Правда о колебаниях цен на акции при дополнительном финансировании: взгляд на реакцию рынка на Tesla и TSMC

Реальное влияние прав на увеличение уставного капитала на рост стоимости акций?

Многие инвесторы, увидев объявление компании о праве на увеличение уставного капитала, автоматически предполагают, что цена акции вырастет, но на самом деле всё гораздо сложнее. Право на увеличение уставного капитала — это действие компании по выпуску новых акций для привлечения средств, обычно с целью расширения бизнеса, инвестиций в новые проекты, погашения долгов или реорганизации капитала. Однако влияние этих дополнительных средств на цену акции зависит от перспектив компании, рыночных настроений и доверия инвесторов.

Проще говоря, после объявления о праве на увеличение уставного капитала рынок делает комплексную оценку: сможет ли эти деньги принести компании ценность? Или же они просто размоют долю существующих акционеров?

Как колеблется цена акций при увеличении уставного капитала: три ключевых фактора

Когда компания объявляет о праве на увеличение уставного капитала, происходят три события одновременно:

Во-первых, увеличивается количество обращающихся на рынке акций. Если спрос на рынке не растёт, избыток предложения создаст давление на цену.

Во-вторых, инвесторы делают выводы о целях и перспективах этого увеличения. Если они верят, что эти деньги принесут доход, цена акции может вырасти; в противном случае — снизиться.

В-третьих, доля существующих акционеров может размыться. Если они не приобретут новые акции, чтобы сохранить свою долю, их влияние в компании уменьшится.

Частые ситуации снижения цены при увеличении уставного капитала:

• Предложение новых акций превышает спрос, цена падает
• Инвесторы сомневаются в реализуемости плана увеличения, опасаются снижения прибыльности компании
• Доля акционеров размывается, контроль ослабевает

Ситуации роста цены:

• Рынок позитивно воспринимает новые акции, покупатели активны
• Инвесторы верят, что привлечённые средства обеспечат долгосрочный рост и развитие компании
• Акционеры активно участвуют в увеличении, чтобы сохранить свою долю

Пример Tesla: почему после увеличения уставного капитала цена акции выросла?

В 2020 году Tesla объявила о выпуске новых акций на сумму 2,75 млрд долларов по цене 767 долларов за акцию, чтобы привлечь средства для расширения производства и строительства новых заводов.

По логике, увеличение уставного капитала размывает долю существующих акционеров, но ситуация с Tesla была иной. Тогда Tesla пользовалась огромной популярностью на рынке, инвесторы были уверены в её перспективах. После объявления цена акции не снизилась, а даже выросла.

Логика инвесторов проста: эти 2,75 млрд долларов пойдут на расширение заводов, разработку новых технологий, что поможет Tesla занять большую долю рынка и повысить общую стоимость компании. Поэтому, несмотря на размывание доли, в ожиданиях рынка это принесло ценность, и цена пошла вверх.

Однако важно учитывать, что реакция цены на увеличение уставного капитала зависит от множества факторов. Прибыльность компании, рыночная атмосфера, отраслевые перспективы и макроэкономическая ситуация — всё это влияет на динамику рынка. Опираться только на факт увеличения уставного капитала для прогнозирования цены — риск ошибиться.

Увеличение уставного капитала TSMC: стабильная база для роста

В декабре 2021 года TSMC объявила о проведении прав на увеличение уставного капитала для финансирования расширения бизнеса. Новость вызвала бурную реакцию рынка. Инвесторы были уверены, что увеличение капитала обеспечит TSMC необходимыми ресурсами для будущего развития, и цена акции выросла.

Отличие TSMC в том, что она занимает лидирующие позиции в отрасли и демонстрирует стабильные показатели. Как мировой лидер в области контрактного производства полупроводников, TSMC показывает устойчивую работу и сопротивляемость падениям. Многие крупные акционеры, вероятно, приобретут новые акции, чтобы сохранить свою долю, что не приведёт к существенным изменениям в структуре собственности.

Более того, привлечённые средства идут на исследования и разработки, расширение мощностей и технологические обновления, что в конечном итоге повысит конкурентоспособность и обеспечит рост прибыли. Вера инвесторов в реальные перспективы увеличения капитала и приводит к росту цены акции.

Двойственная природа увеличения уставного капитала: преимущества и риски

Преимущества увеличения уставного капитала:

Самое очевидное — это возможность привлечь крупные суммы для расширения бизнеса, инвестиций в новые проекты или погашения долгов. Также увеличение капитала улучшает финансовую структуру, снижает долговую нагрузку, повышает кредитный рейтинг и снижает будущие издержки на финансирование. Кроме того, увеличение капитала часто воспринимается рынком как позитивный сигнал, показывающий, что компания способна привлекать финансирование и стремится к росту, что повышает доверие рынка.

Риски увеличения уставного капитала:

Выпуск новых акций размывает доли и права существующих акционеров, особенно если цена размещения ниже рыночной. Также реакция рынка может быть неопределённой: если инвесторы сомневаются в целесообразности плана, цена акции может снизиться. Вдобавок, увеличение капитала связано с расходами на эмиссию, комиссионными и другими затратами, и при невыгодной цене это может негативно сказаться на общей стоимости компании.

Когда после участия в увеличении уставного капитала можно получить новые акции?

Инвесторы, участвующие в праве на увеличение уставного капитала, обычно проходят следующие этапы, чтобы получить новые акции:

Сначала — срок проведения увеличения. Компания устанавливает крайний срок, в течение которого инвесторы должны оплатить свои доли. Затем — выпуск новых акций должен пройти одобрение биржи, что может занять от нескольких недель до нескольких месяцев. И, наконец, — осуществляется регистрация участников, подтверждающая их право и количество акций.

Общий процесс требует времени, и инвесторам стоит следить за изменениями в фундаментальных показателях компании и рыночной ситуацией, а не слепо гоняться за краткосрочными колебаниями цены.