Энергетический сектор в центре внимания: 7 ведущих американских акций, заслуживающих внимания

2022年 Европа решила ввести налог на сверхприбыль в размере 25% для энергетических компаний, этот сигнал очень ясный: глобальный баланс сил в энергетическом секторе переосмысливается. От пандемийных потрясений, геополитических конфликтов до инфляционного давления — энергетические акции давно превратились из пассивных циклических активов в активные инструменты наступления. Если вы всё ещё раздумываете, стоит сначала разобраться в глубинных движущих силах этого роста энергетических акций.

Три ключевых драйвера, поднимающих цены на энергетические акции

Рост энергетических акций с 2021 года и по сей день — не случайность.

Фискальные стимулы + инфляционное давление — первый движущий фактор. Стимулюющие меры после пандемии вызвали избыток ликвидности, а дефицит ресурсов дополнительно повысил спрос и цены на энергию. Эта спиральная логика продолжается и по сей день.

Геополитические конфликты меняют глобальные цепочки поставок энергии. Конфликт между Россией и Украиной напрямую оборвал жизненно важные поставки природного газа в Европу, что резко увеличило спрос Европы на сжиженный природный газ из США. Это не только подняло мировые цены на природный газ, но и усилило влияние США на глобальный энергетический рынок.

Рост американского производства энергии меняет рыночную структуру. Разработка сланцевой нефти и газа — нетрадиционных ресурсов — значительно повысила энергетическую независимость США, экспортные объемы быстро растут. Доллар, как валюта ценообразования на нефть, дополнительно укрепляет влияние США на глобальные цены на энергию.

Обзор ключевых активов: от традиционных к новым

Американская нефть(USOIL) — рост по стандартам Запада

По сравнению с брентом (базой ОПЕК), американская нефть представляет собой ценовую власть западного полушария. Причины выбора американской нефти просты:

Экономика США восстанавливается заметно быстрее Европы, сильное восстановление производственного сектора неизбежно повышает спрос на энергию. Рост экономики и потребление энергии — взаимосвязаны, устойчивость США определяет их постоянное влияние на цену нефти.

С 2021 года поставки энергии из США в Европу превзошли традиционные показатели, глобальный ценовой лидерство американской нефти продолжает расти, а влияние брент — относительно снижается. В долгосрочной перспективе рост американской нефти выглядит более перспективным.

Американская электроэнергетика(AEP.US) — актив с стабильным снабжением

Американская электроэнергетика — крупнейший в США холдинг в сфере электроэнергии, с мощностью 42 ГВт, 38 000 миль линий передачи и 186 000 миль распределительных линий. Компания также контролирует запасы природного газа объемом 128 млрд кубометров, газопроводы протяжённостью 6 300 миль, а также 7 000 вагонных цистерн и 1 800 барж, обслуживая 11 штатов и 5 миллионов потребителей.

В 2021 году экстремальные погодные условия в Техасе привели к банкротству энергетической компании штата. Какой урок? Уязвимость энергетической системы. Американская электроэнергетика привлекательна именно потому, что обладает достаточными запасами ископаемого топлива. Контролируемые издержки — стабильная прибыльность, что особенно важно на фоне восстановления высокотехнологичного производства в 2023 году — стабильное электроснабжение — основа промышленности.

ExxonMobil(XOM.US) — абсолютный лидер в традиционной ископаемой энергетике

ExxonMobil — крупнейшая в США и одна из ведущих в мире нефтяных компаний. Размер и масштаб компании говорят сами за себя:

Разведка в 30 странах мира, ежегодное добыча нефти и газа свыше 128 миллионов тонн, продажа нефтепродуктов в 75 странах — более 265 миллионов тонн. Как крупнейшая нефтехимическая компания мира, ежегодный объем продаж нефтехимической продукции — 17 миллионов тонн. Общая мощность электростанций — свыше 7 500 МВт, что делает её одним из крупнейших независимых производителей электроэнергии.

ExxonMobil управляет крупнейшим в мире экспортным угольным рудником в Колумбии, есть шахты в Австралии и США, а также медные рудники и металлургические заводы в Чили. Такое диверсифицированное ресурсное портфолио и глобальная цепочка поставок позволяют снизить риски и обеспечить стабильную прибыль. В 2023 году ExxonMobil — один из фаворитов энергетических инвестиций, его позиция незыблема.

Duke Energy(DUK.US) — история и диверсификация

Основана в 1899 году, Duke Energy существует более 124 лет. Постоянные слияния и поглощения позволили расширить бизнес. Годовая генерация — около 20 000 МВт, управление 12 000 миль межштатных газопроводов, обслуживание более 1,1 миллиона человек в пяти штатах.

Но главное — диверсификация: поставки сжиженного природного газа, электростанции и энергетические сети в Австралии и Латинской Америке, активное расширение в Европе и рост инвестиций в возобновляемую энергию внутри США. Такая глобальная и диверсифицированная структура обеспечивает устойчивый рост доходов.

NextEra Energy(NEE.US) — лидер в области чистой энергии

Если ExxonMobil — символ ископаемых видов топлива, то NextEra Energy — безусловный лидер эпохи чистой энергии.

Компания делит свою энергетическую империю на четыре части: ветровая, солнечная, атомная и продажа природного газа. Ветроэнергетический бизнес использует преимущества центральных равнин США (скорость ветра 7 м/с), дочерняя компания FPL обслуживает 5,6 миллиона клиентов во Флориде и приносит 1/7 дохода компании. Основной фокус — ветро- и солнечная энергетика, компания NEECH (отдельно вышла на биржу в 2018 году) обеспечивает 6/7 дохода и является крупнейшей в мире по ветровой и солнечной генерации.

Два ключевых аргумента в пользу NEE:

Глобальный тренд на ускорение перехода к чистой энергии — необратим. ЕС объявил о полном запрете продажи бензиновых автомобилей к 2035 году, страны активно ищут энергетическую независимость и взаимодополнение. Ветро- и солнечная энергетика — самые быстрорастущие источники электроэнергии с 2021 года, их доля в общем энергобалансе составляет 10%, а доля чистой энергии — 38%.

Частые экстремальные погодные явления и ускорение глобальных мер по энергосбережению и сокращению выбросов делают NEE привлекательной для долгосрочных инвестиций. Хотя рост цен на поликремний может стать ограничением, расширение производства крупными компаниями должно снизить издержки.

Lithium Americas(LAC.US) — скрытый чемпион энергетического перехода

Технически Lithium Americas — компания по добыче лития, а не традиционный энергетический актив, но в эпоху новых энергий значение лития трудно переоценить.

Штаб-квартира в Канаде, два месторождения соленых вод в северо-западной Аргентине и одно в Неваде, США. Размер бизнеса относительно небольшой, но потенциал взрывной. В условиях запуска США как крупнейшего в мире автопроизводителя программы замещения традиционных автомобилей электромобилями, дефицит лития и его рост цен — неизбежность. Совпадение роста прибыли и оценки компании создаст для Lithium Americas шанс «двойного удара» — роста стоимости и доходности.

Occidental Petroleum(OXY.US) — волнующийся покупатель

Основана в 1920 году, штаб-квартира в Лос-Анджелесе, Occidental Petroleum — четвёртая по величине нефтегазовая компания США. Ведет деятельность в США, на Ближнем Востоке, в Северной Африке и Южной Америке.

В 2019 году Occidental приобрела Anadarko Petroleum за 38 миллиардов долларов, значительно расширив свои горизонты. Важно отметить, что Бэрфет продолжает увеличивать свои доли в компании, что свидетельствует о признании её долгосрочной ценности рынком.

Реальные риски инвестиций в энергетические акции

Возможности привлекательны, но риски требуют внимания.

Циклические колебания неизбежны. Циклы в нефтегазовой отрасли означают, что инвесторы переживают периоды подъёма и спада. Это — генетическая особенность сектора, с которой нужно смириться.

Волатильность цен — серьёзный фактор. Изменения цен на нефть и газ напрямую влияют на оценку компаний, а цены зачастую выходят за рамки их контроля. Например, ценовая война марта 2020 года привела к обвалу акций, а рост цен после конфликта России и Украины — к росту энергетических акций. Такая непредсказуемость требует осторожности.

Непредсказуемость разведки — скрытый риск. Покупка участков для разведки, тестирование, бурение и подключение инфраструктуры — все эти процессы сопряжены с рисками, которые могут привести к крупным убыткам.

Экологическое давление — долгосрочный фактор. Вопросы выбросов углерода и давление со стороны правительств могут ограничить долгосрочный спрос. Это не краткосрочный риск, а структурная проблема, которая будет актуальна десятилетиями.

Итог: крупные компании — меньшие риски

Как и в других отраслях, крупные энергетические компании обладают большей устойчивостью к рискам. В этом обзоре представлены 7 энергетических акций, охватывающих традиционные ископаемые, чистую энергию и новые направления. Инвесторы могут выбрать в соответствии со своей толерантностью к рискам.

Краткосрочно традиционные энергетические акции — более надежный выбор благодаря зрелости технологий и рынков. Новые энергетические компании требуют больше времени и терпения. В любом случае, понимание драйверов и рисков энергетического сектора — основа грамотных инвестиционных решений.