Анализ исторического максимума цен на золото в Тайване｜Изучение 50-летнего бычьего рынка для понимания циклов цен на золото и возможностей долгосрочных инвестиций

Золото с древних времен является важнейшим средством обмена и инструментом хранения стоимости. Благодаря высокой плотности, отличной пластичности и исключительной стойкости к сохранению, оно используется не только в качестве валюты, но и широко применяется в ювелирном деле, промышленном производстве и других сферах. За последние полвека тенденция цен на золото была волатильной, но общий тренд безусловно направлен вверх, особенно в 2025 году, когда цены неоднократно достигали исторических максимумов. Тогда возникает вопрос: сможет ли этот долгосрочный бычий рынок, продолжающийся более 50 лет, продолжиться еще на полвека? Какова логика оценки цен на золото? Подходит ли оно для волновых стратегий или для долгосрочного удержания? Ниже последовательно проанализируем эти вопросы.

От 35 долларов до 4300 долларов: полувековая трансформация цен на золото

С момента, когда 15 августа 1971 года президент США Никсон объявил о разрыве привязки доллара к золоту и завершении системы Бреттон-Вудс, международные цены на золото претерпели значительные изменения. Перед разрывом цена на золото составляла 35 долларов за унцию. За более чем 50 лет цена выросла более чем в 120 раз, достигнув исторического максимума в 4300 долларов за унцию — это рекордный показатель для Тайваня.

Обратим внимание на этот путь, особенно начиная с 2024 года. В условиях глобальной нестабильности, постоянных покупок золота центральными банками, ослабления доллара и других факторов, цены выросли более чем на 104%. В 2025 году обострение ситуации на Ближнем Востоке, новые перемены в конфликте между Россией и Украиной, неопределенность торговой политики США и волатильность мировых фондовых рынков вновь стимулировали рост цен на золото.

Четыре основных цикла роста золота и рыночные драйверы

Разделим ценовую динамику за последние 50 лет на четыре ключевых периода, каждый из которых связан с определенными экономическими и политическими условиями.

Первый цикл (1970-1975): шок разрыва привязки и нефтяной кризис

После отделения доллара от золота цена на золото выросла с 35 до 183 долларов за унцию, более чем в 4 раза. Вначале рост был обусловлен опасениями по поводу кредитоспособности доллара — поскольку обменять его на золото было невозможно, инвесторы начали покупать золото как средство сохранения стоимости. Позже, из-за нефтяного кризиса, США начали эмиссию валют для закупки нефти, что дополнительно подстегнуло цены. После устранения кризиса доверие к доллару восстановилось, и цена снизилась примерно до 100 долларов.

Второй цикл (1976-1980): геополитическая нестабильность и инфляция

Цены на золото снова взлетели с 104 до 850 долларов за унцию, более чем в 8 раз. Войны с захватом заложников в Иране, советское вторжение в Афганистан и другие конфликты усилили глобальную рецессию, а инфляция в западных странах достигла высоких уровней. В этот период золото стало популярным активом для защиты от инфляции. Однако после завершения нефтяного кризиса и распада СССР в 1991 году цены резко снизились, и в течение следующих 20 лет колебались в диапазоне 200-300 долларов.

Третий цикл (2001-2011): война с терроризмом и финансовый кризис

После событий 11 сентября США начали десятилетнюю войну с терроризмом, что привело к росту военных расходов и снижению ставок для стимулирования экономики. В 2008 году разразился мировой финансовый кризис, и Федеральная резервная система начала масштабные программы количественного смягчения. В результате цена на золото выросла с 260 до 1921 долларов за унцию — более чем в 7 раз. После кризиса и кризиса еврозоны цены стабилизировались около 1000 долларов, но оставались высокими.

Четвертый цикл (с 2015 года по настоящее время): отрицательные ставки, дез Dollarизация и геополитические конфликты

За последние годы цена на золото вновь начала расти. Введение отрицательных ставок в Японии и Европе, ускорение процесса дезDollarизации, новые программы количественного смягчения в США, конфликты на Украине, кризисы в Ближнем Востоке — все это способствовало укреплению золота, которое удерживается около 2000 долларов за унцию. В 2024-2025 годах цены достигли новых рекордов: с начала 2690 долларов за унцию до более чем 4200 долларов в октябре, что постоянно обновляет исторические максимумы в Тайване.

Доходность инвестиций в золото: сравнение с акциями и облигациями

Стоит ли инвестировать в золото? Ответ зависит от выбранных критериев и временного горизонта.

Долгосрочная доходность

За 50 лет с 1971 года цена выросла в 120 раз, тогда как индекс Dow Jones увеличился примерно в 51 раз — с около 900 до 46000 пунктов. На первый взгляд, золото кажется более выгодным, однако если сузить временной диапазон до последних 30 лет, акции показывают более высокую среднегодовую доходность, а золото — на втором месте, а облигации — на последнем. С 2025 года по настоящее время рост золота превысил 56%, что вновь подтверждает его силу в определенных условиях.

Формы дохода и их природа

• Доход от золота в основном состоит из разницы цен, оно не приносит процентов, поэтому важен момент входа и выхода.
• Облигации дают купонный доход, и для повышения доходности необходимо увеличивать объем вложений и следить за изменениями безрисковых ставок.
• Акции приносят прибыль за счет роста стоимости бизнеса, важна его качество и долгосрочное удержание.

По сложности инвестирования облигации — самые простые, золото — чуть сложнее, акции — наиболее сложные.

Циклические особенности золота и уроки для долгосрочного инвестирования

Несмотря на выдающиеся показатели в определенные периоды, цена на золото не идет строго по восходящей линии. В 1980-2000 годах она колебалась в диапазоне 200-300 долларов, и инвестор, вложивший в этот период, мог столкнуться с 20-летним нулевым доходом. Это важно учитывать: золото лучше использовать для волновых стратегий, а не для чисто долгосрочного удержания.

Однако, как природный ресурс, золото со временем становится все сложнее добывать, а затраты на добычу растут. Даже после завершения бычьего тренда и коррекции цены, минимальные уровни постепенно повышаются. Это означает, что даже в медвежьем рынке золото не опустится до нулевой стоимости, и при правильной стратегии можно избегать бесполезных операций.

Пять способов инвестирования в золото: сравнение

Инвестиционные пути в золото разнообразны, каждый со своими плюсами и минусами:

1. Физическое золото

Покупка слитков и других физических форм. Преимущества — возможность скрыть активы и носить с собой как украшение. Недостатки — низкая ликвидность, сложности с хранением и транспортировкой.

2. Золотой сертификат (депозитный счет)

Аналог хранения золота в виде сертификата, который можно обменять на физическое золото или перевести. Преимущества — удобство, возможность быстро реализовать. Недостатки — банки не платят проценты, есть спреды, подходит для долгосрочных инвесторов.

3. ETF на золото

Более ликвидный инструмент, чем сертификаты. Покупая акции ETF, инвестор фактически владеет определенным количеством унций золота, но платит управленческие сборы. При длительном простое цена может снижаться из-за расходов.

4. Фьючерсы и CFD на золото

Наиболее популярные среди розничных инвесторов инструменты. Позволяют использовать кредитное плечо, зарабатывать на росте и падении цен. Механизм основан на марже, низкие издержки, гибкий график. Особенно подходят для волновых стратегий и краткосрочной торговли.

5. Акции горнодобывающих компаний и фонды

Косвенно участвуют в росте цен на золото, делят прибыль компаний, но связаны с рисками отрасли.

Мудрое распределение активов: искать стабильность в условиях неопределенности

Золото, акции и облигации — три разных класса активов с разными характеристиками и рисками. В периоды экономического роста акции показывают хорошие результаты, а золото и облигации менее востребованы. В рецессионные периоды золото и облигации выступают как средства сохранения стоимости.

Самая надежная стратегия — исходя из личной терпимости к рискам и целей — правильно распределить доли между акциями, облигациями и золотом. Постоянные геополитические кризисы и инфляционные всплески напоминают о необходимости диверсификации для снижения рисков и повышения устойчивости портфеля.

На фоне быстроменяющегося рынка, геополитической нестабильности и неопределенности политики, золото остается важной частью активов для сохранения капитала. Главное — понять его циклическую природу, уметь ловить волны и избегать паники или бездействия.