Что такое производные инструменты? Полное руководство для инвесторов

Введение: Быстро меняющиеся финансовые инструменты

В современном мире инвестиций деривативы стали одними из самых обсуждаемых и интересных инструментов. Некоторые считают их ключом к увеличению прибыли, другие избегают из-за высокого риска. Истина в том, что оба взгляда имеют свою долю правды, потому что деривативы — это инструменты с особыми характеристиками, требующие глубокого понимания.

Независимо от того, ищете ли вы способ хеджирования рисков портфеля или хотите спекулировать на движениях цен, деривативы предлагают множество возможностей, но требуют тщательного изучения и управления рисками.

Деривативы: определение и основные принципы

Определение

Дериватив или Derivative — это финансовый инструмент, представляющий собой контракт или соглашение между двумя сторонами, заключённое в настоящее время, при этом обмен товарами или правами на покупку/продажу базового актива (Underlying Asset) произойдет в будущем.

Что отличает деривативы от обычных инвестиций, так это то, что участники сделки могут договориться о цене и объеме заранее, даже не владея реальным товаром на момент сделки.

Принцип работы

Заключая такие договоренности о будущей цене, стоимость деривативов отражает рыночные ожидания относительно цен товаров в будущем. Когда наступает срок поставки и цена товара изменилась по сравнению с договоренной, появляется разница, которую могут использовать спекулянты для получения прибыли.

Пример: Фьючерсный контракт на сырую нефть (WTI Crude Oil) на декабрь 2020 года был заключен по цене 40 долларов за баррель. Это означает, что к концу декабря 2020 года поставка будет осуществляться по цене 40 долларов за баррель, независимо от текущей рыночной цены.

Для покупателя это гарантирует получение нужного количества товара по известной цене, а продавец — уверенность, что товар, находящийся в производстве, будет куплен по справедливой цене.

Классификация: пять основных типов деривативов

1. Форварды (Forward Contracts)

Это самый простой тип деривативов. Форвард — это прямое соглашение между двумя сторонами о покупке и продаже товара по договоренной цене в будущем.

Преимущества:

• Используются для хеджирования ценовых рисков в будущем
• Популярны в сельском хозяйстве и торговле сырьевыми товарами

Недостатки:

• Низкая ликвидность из-за прямого соглашения между сторонами
• Не подходят для краткосрочной спекуляции
• Риск невыполнения условий контракта

2. Фьючерсы (Futures Contracts)

Фьючерсы похожи на форварды, но торгуются на официальных биржах (Exchange) и имеют стандартизированные условия.

Особенности:

• Объем товара по контракту стандартизирован
• Высокая ликвидность
• Торговля на известных рынках, таких как рынок нефти WTI или золота на COMEX

Преимущества:

• Легко закрывать позиции, заключая противоположные сделки
• Стандартизация снижает риск невыполнения условий

3. Опционы (Options)

Опционы предоставляют право, но не обязательство, купить или продать актив по заранее оговоренной цене в будущем. Покупатель платит премию за этот право, а продавец обязуется выполнить сделку, если покупатель решит воспользоваться своим правом.

Преимущества опционов:

• Риск для покупателя ограничен размером премии
• Потенциал прибыли неограничен
• Можно использовать для хеджирования с помощью различных стратегий

Проблемы:

• Высокая сложность оценки стоимости и выбора стратегии
• Требуется глубокое понимание “греческих” показателей и факторов, влияющих на цену

4. Свопы (Swap Agreements)

Своп — это соглашение об обмене денежными потоками в будущем, обычно связанное с процентными ставками или валютными курсами, в отличие от других деривативов, связанных с товарными активами.

Использование:

• Управление рисками процентных ставок и денежных потоков
• Используются банками и крупными корпорациями

Ограничения:

• Низкая ликвидность, отсутствует активный рынок
• Требуют глубоких знаний в области финансов

5. Разница контрактов (CFD - Contracts for Difference)

CFD отличаются от других деривативов тем, что не предполагают обмен реальными товарами. Это торговля по ценам фьючерсов или других активов, при которой участник платит только разницу между ценой открытия и закрытия позиции.

Особенности:

• Возможность использования высокого кредитного плеча для увеличения прибыли
• Можно зарабатывать как на росте, так и на падении цен
• Высокая ликвидность и удобство торговли через приложения
• Не подходит для долгосрочных инвестиций

Таблица сравнения: различные виды деривативов

Польза для инвесторов

1. Зафиксировать ожидаемую доходность

Деривативы позволяют инвесторам заранее установить цену и объем сделки, независимо от изменений рыночных условий.

2. Эффективное управление рисками

Некоторые деривативы, такие как фьючерсы и CFD, обладают высокой ликвидностью и подходят для хеджирования. Например, инвестор, владеющий золотом, может использовать фьючерсы или CFD в короткой позиции для защиты от падения цен.

3. Расширение инвестиционных возможностей

Поскольку деривативы не требуют владения реальным активом, инвесторы могут легко получить доступ к труднодоступным товарам, таким как нефть, золото или другие сырьевые товары.

4. Спекуляции на волатильности

Трейдеры используют CFD или фьючерсы для спекуляций на движениях цен, открывая позиции с высоким кредитным плечом на короткий срок.

Понимание рисков

Риск использования кредитного плеча

Использование leverage увеличивает как прибыль, так и убытки. В случае неправильного прогноза и отсутствия хорошего управления рисками, инвестиции могут быстро исчерпаться. Рекомендуется выбирать брокеров с системами защиты отрицательного баланса и использовать стоп-лоссы / трейлинг-стопы.

Риск поставки

Некоторые инструменты, такие как фьючерсы, требуют физической поставки товара по окончании срока. Необходимо внимательно изучать условия каждого контракта.

Риск рыночной волатильности

Внешние факторы, такие как изменение процентных ставок центральных банков, могут вызвать сильные колебания цен, например, золота, за короткое время. Без хорошего управления рисками это может привести к убыткам.

Риск ликвидности

Некоторые инструменты, например свопы, имеют низкую ликвидность и могут быть трудно реализуемы в нужный момент.

Практическая рекомендация: где покупать деривативы?

Каждый тип дериватива торгуется на разных рынках:

• Фьючерсы: на централизованных регулируемых рынках, таких как CME
• CFD: через онлайн-платформы брокеров
• Опционы: внебиржевые рынки (OTC) или регулируемые рынки
• Свопы: в основном OTC между финансовыми институтами

Часто задаваемые вопросы

Являются ли опционы акциями-деривативами?

Да, опционы на акции — это контракты, дающие право купить или продать акции по определенной цене и сроку. Их стоимость напрямую связана с ценой базовых акций.

Кто может торговать CFD?

Лица старше 18 лет с открытым торговым счетом. Однако перед началом рекомендуется изучить риски.

Чем деривативы отличаются от ставок?

Деривативы — это финансовые инструменты, основанные на реальной стоимости активов, а ставки — это просто прогноз результата без реального актива.

Итог

Деривативы — это мощные финансовые инструменты с высоким потенциалом и рисками. Они могут использоваться для хеджирования или спекуляций, в зависимости от стратегии.

Главное — перед началом работы с деривативами необходимо глубоко понять, как они работают, какие риски связаны и как управлять ими.

Обладая знаниями и соблюдая четкий инвестиционный план, можно максимально эффективно использовать деривативы в соответствии с уровнем риска, который каждый готов принять.