Руководство по инвестициям в AI-акции 2025: панорамный обзор от инфраструктуры до приложений

Состояние рынка AI: возможности и вызовы

Генеративный AI с конца 2022 года стремительно набирает популярность и за это время превратился из концепции в реальную индустриальную силу. Согласно данным IDC, к 2025 году глобальные инвестиции предприятий в решения и технологии, связанные с AI, достигнут 307 миллиардов долларов, а к 2028 году эта цифра вырастет до 632 миллиардов долларов при среднегодовом темпе роста около 29%. Эти данные подтверждают один факт: индустрия AI все еще находится на ранней стадии расширения, и потенциал для роста огромен.

Особое внимание заслуживает то, что расходы на ускоренные серверы к 2028 году превысят 75% инфраструктционных инвестиций, что ясно подчеркивает важность аппаратного обеспечения. Согласно последним стратегиям фонда Bridgewater, этот ведущий хедж-фонд значительно увеличил позиции в акциях NVIDIA, Alphabet, Microsoft и других ключевых производителей AI во втором квартале 2025 года, что свидетельствует о высокой уверенности институциональных инвесторов в цепочке индустрии AI. Кроме того, глобальный объем активов фондов и ETF, связанных с AI, уже превысил 30 миллиардов долларов, и инвесторы используют диверсифицированные инструменты для участия в этой волне.

Перед началом инвестиций в акции AI: сравнение трех способов участия

При рассмотрении возможностей инвестирования в AI розничные инвесторы могут выбрать из трех основных стратегий:

Прямой выбор акций: преимущество — гибкость и низкая стоимость сделок, недостаток — необходимость глубокого анализа и высокий риск, связанный с отдельными активами; Инвестиции в фонды: менеджеры фондов выбирают несколько активов для диверсификации рисков, однако управленческие сборы выше; ETF-трекинг: минимальные издержки и удобство торговли, но существует риск дисконта или премии к стоимости.

В настоящее время все больше инвесторов предпочитают комбинировать стратегию регулярных вложений (долгосрочного усреднения), чтобы сгладить колебания стоимости. Такой подход особенно подходит обычным инвесторам, поскольку даже у лучших компаний после спада популярности их акции могут значительно скорректироваться.

Рекомендуемый пул акций AI в Тайване: локальные представители аппаратной инфраструктуры

Quanta (2382): от контрактного производителя к лидеру рынка AI-серверов

В последние годы Quanta успешно трансформировалась из глобального производителя ноутбуков в ключевого участника рынка AI-серверов. Ее дочерняя компания Quanta Cloud Technology (QCT) уже успешно вошла в цепочку поставок сверхбольших дата-центров в США и установила глубокие партнерские отношения с такими гигантами, как NVIDIA.

По данным, в 2024 году выручка Quanta достигнет 1,3 трлн новых тайваньских долларов, при этом доля AI-серверов продолжает расти, а валовая прибыль заметно улучшается. В 2025 году этот тренд ускорится: во втором квартале выручка превысит 300 млрд новых тайваньских долларов, что на более чем 20% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув новых максимумов. Иностранные аналитики настроены оптимистично, целевая цена акций — от 350 до 370 тайваньских долларов, что оставляет пространство для роста.

Himax (3661): темная лошадка в дизайне ASIC-чипов

Himax — ведущий тайваньский разработчик кастомных ASIC-чипов, основными клиентами являются крупные американские облачные провайдеры и лидеры в области высокопроизводительных вычислений. В 2024 году выручка достигнет 68,2 млрд новых тайваньских долларов, рост более 50% за год, что свидетельствует о сильном спросе на AI.

Во втором квартале 2025 года выручка превысит 20 млрд новых тайваньских долларов, что вдвое больше по сравнению с прошлым годом, а показатели валовой и чистой прибыли также улучшатся. За этим стоят крупные AI-проекты клиентов, перешедшие в стадию массового производства, а также постоянный поток заказов на новые ускорители и дата-центры. Аналитики оценивают перспективы компании очень позитивно, целевая цена — от 2200 до 2400 тайваньских долларов.

Delta Electronics (2308): скрытый чемпион в области питания и охлаждения

Delta — мировой лидер в решениях по управлению электропитанием, активно развивает направления питания, охлаждения и шкафных решений для AI-серверов. Этот стратегический сдвиг делает компанию важным игроком в цепочке индустрии AI. В 2024 году выручка составит около 4200 млрд новых тайваньских долларов, при этом доля доходов от дата-центров и AI-приложений продолжает расти.

Во втором квартале 2025 года выручка достигнет примерно 110 млрд новых тайваньских долларов, рост более 15% в годовом выражении, а валовая прибыль останется на высоком уровне благодаря популярности решений для AI-серверов и дата-центров. Это подтверждает, что даже компании, не производящие напрямую AI-чипы, могут получать выгоду, занимая ключевые позиции в цепочке.

MediaTek (2454): двойной движок — мобильный AI и автомобильный AI

MediaTek входит в топ-10 мировых безфрезерных дизайнеров чипов, его платформа Dimensity уже включает встроенные усиленные блоки AI. Совместно с NVIDIA компания разрабатывает решения для автомобильных и edge AI, что повышает конкурентоспособность в сегменте высокопроизводительных AI-чипов. В 2024 году выручка достигнет 490 млрд новых тайваньских долларов, а валовая прибыль будет расти по кварталам.

Во втором квартале 2025 года выручка составит около 120 млрд новых тайваньских долларов, рост 20% за год, что обусловлено увеличением доли высококлассных мобильных чипов и спросом на AI-устройства. Эксперты считают, что благодаря двум основным направлениям — мобильному AI и автомобильному AI — MediaTek станет долгосрочным фаворитом тайваньского рынка акций AI.

Sunon (3324): прорыв в жидкостном охлаждении

По мере того как потребление энергии AI-ускорителей превышает киловатт, традиционное воздушное охлаждение достигло физических границ. Sunon благодаря передовым технологиям жидкостного охлаждения успешно вошла в глобальную цепочку поставок AI-серверов и стала ключевым игроком в обновлении инфраструктуры. В 2024 году выручка достигнет 24,5 млрд новых тайваньских долларов, рост более 30% за год.

В 2025 году динамика станет еще более заметной: благодаря ускоренному внедрению жидкостных решений крупными облачными провайдерами, объем поставок водяных модулей с второго квартала резко возрастет, а выручка и маржа продолжат расти. С появлением новых сверхмощных ускорителей спрос на жидкостное охлаждение быстро возрастет, а Sunon, благодаря передовым технологиям, укрепит свои позиции. Целевые цены иностранных аналитиков — выше 600 тайваньских долларов.

Рекомендуемые акции AI на американском рынке: ключевые узлы глобальной цепочки

NVIDIA (NVDA): несомненный лидер AI

GPU и платформа CUDA NVIDIA стали отраслевым стандартом для обучения и выполнения AI по всему миру. В 2024 году выручка составит 60,9 млрд долларов, рост более 120% за год, что подтверждает ее доминирование в этой технологической революции. Во втором квартале 2025 года выручка достигнет рекордных 28 млрд долларов, а чистая прибыль — рост более 200%.

Основной драйвер — сильный спрос на GPU архитектуры Blackwell (B200, GB200), а также на дата-центровые решения, которые продолжают показывать рекордные показатели. Аналитики ожидают, что по мере расширения применения AI — от обучения до inference — и проникновения в корпоративный и edge-сегменты, потребность в высокопроизводительных вычислительных решениях будет расти экспоненциально. Благодаря технологическому преимуществу и полноценной экосистеме NVIDIA в краткосрочной перспективе трудно будет заменить.

Broadcom (AVGO): сетевой узел AI-центров данных

Broadcom играет ключевую роль в области AI-чипов и сетевых решений, благодаря кастомизированным ASIC, коммутаторам и оптическим чипам, успешно вошла в цепочку поставок AI-центров данных. В 2024 году выручка достигнет 31,9 млрд долларов, при этом доля AI-продуктов быстро увеличивается до 25%.

Во втором квартале 2025 года выручка вырастет на 19% за год, чему способствует ускоренное развертывание AI-центров у облачных провайдеров, а спрос на чипы Jericho3-AI и коммутаторы Tomahawk5 продолжает расти. По мере расширения масштабов AI-моделей потребность в высокопроизводительных сетевых соединениях будет расти экспоненциально, и Broadcom, как технологический лидер, получит прямую выгоду. Целевые цены аналитиков — выше 2000 долларов.

AMD: сильный конкурент на рынке ускорителей

AMD благодаря серии MI300 и архитектуре CDNA 3 успешно вошла в рынок AI-чипов, доминируемый NVIDIA, предоставляя облачным и корпоративным клиентам альтернативные решения. В 2024 году выручка достигнет 22,9 млрд долларов, рост в дата-центрах — 27% за год.

Во втором квартале 2025 года выручка увеличится на 18% за год, а ускорители MI300X уже получили одобрение крупных облачных провайдеров, а серия MI350 будет запущена во второй половине года. В условиях роста разнообразия AI-рабочих нагрузок и увеличения спроса на альтернативные решения AMD расширяет свою долю рынка за счет интеграции CPU и GPU и стратегии открытой экосистемы. Аналитики оценивают потенциал компании очень позитивно, целевые цены — выше 200 долларов.

Microsoft (MSFT): необходимый элемент трансформации корпоративного AI

Microsoft благодаря эксклюзивному партнерству с OpenAI, платформе Azure AI и интеграции Copilot в корпоративные решения становится лидером в области AI для бизнеса. В 2024 году выручка достигнет 211,2 млрд долларов, а доходы от облачных сервисов Azure увеличатся на 28%, при этом более половины роста связано с AI.

В 2025 году компания перейдет в фазу ускоренного роста: крупные корпоративные клиенты начнут массово внедрять Copilot для Microsoft 365, а использование Azure OpenAI будет расти экспоненциально. В первом квартале 2025 года доходы от облачных решений впервые превысят 30 млрд долларов. Интеграция функций Copilot в более чем 1 миллиард устройств Windows, Office и Teams обеспечит дальнейшую монетизацию. Эксперты считают, что Microsoft — наиболее вероятный получатель выгоды от волны распространения корпоративного AI, целевая цена — от 550 до 600 долларов.