Новый взгляд на инвестиции в авиационный сектор: возможности выбора акций, обусловленные восстановлением глобальных авиапутешествий к 2025 году

Глобальный прогноз авиационной индустрии: почему сейчас стоит обратить внимание

После серьезных потрясений, вызванных пандемией, авиационная индустрия начала восстанавливаться в 2023 году и уже выходит на прибыльные показатели. Международная ассоциация воздушного транспорта (IATA) прогнозирует, что к 2025 году глобальный поток пассажиров превысит доковидный уровень. Еще более впечатляюще — к 2040 году спрос на авиапутешествия, по прогнозам, удвоится, увеличившись с 4 миллиардов до примерно 8 миллиардов пассажиров, при среднем ежегодном росте 3,4%.

Этот долгосрочный восстановительный тренд привлек внимание ведущих инвесторов. Даже Warren Buffett, обычно сдержанный в своих оценках, начал формировать крупные позиции в Berkshire Hathaway, приобретая акции Delta Air Lines (DAL), American Airlines (AAL) и United Airlines (UAL). Аналитики на Уолл-стрит также повысили рейтинги авиационных компаний: Morgan Stanley поднял American Airlines с равного веса до overweight, установив целевую цену с ростом более чем на 35%.

Основы инвестирования в авиационные акции: классификация и логика работы

Две основные группы авиационных акций

Под авиационными акциями понимаются акции публичных авиакомпаний, торгующиеся на бирже. В зависимости от формы собственности их можно разделить на две категории:

Государственные авиакомпании: управляются государством, структура и решения в сфере управления централизованы. Внутренние системы относительно стабильны, кризисы случаются реже, что привлекает консервативных инвесторов. Например, EVA Airways из Тайваня — представитель этой категории, а также China Eastern и China Southern в Гонконге, обладающие государственным статусом.

Частные авиакомпании: принадлежат частным инвесторам или корпорациям, акции меняются чаще. В США — Southwest Airlines, United Airlines, в Китае — Spring Airlines, Juneyao Airlines и др. Обычно такие компании более гибки и имеют больший потенциал роста.

Три ключевых фактора, движущих ценами авиационных акций

Результаты работы авиакомпаний тесно связаны с экономическими условиями, что проявляется в трех ключевых сферах:

Глобальный экономический цикл: во время рецессии потребители сокращают расходы на необязательные услуги, включая путешествия, снижение располагаемого дохода ведет к уменьшению спроса на авиаперевозки; в периоды роста — наоборот, увеличение расходов стимулирует доходы авиакомпаний. Пандемия COVID-19 ярко продемонстрировала, насколько сильно глобальные экономические потрясения влияют на спрос.

Колебания цен на нефть: топливные расходы — важнейшая статья затрат авиакомпаний. Рост цен на нефть вынуждает повышать цены на билеты, что может снизить спрос; снижение цен — помогает снизить издержки и увеличить прибыль.

Процентные ставки и стоимость финансирования: авиационная индустрия — капиталоемкая, требует больших инвестиций в флот и инфраструктуру. Повышение ставок увеличивает стоимость заимствований, сдерживая инвестиции; снижение ставок стимулирует расширение и обновление парка.

Из-за высокой капиталоемкости и волатильности цен на топливо авиационный сектор славится сложностью в поддержании стабильной прибыли, постоянно балансируя между конкуренцией, затратами на рабочую силу и колебаниями цен.

Анализ возможностей в американских авиакомпаниях: три лидера

Delta Air Lines (DAL): преимущества стабильных бизнес-рейсов

Delta Air Lines — штаб-квартира в Атланте, основана в 1924 году, выросла в глобального гиганта, охватывающего шесть континентов и более 1000 пунктов назначения. Компания сильна в сегменте бизнес-путешествий и международных маршрутов, обладает преимуществами в ремонте, аренде самолетов и хеджировании топлива.

По состоянию на 13 ноября 2025 года цена акции Delta составляет около 60,48 долларов, за год выросла на +69,51%, несмотря на недавнее снижение примерно на -3,86% за месяц. Рыночная капитализация — около 39,3 млрд долларов, коэффициент P/E — 8,52. Такая волатильность подходит инвесторам, готовым к высоким колебаниям, что также свидетельствует о доверии рынка к долгосрочным перспективам компании.

Copa Holdings (CPA): драйвер роста в Латинской Америке

Copa через дочерние компании Copa Airlines и AeroRepública занимает лидирующие позиции на рынке Латинской Америки. С ростом доходов населения и урбанизацией регион показывает хорошие перспективы для роста авиаперевозок. Copa использует Панамский канал в качестве хаба, ежедневно выполняет 327 рейсов, летает в 32 страны и 78 пунктов назначения.

Во втором квартале 2025 года показатели по прибыли впечатляют: чистая прибыль — 149 млн долларов, EPS — 3,61 доллара, рост на 25% по сравнению с прошлым годом; наличные и инвестиции — 1,4 млрд долларов, что составляет 39% от выручки за последние 12 месяцев, что говорит о высокой финансовой устойчивости. Также показатели операционной деятельности — высокий показатель пунктуальности (91,5%), выполнение рейсов — 99,8%, себестоимость на единицу снизилась на 4,6% до 8,5 центов. Компания уже 10-й год подряд признается Skytrax лучшей авиакомпанией Центральной Америки и Карибского бассейна.

На 13 ноября цена CPA подняла рыночную стоимость до 5,23 млрд долларов, за месяц выросла на 4,28%, P/E — 8,27.

Ryanair (RYAAY): лидер в сегменте низкобюджетных перевозок в Европе

Ryanair Holdings — штаб-квартира в Ирландии, основана в 1985 году, известна низкими ценами и высокой эффективностью. Ведущий мировой лоукостер, владеет брендами Ryanair, Buzz и др., флот более 640 самолетов, покрывает 36 стран и 224 аэропорта, ежедневно выполняет около 3600 рейсов, перевозит 207 миллионов пассажиров в год.

Заказано 300 новых Boeing 737, планируется довести годовой пассажиропоток до 300 миллионов к 2034 году. 13 ноября цена закрытия — 64,61 доллара, рыночная капитализация — 34,317 млрд долларов, несмотря на небольшое снижение на 0,49%, показатели остаются стабильными. В зимний сезон в Милане добавлено 3 самолета, инвестиции — 3,1 млрд долларов, открыты 5 новых маршрутов и усилена сеть из 40 популярных линий, ожидаемый рост пассажиропотока — 4% до 19 миллионов человек.

Тайваньские акции авиакомпаний: сравнение локальных лидеров и новичков

EVA Airways (2681): международный бренд с пятизвездочной репутацией

EVA Airways — основана в 1989 году, одна из двух крупнейших авиакомпаний Тайваня. Обладает статусом Skytrax пятизвездочной авиакомпании, флот включает Boeing 787 Dreamliner и A350, маршрутная сеть охватывает более 60 международных направлений в Азии, Европе, Северной Америке и Океании. Предлагает услуги в премиум-классе, включая First Class и бизнес-класс, а также занимается грузовыми перевозками. В 2025 году планируется обновление парка — приобретение 3 Boeing 777-300ER в грузовой модификации.

На 13 ноября цена — 37,2 тайваньских доллара, рыночная капитализация — около 186 млрд тайваньских долларов, аналитики ожидают, что за год цена достигнет 37,84 доллара. В третьем квартале загрузка — 92,5% (внутренние рейсы — 93,5%), международные — значительно выросли на 28%. Компания расширяет маршрутную сеть, вводит Boeing 787 на рейсы в Брисбен, далее — Ванкувер.

China Airlines (2610): стратегия мультибрендов

China Airlines — основана в 1959 году, самая древняя авиакомпания Тайваня. В портфель входят бренды Mandarin Airlines и Tigerair Taiwan, формируя полноценную сеть с сегментами full-service и low-cost. Флот — 83 самолета (65 пассажирских и 18 грузовых), выполняет более 1400 рейсов в неделю.

На 13 ноября цена — 28,6 тайваньских доллара, рыночная капитализация — около 162 млрд тайваньских долларов. В третьем квартале загрузка — 86,9%, рост по сравнению с 2019 годом — 4,4 п.п., международные маршруты — рост на 13%. Аналитики видят потенциал в расширении дальнемагистральных рейсов и восстановлении стоимости.

Starlux Airlines (2646): перспективный новый игрок с высоким ростом

Starlux Airlines — молодой бренд Тайваня, начал работу в 2020 году, быстро расширяет присутствие в Азии и Северной Америке. Отличается дифференцированным сервисом и молодым парком самолетов.

На 13 ноября цена — 42,8 тайваньских доллара, рыночная капитализация — свыше 95 млрд тайваньских долларов, рост с начала года — около 18%. В третьем квартале загрузка — 85,9%, международные рейсы — рост на 10%. В июне запущен рейс Тайбэй — Калифорния, бронирование — 80%. В Париже заказано 10 Airbus A350-1000, планируется использовать для новых маршрутов в Феникс и другие города, а также открыть линию Тайбэй — Кобе, расширяя сеть в Северо-Восточной Азии.

Стратегии инвестирования в авиационные акции и управление рисками

Традиционные брокеры и CFD: выбор подхода

Инвестировать в авиационные акции можно двумя способами. Первый — через брокера, открыв счет и покупая акции напрямую. В Тайване — через местных брокеров, в США и Гонконге — через зарубежных или с помощью контрактов на разницу (CFD), что обычно дороже по комиссиям.

Второй — через CFD, которые позволяют торговать без ограничений по лонгу и шорту, без комиссий, с высоким кредитным плечом. Такой подход подходит для опытных трейдеров и тех, кто занимается краткосрочной торговлей, при условии грамотного управления рисками.

Преимущества и ограничения авиационных акций

Плюсы: высокая гибкость роста при восстановлении туризма, монопольные позиции крупных компаний, диверсификация доходов (багаж, апгрейды, программы лояльности, грузовые перевозки), некоторые акции привлекательны дивидендами.

Риски: высокая себестоимость (нефть, персонал, ремонт), трудности в снижении затрат во время кризиса, высокий уровень долгов и капитальных затрат, чувствительность к черным лебедям (скачки цен на нефть, геополитические кризисы, пандемии), высокая волатильность.

Стратегии выбора акций: циклический анализ и диверсификация

Определение точек разворота цикла

Авиационный сектор — циклический, подвержен чередованию подъема и спада. Лучшее время для покупки — когда цикл близок к завершению, и компании уже накопили прибыль, готовые к следующему спаду.

Географическая диверсификация

Поскольку акции связаны с глобальной экономикой, диверсификация по регионам (например, американские, тайваньские, гонконгские акции) помогает снизить риски, связанные с отдельными рынками.

Выбор компаний с сильной денежной позицией

Капиталоемкость авиационного сектора делает важным наличие у компании достаточных денежных резервов. Инвестиции в компании с хорошими денежными потоками обеспечивают их способность пережить долгие периоды спада. Среди таких — EVA Airways, China Airlines, Starlux, Delta, Copa — все демонстрируют стабильное финансовое состояние и эффективное управление наличностью, что делает их привлекательными для инвестиций.