Рынок криптовалют в 2024 году: возможности и риски после динамичного 2023

Значительный год восстановления

2023 год стал важным поворотным моментом для тех, кто решил войти в мир криптовалют. После турбулентности 2022 года цифровой рынок показал заметное восстановление. Те инвесторы, кто заняли позицию во втором полугодии 2022, увидели значительный рост своих портфелей. Но что происходит сейчас? Продолжится ли эта динамика в ближайшие месяцы? Чтобы ответить на эти вопросы, важно понять как движущие силы, стимулировавшие рынок в 2023 году, так и макроэкономические сценарии, которые могут определить поведение этих цифровых активов в 2024 году.

Анатомия крипторынка: понимание ключевых участников

Прежде чем прогнозировать будущее, стоит понять, кто управляет этим рынком. Экосистема криптовалют не существует в вакууме. В ней участвуют многочисленные участники, каждый со своими стимулами, временными горизонтами и стратегиями:

Проекты и разработчики: сердце предложения. Это технологические инициативы, фонды и компании, создающие решения на базе блокчейн. В настоящее время, по данным специализированных платформ, зарегистрировано примерно 8.882 криптовалюты, что отражает разнообразие сектора.

Рискованные капиталы и ранние инвесторы: компании и состоятельные лица, вкладывающие в начальные раунды финансирования. Обычно они присутствуют с самого начала проектов и ищут долгосрочные доходы.

Массовые держатели или “киты”: инвесторы, аккумулирующие значительные объемы конкретных токенов, что дает им возможность влиять на движение цен. Их горизонт — обычно краткосрочный или среднесрочный, с уклоном в спекуляцию.

Розничные инвесторы: вероятно, самая многочисленная группа. Частные лица с небольшим или средним капиталом, ищущие как долгосрочные инвестиции, так и торговые возможности. Эмпирические данные показывают, что те, кто инвестирует в криптовалюты на долгий срок, обычно получают лучшие доходы.

Институциональные участники: управляющие активами, управляющие фондами для третьих лиц. Хотя их массовое внедрение еще в процессе, растет интерес к структурированным продуктам на базе Bitcoin и Ethereum.

Централизованные биржи: платформы, предлагающие виртуальные рынки 24/7, услуги хранения и множество производных финансовых продуктов.

Децентрализованные платформы: альтернативы, позволяющие обмен без посредников и с меньшими комиссиями, используя преимущества DeFi (Децентрализованных Финансов).

Традиционные посредники: брокеры, расширившие свои предложения криптовалютами, а также продуктами типа CFD и деривативов, отвечая на растущий спрос.

Регуляторы: государственные органы, определяющие правовую рамку. Эта граница между традиционными активами и криптовалютами во многом определит будущее внедрение.

Методология оценки крипто-возможностей

Чтобы повысить шансы на успех при инвестировании в криптовалюты, важно анализировать каждый проект по четырем интегрированным измерениям:

1. Фундаментальный анализ: базовая технология, команда, ценностное предложение, институциональная поддержка
2. Динамика предложения: доступность токенов, график распределения, лимиты
3. Динамика спроса: принятие пользователями, партнерства, реальные кейсы использования
4. Технический анализ: ценовые паттерны, объем транзакций, рыночные индикаторы

Проект, превосходящий по всем этим аспектам, имеет больше шансов на успех. Используйте методологию DACS (Стандартизация классификации цифровых активов), разработанную специалистами в 2021 году, которая сегментирует рынок криптовалют на семь крупных секторов: Информатика, Валюты, DeFi, Культура и Развлечения, Платформы смарт-контрактов, Цифровизация и Стейблкоины.

Почему рынок демонстрировал динамику в 2023 году

1. Половинение Bitcoin в горизонте

Алгоритм Bitcoin запрограммирован так, чтобы награды майнерам уменьшались вдвое каждые 210.000 блоков, примерно раз в четыре года. Этот процесс, называемый халвингом, обеспечивает постепенную дефицитность новых единиц. Когда предложение новых токенов сокращается, Bitcoin становится более редким и, в теории, более ценным.

Историческая модель показывает, что после первого халвинга цена выросла на 950% за шесть месяцев и на 8342% за год. После второго халвинга рост составил 38% и 286% соответственно. В третьем (м мае 2020), цена выросла на 83% за шесть месяцев и на 562% за год.

Перед следующим халвингом, запланированным на апрель 2024 года, многие покупатели начали активные покупки в 2023 году, что вызвало высокий спрос. Поскольку Bitcoin тянет за собой остальной крипторынок, это движение усилило прибыльность всего сектора.

2. Предварительный этап одобрения институциональных инвестиционных продуктов

В 2023 году крупные управляющие активами запрашивали регуляторное разрешение на запуск ETF, основанных на спотовом Bitcoin. Хотя уже существуют фьючерсные ETF, эти инновационные продукты могли бы стать важным прорывом.

С ETF на базе фьючерсов инвесторы не покупают реальный Bitcoin, а лишь спекулируют на его цене. Но спотовый ETF вынудил бы крупные институциональные игроки приобретать физический Bitcoin, что значительно увеличило бы реальный спрос на актив.

BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами с 9,42 трлн долларов под управлением, возглавляет эту инициативу. Если регуляторы одобрят эти продукты в 2024 году, это станет беспрецедентным институциональным подтверждением, способным взвинтить цены.

( 3. Взрывная волна искусственного интеллекта

Взрыв инструментов генеративного ИИ с сентября 2023 года изменил восприятие риска в сфере технологий. Компании, такие как Nvidia, специализирующиеся на оборудовании для ИИ, показали впечатляющие переоценки.

Мир криптовалют не остается в стороне. Проекты криптовалют, ориентированные на искусственный интеллект, используют блокчейн для создания децентрализованной инфраструктуры ИИ. В отличие от традиционных криптовалют, их токены выступают как утилиты для доступа к сервисам и в сущности представляют цифровое участие в компаниях ИИ. Этот параллельный тренд стимулировал инвестиционный спрос на цифровые активы, связанные с этой технологической революцией.

) 4. Расширение общей рыночной капитализации

Некорректное мнение гласит, что цены растут, когда “предложения больше, чем спроса”. На самом деле, для повышения цены покупатели должны быть готовы платить все более высокие суммы. Именно это произошло в 2023 году.

Общая рыночная капитализация крипто-рынка выросла на 99,2% в 2023 году, достигнув почти 750 миллиардов долларов новой оценки. Это отражает приток свежего капитала, готового приобретать активы по все более высоким ценам. Объем сделок ###140 трлн долларов в среднем за последний месяц### значительно превысил свою историческую среднюю (79 трлн долларов), подтверждая, что “значимых ценовых движений без заметного роста объема не бывает”.

( 5. Рост открытых интересов по деривативам

Ключевым психологическим индикатором является открытый интерес по фьючерсным контрактам, показывающий количество незакрытых позиций. В 2023 году этот показатель заметно вырос с августа.

Фьючерсы на Bitcoin достигли 17.321 открытых контрактов, а на Ethereum — 6.114. Совпадение роста с повышением цен говорит о том, что новые участники вошли на рынок, а существующие увеличили свои позиции. Для профессиональных инвесторов рост открытого интереса обычно предшествует росту цен на спотовом рынке.

Макроэкономические сценарии на 2024 год

Динамика криптовалют в 2024 году будет критически зависеть от развития инфляции, процентных ставок и экономического роста. Возможны три сценария:

) Расширительный сценарий: контролируемая инфляция и стабильный рост

Если инфляция продолжит снижаться, а экономическая активность останется или улучшится, центральные банки могут приостановить повышение ставок и начать их снижение. Более мягкая денежно-кредитная политика благоприятствует активам с высоким ростом, особенно технологическим. Однако, криптовалюты могут столкнуться с конкуренцией со стороны технологических акций, которые станут относительно более привлекательными.

Рецессионный сценарий: инфляционный всплеск и ускорение экономики

Если инфляция возобновит рост, а экономика ускорится, центробанки, вероятно, возобновят повышение ставок. Коррекция на рынке акций повысит привлекательность Bitcoin, который теоретически защищен от инфляции благодаря фиксированному предложению ###подобно золоту###. Но более высокие ставки также снизят оценку технологических криптопроектов с неограниченным предложением.

( Сценарий стагфляции: замедление с устойчивой инфляцией

Если рост замедлится, но инфляция не достигнет цели в 2%, центробанки столкнутся с дилеммой — рецессия или продолжение инфляции. Более высокие ставки негативно скажутся как на технологиях, так и на криптовалютах. Но устойчивая инфляция может подтолкнуть инвесторов к миграции в Bitcoin как к хеджу, что подстегнет весь крипторынок.

Стоит ли инвестировать в криптовалюты в 2024 году?

Цифры 2023 года убедительны. Bitcoin показал доходность 79,85% )в 6,3 раза превышая S&P 500 и в 2,5 раза NASDAQ 100###. Ethereum принес 40,45% (в 3,2 и 1,3 раза соответственно). Проекты с меньшей капитализацией дали трехзначную прибыль.

Ответ однозначен: да, стоит инвестировать в криптовалюты в 2024 году. Но для этого нужна строгая методология. Осторожная стратегия сочетает позиции в крупных активах (Bitcoin и Ethereum) с выборочной экспозицией на проекты меньшей капитализации, но с большим потенциалом роста.

Холдинг против трейдинга: выбор правильной стратегии

История Bitcoin и Ethereum показывает, что вышеуказанная доходность достигается при долгосрочных инвестициях. Это тот же принцип, что и в акциях: время на рынке важнее тайминга.

Однако трейдинг криптовалют может ускорить накопление капитала, но с экспоненциально возросшими рисками. В зависимости от вашего инвестиционного профиля и опыта, сбалансированный подход может предусматривать часть капитала для долгосрочных холдингов (Bitcoin и Ethereum) и другую — для активного трейдинга, всегда с профессиональным управлением рисками.

Итоговая рекомендация: интеграция в ваш портфель

Криптовалюты — это волатильный и рискованный класс активов, но обладающий потенциалом трансформирующего роста. Если макроэкономическая среда благоприятствует рискам, динамика может продолжиться. Диверсификация между криптовалютами, акциями и облигациями позволяет ловить возможности и одновременно контролировать концентрацию рисков. Будущее за теми, кто понимает эти рынки и действует стратегически.