Введение в глобальные индексные фьючерсы: с нуля освоить торговлю производными инструментами

Почему инвесторам нужны индексные фьючерсы?

Выбор акций сложен, а определение времени — еще сложнее. Именно поэтому профессиональные организации создали «индексы» — используя корзину акций, облигаций или валют, чтобы представить общее направление рынка. Но сам индекс — это всего лишь число, его нельзя напрямую торговать, и именно поэтому возникла глобальная индексная фьючерсная торговля.

Что такое индексные фьючерсы? Проще говоря, это финансовые деривативные контракты, основанные на показателе индекса. Как и все фьючерсы, у них есть оговоренная дата истечения, спецификация контракта и требования к марже. Отличие в том, что по истечении индексных фьючерсов возможна только денежная расчет, в отличие от нефти, где возможна физическая поставка.

На ранних этапах индексные фьючерсы в основном обслуживали потребности институциональных участников для хеджирования. Когда они держали большие объемы акций и хотели поставить на понижение рынка, они могли зафиксировать риск, открыв короткую позицию по соответствующему индексному фьючерсу. Сегодня индексные фьючерсы стали демократизированными, и розничные инвесторы тоже могут участвовать, расширяя их использование от простого хеджирования до спекуляций, арбитража и других стратегий.

Какие основные индексные фьючерсы существуют в мире?

На текущем рынке речь идет в основном о «больших индексных фьючерсах». В каждой стране есть свои представительные продукты:

Рынок США — наиболее популярные три индексных фьючерса: фьючерс на индекс Dow Jones, фьючерс на S&P 500 и фьючерс на Nasdaq 100. Причины их привлекательности для инвесторов включают:

• Гибкий размер контракта, есть мини-версии (мини-Доу, мини-С&P, мини-Насдак), размер которых составляет всего пятую часть стандартного контракта, что значительно снижает входной барьер
• Представительность компонентов индекса, например, S&P 500 охватывает 58% рыночной капитализации США, Nasdaq — 20%, высокая ликвидность и сильная корреляция с рыночными движениями

Европа и Азия — известные продукты включают индекс DAX Германии, индекс FTSE 100 Великобритании, Nikkei 225 Японии, индекс Хонг Конг, индекс FTSE China A50 и другие.

Чем отличаются торги на разных биржах?

Известные индексные фьючерсы обычно торгуются на национальных биржах, часто в национальной валюте — например, американский индекс в долларах, немецкий DAX в евро, британский FTSE 100 в фунтах. Многие страны для удобства внутренних инвесторов выпускают версии в национальной валюте. Например, Тайваньская биржа предлагает фьючерсы на Dow Jones и Nasdaq, рассчитанные в тайваньских долларах.

Преимущество торговли в национальной валюте — отсутствие необходимости обмена валюты, недостатки — меньшая ликвидность, больший спред, а также отличия в торговых часах по сравнению с международными рынками.

Например, тайваньский Nasdaq-фьючерс по сравнению с CME Mini Nasdaq:

Понимание рычага: острый нож фьючерсных контрактов

Фьючерсы работают по системе маржи: инвестор не платит полную стоимость контракта, а вносит только маржу, что позволяет контролировать большую сумму. Это и есть коэффициент рычага.

Например, для тайваньского индекса: если инвестор входит с минимальной начальной маржей в 184 000 тайваньских долларов, то при падении индекса всего на 215 пунктов (менее 2%) его баланс может опуститься ниже уровня маржи, что приведет к принудительному закрытию позиции. Многие инвесторы из-за небольших колебаний выбиваются из рынка, теряя деньги, хотя и правильно предвидели направление.

Спецификация тайваньского фьючерса на индекс:

Рычаг сам по себе — не зло, но инвестор должен иметь достаточный запас маржи для нормальных колебаний, чтобы избежать принудительной ликвидации.

Четыре основных применения индексных фьючерсов

1. Хеджирование рисков

Институциональные инвесторы с трудом совершают частые входы и выходы из портфеля. В периоды длинных выходных или медвежьего рынка они могут зафиксировать риск, открыв короткую позицию по индексному фьючерсу. Это изначальная цель создания индексных фьючерсов.

2. Спекуляции на направлении

Инвесторы делают ставку на тренд, основываясь на рыночных ожиданиях. В отличие от маржинальных инвестиций в акции с рычагом 2,5 раза, фьючерсы обычно используют рычаг 10-20 раз и позволяют работать как на рост, так и на падение. При ясной ориентации можно получать прибыль независимо от направления движения.

3. Арбитраж цен

Перед истечением фьючерса цена постепенно сходится с ценой спот, а между ближайшими и дальними контрактами существует ценовая разница. Инвесторы могут одновременно покупать и продавать разные контракты или фьючерсы и спот, чтобы заработать на сужении ценовой разницы. Это распространенная стратегия профессиональных участников без риска.

4. Валютное хеджирование

Торговля тайваньских компаний по долларовым ценам, но с затратами в тайваньских долларах, подвержена валютным колебаниям, влияющим на прибыль. Компании могут заранее покупать или продавать валютные фьючерсы для фиксации стоимости и снижения валютных рисков.

Три способа инвестирования в глобальные индексные фьючерсы

Способ 1: через брокерский счет в Тайване Открытие простое и быстрое, но из-за малого объема торгов спреды большие, и издержки выше.

Способ 2: через зарубежного брокера Объем торгов большой, спреды минимальны, но требуется частая конвертация валюты, что влечет валютные риски и издержки.

Способ 3: торговля CFD(CFD) Недавняя альтернатива с рядом преимуществ: торговля в долларах без валютных рисков, узкие спреды, отсутствие ограничений по срокам, круглосуточная торговля, гибкие параметры, минимальный объем — до 1/100. Также доступны инструменты управления рисками — стоп-лоссы, тейк-профиты, трейлинг-стопы, что помогает ограничить убытки первоначальными вложениями.

Практические торговые стратегии

Разница цен при сужении

Следите за движением одинаковых фьючерсов по разным контрактам — обычно они идут синхронно, но при участии разных игроков могут возникать ценовые расхождения. Когда разница расширяется, открывайте позиции на покупку и продажу, а при сужении — закрывайте для получения прибыли.

Арбитраж между сроками

Между ближайшими и дальними контрактами часто есть ценовая разница. В моменты аномального расширения можно входить в позицию, а после возвращения к норме — закрывать.

Трендовые сделки по политике

Индекс доллара и циклы повышения/понижения ставок ФРС тесно связаны. Эти политики обычно отражают долгосрочные тренды, а не краткосрочные колебания. После ясного определения направления можно входить в рынок с рычагом, чтобы стабильно зарабатывать.

Хеджирование рисков

Использование индексных фьючерсов для хеджирования портфеля акций, валютных или товарных рисков — стандартная практика институциональных инвесторов.

Отличия фьючерсов от торговли акциями

Торговля акциями — это «один к одному»: деньги — товар. Покупая акции, инвестор реально владеет активом. В случае с индексными фьючерсами — это контракт на обмен по определенной цене в будущем, где расчет идет только по разнице цен, без необходимости владения базовым активом.

Кредитное плечо в акциях обычно 2,5 раза, а в фьючерсах — изначально 10-20 раз благодаря системе маржи. Кроме того, фьючерсы торгуются гораздо дольше по времени (часто 24 часа), что делает их более подходящими для краткосрочной торговли, а не для долгосрочного держания.

Итог: инструмент сам по себе хорош или плох

Глобальные индексные фьючерсы — мощный инструмент для участия в мировых колебаниях рынка. Благодаря рычагу, при ценовых колебаниях легко получить принудительное закрытие и понести убытки. Но опасность кроется не в самом инструменте, а в неправильном использовании.

Инвесторам важно сначала тщательно изучить механизм работы индексных фьючерсов, строго соблюдать торговую дисциплину и принципы управления рисками, чтобы стабильно зарабатывать на рынке. Рекомендуется сначала потренироваться на демо-счете, чтобы освоить процесс, прежде чем вкладывать реальные деньги.