Повышение процентной ставки Банка Японии уже стало решением? Как декабрьское решение повлияет на дальнейшее движение японской йены на уровне 1100 пунктов

日本央行總裁植田和男近日的表態，被市场解读为最强鹰派信号。隔夜指数掉期数据显示，12月升息概率已攀升至80%以上，远超市场此前预期。这一转折也带动美元/日元（USD/JPY）在12月初跌至154.66，创下近两周新低。

央行升息预期与汇率走势的内在逻辑

植田和男表示将全面评估12月升息的利弊，这番言论在市场引起不小波澜。多家投行随之调整预测，将升息时间点从原定的明年1月提前至12月。法国巴黎银行经济学家指出，这番演讲几乎等同于12月行动的预先公告。巴克莱和摩根大通的分析师也纷纷认同这一判断。

不过，高盛仍采取谨慎态度，认为央行可能需观察更多企业薪资数据后才会决策，因此倾向于将升息时间保持在明年1月。这种分歧反映出市场对后续发展的不同理解。

美日利差收窄引发套息交易平仓

与日本央行升息预期升温相对应的是，联准会12月降息的市场押注也升至近90%。美日两国央行政策方向的分化，正在收窄两地利率差，这对长期依赖日元借贷进行套息交易的投资者而言，形成了平仓压力。

当新兴的借日币购美元策略不再具吸引力时，大规模平仓潮便随之而至。区块链分析机构的研究员指出，日币套利交易正再度启动平仓程序，这将直接推升日币汇率。套息交易的风险释放，往往带来日币的短期大幅升值。

日币升势能否延续至1100点位附近

随着升息预期强化，日币从被低估的货币逐渐转变为相对强势的资产。根据三菱日联金融集团分析师的预测，美元兑日圆在2026年初有望测试150水准，这意味着日币将在当前基础上再度升值。

若升息预期确认，日币升值的持续性将进一步强化。特别是在套息交易平仓的推波助澜下，日币汇率可能在短期内出现更为陡峭的升幅。1100日币这类整数点位往往承载技术支撑与市场心理预期，未来若进一步升值，将对依赖日币贬值的各类头寸造成冲击。

市场目前正处于政策转向的临界点，12月央行决议将成为决定日币汇率后续轨迹的关键时刻。