Золото за последние 50 лет выросло в 120 раз. Есть ли потенциал у следующего десятилетия?

Золото, как один из самых древних активов в истории, всегда привлекало внимание инвесторов. Особенно интересно рассматривать его исторические ценовые тренды за последние 50 лет: с 35 долларов за унцию в 1971 году до примерно 4300 долларов в 2025 году — рост более чем в 120 раз. Что означает такая динамика? Где искать будущие возможности для инвестиций в золото? Давайте проведем глубокий анализ.

Почему исторический анализ золота начинается с 1971 года?

15 августа 1971 года — это переломный момент. Президент США Никсон объявил о разрыве привязки доллара к золоту, положив конец системе Бреттон-Вудса, созданной после Второй мировой войны. До этого 1 унция золота была закреплена за 35 долларами, а валюты стран были связаны с долларом. После разрыва привязки доллар стал свободно плавающей валютой на валютных рынках, а цена на золото обрела самостоятельное формирование.

Именно поэтому для анализа долгосрочных трендов золота наиболее показательным является период в 50 лет — это также важный ориентир для анализа цен за 10 и более лет.

Четыре основных цикла роста цен на золото

Первый цикл (1970-1975): кризис доверия после разрыва привязки

После разрыва привязки доллара и золота, у населения пропала вера в долларовую валюту, и многие начали покупать золото. В то же время нефтяной кризис вызвал рост инфляции, а США увеличили эмиссию денег для борьбы с этим. В результате цена на золото выросла с 35 до 183 долларов, более чем в 5 раз — рост свыше 400%. Этот цикл по сути был выражением недоверия к фиатным валютам.

Второй цикл (1976-1980): геополитические кризисы и инфляция

Через серию событий, таких как второй нефтяной кризис на Ближнем Востоке, заложение заложников в Иране, вторжение СССР в Афганистан, мировая экономика оказалась в рецессии, а инфляция — на рекордных уровнях. Цена на золото взлетела с 104 до 850 долларов, более чем в 8 раз — рост свыше 700%. После пика цена стабилизировалась, и в течение 20 лет золото колебалось в диапазоне 200-300 долларов.

Третий цикл (2001-2011): терроризм и финансовый кризис

“Событие 11 сентября” разрушило спокойствие рынков, США начали глобальную войну с терроризмом, что привело к росту военных расходов и снижению ставок. В результате возник пузырь на рынке недвижимости, а затем — кризис 2008 года. Федеральная резервная система запустила программу количественного смягчения, и цена на золото выросла с 260 до 1921 долларов, более чем в 7 раз. В 2011 году, во время еврокризиса, золото достигло пика.

Четвертый цикл (с 2015 года по настоящее время): мультифакторный рост

Политика отрицательных ставок в Японии и Европе, глобальный отказ от доллара, масштабные программы QE в США, конфликт между Россией и Украиной, ситуация на Ближнем Востоке — все эти факторы способствовали росту. Цена на золото выросла с 1060 долларов до более чем 2800 долларов в 2024 году, а в 2025 году достигла почти 4300 долларов, установив новый рекорд.

Сравнение доходности золота с акциями и облигациями

За последние 50 лет золото выросло в 120 раз, а индекс Dow Jones — с 900 до около 46000 пунктов, что примерно в 51 раз. На первый взгляд, золото показывает лучшие результаты. Но если рассматривать последние 30 лет, то доходность акций оказалась выше, затем идет золото, и в конце — облигации.

Это связано с разными источниками дохода у этих активов:

• Золото: доход от разницы цен, без процентов, требует точного тайминга входа и выхода
• Облигации: доход от купонных выплат, риск ниже, инвестиции проще
• Акции: доход от роста бизнеса, требуют выбора компаний для долгосрочного владения, сложнее в управлении

Поэтому при оценке инвестиционной доходности золото зависит от умения поймать бычий цикл. Если войти в 1980-х и держать до 2000 года, за 20 лет практически не получить прибыли — время съест потенциальную выгоду.

Стоит ли держать золото долго или торговать по волнам?

История показывает, что цена на золото не идет плавно вверх, а повторяет цикл: “бычий тренд — резкое падение — консолидация — новый бычий тренд”. Этот характер определяет оптимальную стратегию инвестирования.

Если у инвестора есть терпение и капитал, чтобы пережить периоды консолидации, долгосрочное владение принесет хорошие доходы. Но для большинства более практично торговать по волнам — покупать в бычьем тренде, продавать при резком падении.

Важно помнить, что даже после завершения бычьего тренда и коррекции, минимумы каждого нового цикла все выше. Это подтверждает, что роль золота как средства сохранения стоимости укрепляется. Инвестору не стоит бояться, что цена упадет до нуля — важнее правильно выбрать моменты входа и выхода в каждом цикле.

Пять способов инвестирования в золото

1. Физическое золото

Покупка слитков или украшений. Преимущество — анонимность и возможность использования как украшения; недостаток — низкая ликвидность и высокие издержки при продаже.

2. Золотой счет

Банковский сертификат на хранение золота, где учет ведется в счетах. Можно переключаться между физическим и безналичным форматом. Преимущество — удобство, недостаток — отсутствие процентов, большие спреды, подходит для долгосрочных инвестиций.

3. Золотые ETF

Финансовый инструмент, похожий на счет, с лучшей ликвидностью. Покупая ETF, инвестор приобретает акции, которые представляют собой определенное количество унций золота. За управление взимается комиссия. При долгосрочной стагнации цены ETF может постепенно снижаться.

4. Фьючерсы на золото

Инструмент с высоким кредитным плечом, низкими издержками, позволяет торговать как в длинную, так и в короткую. Подходит для трейдеров с достаточным капиталом и готовностью к рискам.

5. CFD на золото

Кредитное торговое средство с высокой гибкостью и эффективностью использования капитала. В отличие от фьючерсов, CFD более дружелюбны к малым суммам, а T+0 позволяет входить и выходить из сделок в любой момент.

Как сформировать портфель инвестиций в золото?

Экономический цикл определяет оптимальную стратегию: в периоды роста экономики — акции, в периоды спада — золото.

Более надежным подходом является создание диверсифицированного портфеля “акции — облигации — золото”. При благоприятной экономической ситуации растут прибыли компаний и акции привлекают капитал; при ухудшении экономики растет роль золота как средства сохранения стоимости и облигаций с фиксированным доходом.

В условиях непредсказуемых событий — войн, инфляции, торговых трений — важно держать в портфеле все три класса активов, чтобы снизить волатильность и повысить устойчивость инвестиций.

Итог

За последние 50 лет золото выросло в 120 раз, и это достижение обусловлено многими циклами. Будущее его роста зависит от глобальной экономики, геополитической ситуации и денежно-кредитной политики. Но по историческим законам, каждое дно после коррекции с течением времени поднимается выше предыдущего, что подтверждает долгосрочную ценность золота как средства сохранения стоимости.

Ключ к успешным инвестициям — найти подходящее время и способ: купить физическое золото, торговать деривативами по волнам или включить его в портфель для хеджирования рисков. Ответ зависит от каждого инвестора, но придерживаясь принципа “акции — при росте экономики, золото — при спаде”, можно добиться стабильных результатов при инвестировании на десятилетия и более.