденция сохраняться или корректироваться, зависит от того, как долго продлится цикл инвестиций в ИИ и что произойдет с волатильностью акций — но пока ясно: волна капитала, движимая технологиями, меняет способы финансирования роста компаний.