15 ведущих инвестиционных банков Уолл-стрит дали ключевое слово на 2026 год: риск наслоения. В условиях общего оптимизма на рынке скрываются множественные неопределенности.

С точки зрения области ИИ, риск пузыря накапливается. Такие институты, как JPMorgan, уже предупреждают — текущая волна инвестиций в ИИ может быть переоценена. Многие аналитики считают, что, по сравнению с уже высокими уровнями пузыря, вероятность формирования нового пузыря в будущем вызывает больше опасений. Это означает, что инвесторам нужно найти баланс между возможностями и ажиотажем.

На макроэкономическом уровне также есть скрытые риски. Политическая расколотость в Европе может замедлить экономическое восстановление, а риск усиления торговых трений по всему миру растет. В сфере рынка труда Deutsche Bank и Goldman Sachs подчеркивают его уязвимость — даже небольшое увеличение увольнений может привести к росту уровня безработицы. Такое равновесие очень хрупкое, и любое неосторожное действие может вызвать цепную реакцию.

Еще одним важным фактором является инфляция. Некоторые аналитики ожидают, что в ближайшие годы уровень инфляции не сможет вернуться к целевым показателям центральных банков. Если цены продолжат расти, это может нарушить ожидания рынка относительно цикла снижения ставок ФРС — даже при мягкой позиции председателя ФРС. Кроме того, усиление K-образной экономики ведет к поляризации потребителей, что также создает давление на рынок.

Хорошая новость — рост продолжается, но условия для поддержания этого роста становятся все более жесткими.