Австралийский доллар сталкивается с структурными трудностями: три основные движущие силы долгосрочного снижения стоимости и перспективы до 2026 года

澳币在全球外汇市场中占据重要地位，作为第五大交易量货币，澳元/美元(AUD/USD)货币对也是全球最活跃的交易品种之一。然而，尽管澳币流动性充足、点差优势明显，但过去十年却呈现令人瞩目的贬值趋势。这个现象背后，隐藏着哪些深层的经济逻辑？

十年贬值35%：澳洲币值为何持续承压

从2013年初的1.05水平回顾至今，澳币兑美元在过去十年间已累计贬超35%。同期美元指数(DXY)却上涨28.35%，形成鲜明对比。欧元、日元与加币同样面临对美元走贬的局面，这反映出一场全球性的强美元周期正在进行中。

尽管近年来商品价格出现回升——2025年下半年起铁矿石与黄金价格大幅走高，加上美联储降息带动资金流向风险资产，澳币汇率一度升至0.6636，全年升值约5-7%——但这些反弹终究难以扭转澳洲币值的长期偏弱格局。每当澳币接近前期高点，卖压就会明显增加，市场对澳洲币值的信心有限。

澳洲币值走势的四个关键时期

澳洲币值承压的三大根本原因

分析澳洲币值困境，主要源于三个结构性问题：

第一，贸易环境恶化打击商品出口。 美国关税政策对全球贸易造成直接冲击，金属、能源等原材料出口下滑，直接削弱澳洲币值作为「商品货币」的支撑力。澳洲出口结构高度集中于铁矿石、煤炭与能源，对全球商品周期的敏感度极高。

第二，美澳利差难以逆转。 澳洲储备银行(RBA)现金利率约3.60%，虽然市场预期2026年可能再次升息至3.85%左右，但美国依然维持较高利率水平，澳洲无法重建曾经的利差优势。当利差收敛时，澳元作为「高息货币」的吸引力大幅衰退。

第三，国内经济动能不足。 澳洲本地经济增长乏力，资产吸引力相对较低。若经济数据未见实质改善，澳洲币值难以获得自身基本面的支撑，只能被动跟随外部因素波动。

决定澳洲币值走向的三大核心变量

要准确把握澳洲币值中长期走势，投资者需关注三个互相牵动的关键因素：

1. RBA货币政策：利差是否重建

澳洲储备银行的鹰派或鸽派倾向，直接影响澳洲币值的吸引力。若通胀黏性持续、就业市场维持韧性，RBA偏鹰立场将有助澳洲币值重建利差优势；反之若升息预期落空，澳元支撑力度将明显减弱。市场目前对RBA的升息预期依然存在，但执行力度仍待观察。

2. 中国经济与商品周期：外部引擎

澳洲本质上是商品出口国，中国需求则是最核心的变量。当中国基建与制造业活动回升，铁矿石价格往往同步走强，澳洲币值通常快速反映在汇率上；反之，若中国复苏力度不足，即便商品短线反弹，澳洲币值也容易出现「冲高回落」的走势。过去三年中国经济复苏不如预期，正是澳币长期疲弱的关键背景。

3. 美元走势与全球风险情绪：资金流向决定

美联储政策周期仍是全球汇市的核心。在降息环境下，美元转弱通常有利于澳洲币值等风险性货币；但若市场避险情绪升温、资金回流美元，澳洲币值即使基本面未恶化，也容易承压。目前全球需求疲软、能源价格走势不乐观，投资者倾向选择避险资产，限制澳元上涨空间。

2026年澳洲币值预测：反弹能否转为趋势

各大机构对澳洲币值的中期走势看法不一，反映出市场对前景认知的分歧：

乐观派 摩根士丹利预计，到2025年底澳币可能攀升至0.72，主要基于澳洲央行维持鹰派立场与大宗商品价格走强。Traders Union统计模型更乐观，预期2026年底平均约0.6875(区间0.6738-0.7012)，2027年底进一步升至0.725，强调澳洲劳动市场强劲与大宗商品需求复苏。这些预测共同假设：若美国经济软着陆、美元指数回落，将有利澳洲币值。

谨慎派 瑞银认为，尽管澳洲国内经济有韧性，但全球贸易环境的不确定性与美联储政策变化仍可能限制澳洲币值上涨空间，预计年底维持在0.68附近。澳洲联邦银行(CBA)的经济学家更加保守，认为澳元复苏可能是短暂的，预测澳币将在2026年3月达到高点，但到年底可能再次回落。部分华尔街分析则警告，若美国避免衰退但美元维持超强(因利率差异)，澳洲币值难以突破0.67阻力。

实际展望 综合判断，2026上半年澳币很可能在0.68-0.70区间震荡。中国经济数据与美国非农就业数据将是短期波动的主要驱动力。澳洲基本面相对稳健、RBA相对鹰派，澳元不太可能大幅崩跌，但由于美元仍具结构性优势，澳洲币值也难以直奔1.0水平。长期利多来自澳洲资源出口与大宗商品周期的潜在复苏。

澳洲币值投资机制与风险提示

澳元/美元作为全球最活跃的前五大外汇货币对，流动性充足、波动规律性强，相对容易进行技术分析。许多投资者通过外汇保证金交易参与澳洲币值波动，利用双向交易与杠杆工具(通常1-200倍)在牛市与熊市中寻求机会。这种交易方式的优势在于门槛低、灵活度高，适合中小资金投资者。

但必须强调，外汇保证金交易属于高风险投资，投资人可能损失全部资金。 澳洲币值走势尽管规律性相对明显，但在全球经济不确定性加剧的背景下，预测难度不容小觑。任何投资决策都应基于充分的风险评估与自身承受能力。

结语：澳洲币值的长期逻辑

澳洲币值作为商品出口国的典型代表，与铁矿石、煤炭、黄金等原材料价格高度关联。短期来看，澳洲央行的鹰派立场及原材料价格强势将构成支撑；但中长期必须关注全球经济的不确定性与美元反弹的可能性，这些因素将限制澳洲币值上涨空间，使走势更加震荡。

尽管外汇市场波动快速、汇率难以准确预测，但澳元因流动性高、经济结构特征明显，使得中长期趋势判断相对可行。想要把握澳洲币值的投资机会，需要同时监测RBA政策动向、中国经济数据与美元走势三大变量的互动，才能在复杂的汇市环境中做出更为稳健的决策。