Обзор тайваньских энергетических акций: новые инвестиционные возможности в эпоху волны зеленой энергии

Глобальный контекст энергетической трансформации в эпоху зеленых технологий

Чистая энергия вызывает в мире мощную волну трансформации. Согласно последним статистическим данным Международного энергетического агентства, в 2022 году доля возобновляемых источников энергии в электроэнергетической системе мира достигла почти 30%, увеличившись на 1.5 процентных пункта по сравнению с предыдущим годом. За этим изменением стоят три фактора: значительное снижение стоимости солнечной и ветровой энергии, усиление государственной поддержки в развитых странах и общее мировое осознание необходимости устойчивого развития.

В рамках этой зеленой волны прогресс в разных регионах заметно различается. Передовые страны Европы демонстрируют выдающиеся результаты: Германия, Великобритания, Нидерланды — доля возобновляемых источников в электроэнергетике превышает 40%. Австралия и Новая Зеландия следуют за ними, достигая уровня 31%–41%. В развивающихся странах Азии темпы ускоряются: доля возобновляемых источников в Китае, Японии и Таиланде составляет соответственно 32%, 22% и 18%.

Потенциал развития энергетического сектора Тайваня

В отличие от этого, путь энергетической трансформации Тайваня только начинается. Согласно данным Управления энергетики Министерства экономики, в 2022 году доля возобновляемых источников энергии в электроэнергетической системе Тайваня составляла всего 8.27%, что значительно ниже международного среднего уровня и показателей ведущих азиатских стран. Эта цифра отражает реальность: структура энергетики Тайваня по-прежнему сильно зависит от традиционных видов топлива, при этом доля угля и газа в общем потреблении составляет 80.88%.

Более того, стоит обратить внимание на то, что импортируемая энергия составляет 97.3% от общего потребления энергии, а доля собственной продукции — всего 2.7%. В условиях нестабильной международной ситуации и роста цен на энергоносители развитие местных возобновляемых источников становится неизбежным выбором для обеспечения энергетической безопасности.

Правительство четко поставило цель «2025 — без ядерных станций», что означает, что в ближайшие 2–3 года электроэнергия, производимая ядерными реакторами, должна быть компенсирована за счет других источников. По расчетам, доля возобновляемых источников в электроэнергетической системе Тайваня может увеличиться с текущих 8% до примерно 15%, что представляет собой многократный рост.

Стратегический план развития чистой энергии и рыночные возможности

У Тайваня есть конкретный план развития возобновляемых источников энергии. К 2025 году планируется достичь 20 ГВт солнечных электростанций, 5.6 ГВт оффшорных ветровых электростанций, а также дополнительно использовать геотермальные и малые гидроэлектростанции. Реализация этих целей стимулирует рост всей цепочки производства новых энергетических технологий, включая производство оборудования, строительство и эксплуатацию.

По мере продвижения к цели «15.1% возобновляемой энергии к 2025 году» соответствующие компании получат постоянный импульс к росту. Инвестиции в строительство новых объектов, модернизацию электросетей и развитие сопутствующих технологий открывают огромные бизнес-возможности.

Обзор рекомендуемых тайваньских энергетических акций

Delta Electronics (2308): лидер в области хранения энергии и автомобильной электроники

Delta Electronics славится своими электронными и аккумуляторными продуктами, однако у компании также есть сильные технологические позиции в области возобновляемой энергетики. Из-за высокой волатильности производства солнечной и ветровой энергии системы хранения энергии играют ключевую роль. Технологии управления энергией и хранения, которыми владеет Delta, являются важнейшим элементом продвижения зеленой энергетики.

Особое внимание привлекает быстрое расширение автомобильной электроники. 75% из топ-20 мировых автопроизводителей — клиенты Delta. С ростом проникновения электромобилей и увеличением требований к сертификации отрасли, доходы от автомобильной электроники, вероятно, ускорят рост.

В первой половине 2023 года средний месячный доход Delta достиг 35 млрд новых тайваньских долларов, что на 8% больше по сравнению с прошлым годом, установив новый рекорд за аналогичный период. За последние три года доходы демонстрируют явную тенденцию к ускоренному росту: в 2020 году — 28.26 млрд, в 2021 — 31.47 млрд, в 2022 — 38.44 млрд, с ежегодным увеличением.

Senwei Energy (6806): интегрированный поставщик услуг в области солнечной и ветровой энергетики

Senwei Energy специализируется на разработке и инвестировании в солнечные и ветровые проекты, предоставляя комплексные решения от оценки на ранних этапах до гарантийных обязательств по завершении. После выхода на фондовый рынок в ноябре 2022 года, годовая выручка компании составила 4.3 млрд новых тайваньских долларов, что свидетельствует о стабильности. В 2023 году показатели заметно улучшились.

В апреле выручка достигла 774 млн, что связано с признанием доходов по проекту оффшорных ветровых электростанций второй очереди Тайваня. Ожидается, что в ближайшие два года доходы по этому проекту будут постепенно признаваться, что создаст основу для роста прибыли компании. Месячные показатели показывают, что с начала года бизнес демонстрирует положительную динамику.

Hua Cheng (1519): двунаправленные двигатели для электросетей и зарядных станций

Hua Cheng — долгосрочный партнер Тайваньской электросети, поставляющий трансформаторы и другое оборудование для электросетей. В 2022 году Тайваньская электросеть объявила о вложениях в размере 564.5 млрд новых тайваньских долларов в программу укрепления устойчивости электросетей, что напрямую выгодно поставщикам оборудования, таким как Hua Cheng.

Компания также лидирует на рынке зарядных станций для электромобилей Тайваня, занимая около 20% рынка. С ростом проникновения электромобилей увеличивается спрос на инфраструктуру зарядки. В первой половине 2023 года выручка Hua Cheng достигла рекордных показателей: в июне — 1.403 млрд, рост на 50% за год; во втором квартале — 3.102 млрд, рост на 52%; за полугодие — 4.643 млрд, рост на 35%.

Благодаря политике США по возвращению производств и развитию экономики Юго-Восточной Азии спрос на электрооборудование растет, и Hua Cheng, как крупный экспортер тайваньской тяжелой промышленности, может выиграть. Однако с начала года цена акций выросла более чем на 240%, поэтому краткосрочные коррекции требуют внимания.

China Steel (5483): получатель выгоды от американской политики поддержки зеленой энергетики

Закон о снижении инфляции, принятый Сенатом США в 2022 году, выделяет 369 млрд долларов на поддержку энергетической трансформации — крупнейшие инвестиции в климатическую и энергетическую сферы в истории США. Согласно прогнозам Американской ассоциации солнечной энергетики, этот закон стимулирует рост установленной мощности солнечных электростанций на 69% за 10 лет.

Как ведущий производитель солнечной энергетики в Тайване, China Steel напрямую выиграет от расширения спроса на зеленую энергию в США. В 2022 году доходы от солнечной энергетики превысили 10 млрд, достигнув 10.25 млрд, рост на 34.5%. Несмотря на снижение цен на верхний сегмент кремния и возникшие из-за этого издержки, у компании есть потенциал для будущего восстановления.