Новичкам в торговле опционами: освоите эти навыки — избегайте рисков опционных сделок

Опционы, также называемые опционными контрактами (Options), — это уникальный производный финансовый инструмент на рынке. Многие инвесторы интересуются ими именно потому, что они позволяют получать прибыль при падении цен акций, усиленной волатильности или даже при боковом движении рынка — чего трудно добиться в традиционном инвестировании в акции. Но за этой гибкостью скрывается значительный риск, связанный с опционами.

Что такое опционы и зачем их торговать?

Проще говоря, опцион — это контракт, предоставляющий покупателю право (но не обязательство) в будущем по оговоренной цене купить или продать определённый актив. Этот актив может быть акцией, валютой, индексом или товаром.

Причины, по которым опционы привлекают инвесторов, можно свести к трём основным:

Во-первых, значительный эффект рычага. Вам нужно заплатить лишь небольшую гарантийную сумму (премию), чтобы контролировать актив, стоимость которого значительно превышает сумму премии. Например, чтобы контролировать 100 акций, заплатив всего несколько сотен долларов премии, гораздо дешевле, чем купить акции напрямую.

Во-вторых, высокая адаптивность к рынку. Независимо от того, на бычьем рынке, медвежьем или в условиях бокового движения, опционы могут пригодиться. Покупка колл-опционов при ожидании роста рынка или пут-опционов при ожидании падения — стратегии очень гибкие.

В-третьих, мощные функции хеджирования. Держите акции и боитесь их падения? Купите пут-опцион, чтобы застраховать свою позицию.

Однако все эти преимущества связаны с рисками. Перед началом торговли важно понять механизм работы опционов, терминологию и потенциальные риски.

Шесть ключевых элементов ценового предложения опциона

Чтобы начать торговать опционами, нужно уметь читать контракт. Каждая котировка опциона включает следующие элементы:

1. Базовый актив — что именно вы торгуете (например, конкретная акция)

2. Тип опциона — колл или пут. Колл даёт право купить актив по оговоренной цене; пут — право продать по оговоренной цене.

3. Цена исполнения (страйк) — цена, по которой можно осуществить сделку при использовании опциона. Эта цена фиксирована и не меняется в зависимости от рыночных колебаний.

4. Дата истечения — последний день действия опциона. При выборе даты истечения учитывайте ожидаемое время изменения цены. Например, если скоро публикуется финансовая отчётность компании, можно выбрать дату после её выхода, чтобы поймать волатильность.

5. Цена опциона (премия) — сумма, которую вы платите за право воспользоваться опционом.

6. Множитель контракта — стандартный множитель для американских опционов на акции — 100. Фактическая цена премии = котировка × множитель.

Четыре основные стратегии торговли опционами

Торговля опционами включает покупку и продажу колл и пут-опционов, в сочетании с направлением сделки — покупкой или продажей.

Покупка колл-опциона (Buy Call) — стратегия при ожидании роста рынка

Это как покупка «скидочного купона». Если цена акций растёт, вы можете купить по оговоренной низкой цене и перепродать по рыночной высокой — разница и есть прибыль. Чем больше рост, тем выше доход.

Если цена падает? Не волнуйтесь, потому что у вас есть право, а не обязательство. Вы можете отказаться от использования опциона, потеряв только уплаченную премию. Это главный плюс покупки колл: ограниченные убытки, неограниченная прибыль.

Например, вы купили колл на Tesla (TSLA.US) по цене 6.93 доллара, страйк — 180 долларов. Общая премия — 693 доллара (6.93 × 100). Если цена вырастет до 200 долларов, вы можете купить по 180 и продать по 200, получив чистую прибыль 20 долларов за акцию, минус премия. В случае падения до 150 долларов — потеряете только 693 доллара премии.

Покупка пут-опциона (Buy Put) — стратегия при ожидании падения рынка

Противоположно покупке колл, пут-опцион — это право продать актив по оговоренной высокой цене. Если цена падает, вы можете купить по низкой и продать по высокой, получая прибыль. Чем сильнее падение, тем больше прибыль.

Также, покупатель пут-опциона несёт только ограниченные убытки — уплаченную премию, а потенциал роста ограничен страйком, но относительно стабилен.

Продажа колл-опциона (Sell Call) — риск резко возрастает

Теперь ситуация меняется. Если вы продаёте колл и не держите актив, вы становитесь продавцом, и риск резко возрастает.

Если цена акций сильно вырастет, покупатель колл-опциона может реализовать его, потребовав продать по низкой цене. Вам придётся купить акции по рыночной цене и продать по страйку, что может привести к очень большим убыткам. Это как «заработать немного на премии, потерять много на росте» — маленькая премия не компенсирует потенциальные потери.

Опционы — это «игра с нулевой суммой»: когда покупатель выигрывает, продавец проигрывает, и наоборот. Продажа колл-опционов — рискованная стратегия.

Продажа пут-опциона (Sell Put) — скрытая ловушка риска

Продавец пут-опциона надеется, что цена останется стабильной или вырастет, и он сохранит полученную премию. Звучит просто, но риск очень велик.

Допустим, страйк — 160 долларов, премия — 3.61 × 100 = 361 доллар. Это кажется хорошим доходом. Но если цена упадёт до нуля, вам придётся купить актив по 160 долларов за акцию, а премия — всего 361 доллар. Потенциальный убыток — 16000 долларов минус премия, то есть 15 639 долларов. Это потому, что у продавца опциона есть бесконечный риск убытков.

Это яркое подтверждение того, что продажа опционов несёт гораздо больший риск, чем их покупка.

Четыре принципа управления рисками при торговле опционами

Ключ к управлению рисками — это четыре правила:

Избегайте коротких позиций по всему портфелю

Не продавайте слишком много опционов одновременно. Если комбинируете стратегии с несколькими контрактами, убедитесь, что купленных контрактов не меньше, чем проданных. Это ограничит ваши максимальные убытки и не даст вам оказаться в ситуации безграничных рисков.

Контролируйте размер позиции

Не делайте слишком больших ставок. Если стратегия требует уплаты премии, будьте готовы к тому, что эти деньги могут полностью исчезнуть. При расчёте размера позиции учитывайте общую номинальную стоимость контрактов, а не только требуемую гарантийную сумму.

Диверсифицируйте

Не вкладывайте все средства в опционы на одну акцию, индекс или товар. Создание диверсифицированного портфеля опционов значительно снижает риски.

Устанавливайте стоп-лоссы

Особенно важно при коротких позициях. Для длинных и нейтральных стратегий, где максимальный убыток известен заранее, стоп-лоссы менее критичны.

Опционы vs фьючерсы vs контракт на разницу (CFD)

Многие инвесторы колеблются между этими тремя инструментами. У каждого есть свои плюсы и минусы:

Опционы позволяют контролировать риск (для покупателя), имеют множество стратегий, но требуют знаний и одобрения брокера. Основной риск — для продавца.

Фьючерсы — просты в использовании, волатильны, обе стороны обязаны выполнить контракт. Рычаг обычно меньше, чем у опционов (10-20 раз), но минимальный размер сделки больше.

CFD (контракт на разницу) — минимальный вход, высокий рычаг (до 200 раз), низкие издержки, подходят для краткосрочной торговли. Но высокий рычаг — и высокий риск.

Выбор инструмента зависит от вашей толерантности к рискам, сроков и рыночных ожиданий.

Необходимые шаги перед началом торговли опционами

Для торговли опционами нужен одобрение брокера. Вы заполняете соглашение, указываете свои финансовые возможности, опыт и знания. Брокер оценивает, можете ли вы торговать опционами.

Это не бюрократия — это защита вас и рынка. Риски есть, и хорошая подготовка поможет вам управлять ими эффективно.

Итог: опционы — инструмент, знания — щит

Опционы — мощный и гибкий инструмент, но при неправильном использовании могут принести убытки. Понимание рисков, навыки управления ими и накопление опыта — залог успеха.

Независимо от того, выбираете ли вы опционы, фьючерсы или CFD, помните: сам инструмент никогда не заменит ваше собственное понимание рынка. Глубокое исследование, спокойный анализ и дисциплина — ключи к успешным инвестициям.