Перспективы авиационных акций 2025 года: пять лучших качественных авиакомпаний, заслуживающих внимания. Чжунчжэн / Дамэй / Руйань — кто более выгоден для покупки?

Волна восстановления авиационной отрасли: почему сейчас инвестировать в авиационные акции?

После убытков в размере 1400 миллиардов долларов во время пандемии, глобальная авиационная индустрия с 2023 года официально начала разворот и вошла в цикл восстановления прибыли. Согласно прогнозам Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA), к 2025 году число пассажиров по всему миру впервые превысит доковидный уровень, а к 2040 году спрос на авиапутешествия, по прогнозам, удвоится, увеличившись с 4 миллиардов до 8 миллиардов человеко-километров, со среднегодовым ростом 3,4%.

Это привлекло внимание не только традиционных инвесторов, но и даже таких осторожных, как Баффетт. В последние годы Berkshire Hathaway активно инвестирует в три крупнейшие американские авиакомпании (Delta, United, American Airlines), а основные институты Уолл-стрит также настроены оптимистично: Morgan Stanley повысил рейтинг American Airlines с «нейтрального» до «переброса», ожидая рост цены акций более чем на 35%.

Почему перспективы авиационных акций выглядят оптимистично? Три ключевых драйвера

1. Восстановление экономики стимулирует рост спроса на путешествия
Глобальный экономический рост напрямую влияет на располагаемый доход и расходы на туризм. В постпандемийную эпоху потребители проявляют высокий интерес к путешествиям, деловые поездки постепенно восстанавливаются, а структура доходов авиакомпаний улучшается.

2. Низкие цены на нефть снижают операционные издержки
Топливные расходы — крупнейшая статья затрат авиакомпаний. В настоящее время международные цены на нефть остаются умеренными, что дает отрасли шанс на прибыльность. Исторически при снижении цен на нефть авиакомпании часто снижают цены на билеты, стимулируя пассажиропоток и увеличивая выручку.

3. Высокие затраты на финансирование повышают качество прибыли компаний
Несмотря на то, что высокий уровень ставок увеличивает стоимость заимствований, это также стимулирует компании повышать операционную эффективность и контролировать издержки, что помогает сильнейшим игрокам укреплять свои позиции.

Как классифицировать авиационные акции? Государственные vs частные

Государственные авиакомпании: управляются или контролируются правительством, имеют стабильную внутреннюю структуру, относительно низкий риск, подходят для инвесторов, ищущих стабильный доход. Примеры — EVA Air, China Eastern, China Southern.

Частные авиакомпании: управляются частным капиталом, структура собственности меняется чаще, но обладают большей гибкостью в реагировании на рыночные изменения. В США — Southwest, United; в Китае — Spring Airlines, Juneyao Airlines.

Четыре ключевых фактора, влияющих на цену авиационных акций

Глобальный экономический цикл — главный фактор. В периоды рецессии потребители сокращают расходы на ненужные поездки, и авиация страдает; в периоды роста доходы растут, и спрос на путешествия увеличивается.

Тренды международных цен на нефть — напрямую влияют на себестоимость. Рост цен вынуждает повышать цены на билеты, что может снизить пассажиропоток; снижение цен — наоборот, благоприятно для отрасли.

Колебания уровня ставок — влияют на стоимость заимствований. Высокие ставки делают кредиты дорогими, ограничивая расширение парка; низкие ставки стимулируют инвестиции и рост.

Конкурентная среда и издержки на рабочую силу — важные факторы. Усиление конкуренции, забастовки, нехватка пилотов могут снизить прибыльность, поэтому руководству приходится искать новые пути снижения издержек и повышения доходов.

Лидеры американского рынка: три компании, которые стоит изучить подробнее

Delta Air Lines — явное преимущество в сегменте деловых путешествий

Фундаментальные показатели: штаб-квартира в Атланте, основана в 1924 году, более века на рынке. Сеть охватывает более 1000 направлений на шести континентах. В сегменте деловых путешествий и международных маршрутов у Delta явные преимущества, а наличие собственной нефтеперерабатывающей компании позволяет хеджировать топливные риски, что дает ей преимущество в контроле издержек.

Динамика акций: по состоянию на 13 ноября 2025 года цена около 60,48 долларов, рыночная капитализация — 39,49 млрд долларов. За год рост составил 69,51%, несмотря на недавнее снижение на 3,86% за месяц, общий тренд — восходящий. Morgan Stanley считает ее приоритетным объектом для инвестиций.

Инвестиционный профиль: подходит для инвесторов, готовых к умеренным колебаниям, и ожидающих восстановления деловой активности.

Copa Airlines — крупнейший ростовой потенциал в Латинской Америке

Фундаментальные показатели: ведущая авиакомпания региона, работает под брендами Copa Airlines и AeroRepública, базируется в Панаме. В условиях ускорения урбанизации и роста доходов в Латинской Америке перспективы региональных авиаперевозок выглядят очень привлекательно.

Показатели эффективности: во 2 квартале 2025 года чистая прибыль достигла 149 млн долларов, рост на 25% по сравнению с прошлым годом; EPS — 3,61 доллара; наличные и инвестиции — 1,4 млрд долларов, что составляет 39% от выручки за последние 12 месяцев. Эффективность работы подтверждается — показатель пунктуальности 91,5%, выполнение рейсов — 99,8%, себестоимость на единицу снизилась на 4,6% до 8,5 центов. Уже 10 лет подряд Skytrax признает ее лучшей авиакомпанией Центральной Америки и Карибского бассейна.

Рынок: по состоянию на 13 ноября цена — 523 доллара, капитализация — 5,23 млрд долларов, за месяц рост — 4,28%.

Инвестиционные преимущества: сильная финансовая позиция, рост на развивающихся рынках, высокая устойчивость к рискам.

Ryanair — лидер европейского сегмента низкобюджетных перевозок

Фундаментальные показатели: крупнейшая в мире низкобюджетная авиакомпания, штаб-квартира — Ирландия, управляет брендами Ryanair, Buzz. Основана в 1985 году, известна низкими ценами и высокой операционной эффективностью, флот более 640 самолетов, ежедневно выполняет около 3600 рейсов, перевозит 207 млн пассажиров в год.

Стратегия расширения: заказ 300 новых Boeing 737, планирует довести годовой пассажиропоток до 300 млн к 2034 году. Зимой 2025 года в Милане добавит 3 самолета, инвестировав 3,1 млрд долларов, откроет 5 новых маршрутов и увеличит число популярных линий на 40, ожидаемый рост пассажиропотока — до 19 млн человек, рост — 4% по сравнению с прошлым годом.

Динамика цен: по состоянию на 13 ноября — 64,61 доллара, капитализация — 34,317 млрд долларов, за месяц рост — 43,91%. Несмотря на небольшое снижение на 0,49% в этот день, фундаментальные показатели остаются сильными.

Инвестиционный подход: ускорение восстановления экономики Европы создает благоприятные условия для спроса, модель низких цен устойчива к циклическим колебаниям.

Авиационные акции на тайваньском рынке: три компании с разными особенностями

Evergreen Marine (2618) — лидер с пятизвездочной репутацией

Evergreen — одна из крупнейших тайваньских авиакомпаний, основана в 1989 году. Обладает пятилетней сертификацией Skytrax, флот включает современные Boeing 787 Dreamliner и A350, сеть охватывает более 60 международных направлений. Предлагает услуги высокого уровня.

Результаты деятельности: в 2025 году Q3 загрузка — 92,5%, по внутренним маршрутам — 93,5%, международные рейсы увеличились на 28%. Введены новые Boeing 787, уже используются на маршруте в Брисбен, далее планируется расширение до Ванкувера.

Рынок: по состоянию на 13 ноября цена — 37,2 тайваньских доллара, рыночная капитализация — 1860 млрд тайваньских долларов, прогноз — до конца года достигнет 37,84.

( China Airlines — традиционный лидер с сегментами грузовых и пассажирских перевозок

Самая старая авиакомпания Тайваня, основана в 1959 году, входит в альянс SkyTeam. В портфеле — China Trust Airlines и Tigerair Taiwan, охватывает полный спектр услуг. Флот — 83 самолета (65 пассажирских, 18 грузовых), выполняет более 1400 рейсов в неделю.

Показатели: в 2025 году Q3 загрузка — 86,9%, рост по сравнению с 2019 годом — 4,4 п.п.; международные маршруты увеличились на 13%. Цена акций — 28,6 тайваньских долларов, рыночная капитализация — 1620 млрд.

) Starlux Airlines — самый быстрорастущий новый игрок сегмента full service

Новая тайваньская авиакомпания, начала работу в 2020 году, быстро расширяет маршруты по Азии и Северной Америке.

Данные: в 2025 году Q3 загрузка — 85,9%, внутренние — 86,3%, международные — рост на 10%. В июне запущен маршрут Тайбэй — Калифорния, уже забронировано 80% мест. На авиасалоне в Париже заказано 10 Airbus A350-1000, планируется использовать для новых маршрутов. В апреле открыли линию Тайчжун — Кобе, расширяя сеть в Северо-Восточной Азии.

Цена акций: по состоянию на 13 ноября — 42,8 тайваньских доллара, рыночная капитализация — свыше 950 млрд, рост с начала года — около 18%, что делает ее представителем быстрорастущих акций сектора.

Вызовы и возможности для авиационных акций

Невозможно полностью устранить структурные издержки
Топливные расходы, затраты на персонал, обслуживание парка — основные статьи затрат. Рост цен на нефть или нехватка кадров могут снизить прибыльность. Это — судьба циклической отрасли.

Высокий уровень задолженности и капитальных затрат
Большинство авиакомпаний имеют высокий уровень долгов, и при смене экономической ситуации или росте ставок финансовое давление возрастает. Во время пандемии многие компании прибегали к дополнительному финансированию, что создает риск размывания долей.

Риск «черных лебедей»
Геополитические кризисы, экстремальные погодные условия, проблемы с воздушным пространством — непредсказуемые внешние шоки, которые могут резко снизить объемы рейсов и пассажиропоток, вызывая сильные колебания цен.

Однако эти вызовы также отбирают настоящих победителей. Компании с сильной финансовой позицией, наличием наличных и высокой операционной эффективностью способны в период восстановления получать сверхприбыли.

Практические советы по инвестированию в авиационные акции

Учитывайте цикл экономики
Авиационные акции — классические циклические инвестиции. Лучшие точки входа — в середине или конце цикла, когда рынок ожидает перемен, а прибыльность компаний уже улучшается, но цены еще не полностью отражают этот рост.

Диверсифицируйте по регионам
Инвестирование в разные регионы помогает снизить риски, связанные с отдельными рынками. Американские, тайваньские и гонконгские лидеры сектора имеют свои особенности, сбалансированный портфель снизит риски и повысит доходность.

Отдавайте предпочтение компаниям с сильным денежным потоком
Авиационный бизнес — капиталоемкий, нужен достаточный запас наличных для прохождения спада. Важны показатели долговой нагрузки, наличных средств и операционного денежного потока — выбирайте компании с высокой финансовой гибкостью.

Обратите внимание на структуру дополнительных доходов
Современные авиакомпании зарабатывают не только на билетах: багаж, апгрейды, программы лояльности, грузовые перевозки, совместные кредитные карты — новые источники прибыли, которые повышают устойчивость к сезонным спадам.

Итог: стоит ли инвестировать в авиационные акции в 2025–2026 годах?

Ответ — условно. Глобальный спрос на авиапутешествия превысит доковидный уровень, деловые поездки восстанавливаются, новые рынки растут, нефть остается умеренной — все это указывает на позитивный тренд. Однако инвесторы должны помнить, что это циклический сектор, и волатильность неизбежна.

Для тех, кто готов к умеренному риску и оптимистично смотрит на экономические перспективы, сейчас — подходящее окно для входа в сектор. Главное — выбирать компании с прочной фундаментальной базой, высокой операционной эффективностью и стабильным денежным потоком, а также диверсифицировать портфель по регионам и моделям (full service vs low-cost). В долгосрочной перспективе потенциал роста авиационной отрасли остается высоким.