Руководство для новичков по инвестициям в американский рынок акций в Тайване: как выбрать брокерский счет?

Почему всё больше людей выбирают суб-брокерские услуги для покупки американских акций?

В последние годы интерес тайваньских инвесторов к зарубежным рынкам акций постоянно растёт, особенно к рынку США. Чтобы войти в сферу инвестиций в американские акции, инвесторам приходится делать важный выбор: открыть зарубежный брокерский счёт самостоятельно или воспользоваться услугами суб-брокерства через внутреннего брокера? Для большинства новичков суб-брокерство (Sub-brokerage) предлагает относительно безопасную точку входа.

Суть суб-брокерства очень проста: вы напрямую не взаимодействуете с зарубежным брокером, а поручаете внутреннему брокеру размещать заказы на зарубежном рынке. Инвестор открывает счёт у внутреннего брокера, имеющего право на осуществление суб-брокерских операций с зарубежными брокерами, после чего брокер принимает ваши поручения и через зарегистрированного в зарубежном рынке партнёра осуществляет фактическую торговлю. Именно потому, что заказы проходят через «вторую доверенность», их называют «суб-брокерство».

Основные преимущества и ограничения суб-брокерства

Почему стоит выбрать суб-брокерство? Три наиболее практичных причины:

Во-первых, более удобное выполнение денежных операций. Можно напрямую использовать тайваньские доллары для расчётов, не занимаясь обменом валюты или международными переводами. Доходы от дивидендов также будут автоматически зачислены на тайваньский банковский счёт, налоговые вопросы решаются специалистами брокера, что избавляет от множества административных хлопот.

Во-вторых, более психологически уверенно. Поскольку услуги предоставляются лицензированным внутренним брокером, безопасность и правовая защита более очевидны. Хотя ваши акции номинально хранятся у зарубежного доверенного счёта брокера, это давно стандартная практика на международных рынках, полностью легальна и широко распространена.

В-третьих, не нужно знать английский интерфейс. Все операции, обслуживание клиентов и решение проблем можно осуществлять на китайском языке.

Но у суб-брокерства есть и явные недостатки: комиссия за услуги сложна по структуре, общие издержки заметно выше при прямом использовании зарубежного брокера. Кроме того, ассортимент инвестиционных инструментов ограничен (в основном акции, ETF, облигации), нельзя торговать с использованием кредитного плеча или маржинальной торговли, а также отсутствует автоматическая реинвестиция дивидендов. Ещё важный момент — суб-брокерство использует лимитированные ордера, то есть вы заранее указываете цену, по которой хотите купить или продать, и не можете торговать по рыночной цене.

Вывод: суб-брокерство наиболее подходит для инвесторов с крупным капиталом, низкой частотой сделок и долгосрочной стратегией. Если вы активный трейдер или инвестируете небольшие суммы, другой подход может быть более выгодным.

Как работает суб-брокерство? Четыре шага для понимания процесса

Хотя суб-брокерство кажется сложным, его логика очень проста:

Шаг 1: Размещение ордера
Вы через приложение или сайт внутреннего брокера вводите поручение (код акции, количество, лимитную цену). Этот шаг происходит по тайваньскому времени, не зависит от времени работы американского рынка.

Шаг 2: Передача
Ваш заказ попадает в систему брокера и передаётся зарегистрированному в США партнёру, который имеет право напрямую торговать на американском рынке.

Шаг 3: Исполнение и отчётность
Зарегистрированный партнёр ищет контрагента на американском рынке и завершает сделку. Результат передаётся тайваньскому брокеру, а затем отображается в вашем личном кабинете.

Шаг 4: Расчёты и доверительное хранение
После сделки акции попадают на зарубежный доверительный счёт брокера. С юридической точки зрения, акции принадлежат брокеру, но вы сохраняете все доходы и право голоса. Такой «доверительный режим» широко распространён на международных рынках.

Особое внимание стоит уделить понятию «в пути»: когда вы продаёте акции, деньги ещё не поступили на ваш счёт, они находятся в статусе «в пути». Хорошая новость — в途 можно сразу использовать для покупки новых акций в том же рынке и валюте. Проще говоря, «продал — купил» без ожидания завершения расчётов, что удобно для гибкой корректировки портфеля. Но если хотите вывести деньги, придётся дождаться полного завершения расчётов (на американском рынке T+3).

Структура затрат при суб-брокерстве: сложнее, чем кажется

Стоимость суб-брокерства — это не только комиссия. Инвестор несёт расходы, включающие:

Местный брокер:

• Комиссия за ордер: примерно 0.1%–1% от суммы сделки, чаще около 0.5%. Есть минимальный порог — обычно 25–50 долларов. Некоторые брокеры (например, Cathay Securities) объявили о снятии минимальной комиссии, что выгодно для мелких инвесторов.

Зарубежные биржи и регуляторы США:

• SEC Fee (комиссия SEC): 0.00278% от суммы при продаже.
• TAF (Transaction Fee): 0.000119 доллара за акцию, максимум 5.95 долларов за сделку.
• Биржевые сборы: варьируются, обычно около 0.00565% за покупку и продажу.

Налоги и обмен валюты:

• Налог на дивиденды: при выплате налоговая ставка 30%, можно подать на возврат, но процедура сложная.
• Налоги на зарубежный доход: облагаются только при превышении годового дохода в 670万 тайваньских долларов и превышении стандартной налоговой базы. Расчёт — (доход – 670万) × 20%.
• Курс обмена: суб-брокерство использует фиксированный курс брокера, возможны отклонения от спот-курса.

Банковские расходы:

При международных переводах в тот же день некоторые банки (например, Taishin Bank) не взимают комиссию, большинство — за счёт инвестора.

Важные правила при торговле через суб-брокерство

1. Можно только лимитированные ордера, нельзя рыночные: нужно заранее указать цену, по которой хотите купить или продать. Не получится сразу по рыночной цене.

2. Недостаток средств — ордер не исполнится: если на счёте недостаточно средств, ордер не будет выполнен.

3. Депонирование: обычно брокер блокирует сумму чуть больше предполагаемой сделки из-за колебаний курса. После исполнения лишние средства возвращаются, так работает «в пути».

4. Можно делать дневные сделки (день-трейдинг), но нельзя маржинальную торговлю: запрещено брать кредит для покупки или продавать акции «в шорт».

5. Брокер работает без выходных, банки — могут закрываться: операции по суб-брокерству осуществляются по зарубежным рынкам, работают круглосуточно. Но если банк закрыт, перевод валюты может задержаться.

6. Время работы американского рынка: с 09:30 до 16:00 по местному времени, что соответствует 21:30–04:00 летом и 22:30–05:00 зимой по тайваньскому времени.

7. Курс обмена: фиксированный курс брокера — это скрытая стоимость, которая отличается от межбанковского курса.

8. Расчётные даты: T+2, но зачисление и списание — T+1 и T+3 соответственно. Покупка списывает деньги на следующий день, продажа зачисляется через три дня.

Как открыть счёт для суб-брокерства? Практическое руководство

Перед открытием убедитесь, что вы соответствуете базовым условиям: гражданин Тайваня, старше 18 лет.

Подготовка документов:

• Оригиналы двух удостоверений личности: паспорт и ID-карта
• Второй документ, подтверждающий личность: страховая карта, водительское удостоверение и т.п.
• Личный штамп (печать) — для подписания документов при личном открытии
• Копия банковского счёта — для подтверждения финансовых возможностей

Процесс открытия:

Можно выбрать один из двух способов. Личное открытие — нужно прийти в офис брокера. Онлайн — через официальный сайт брокера.

При открытии обязательно сообщите код брокера и выберите валюту расчётов (новый тайваньский доллар или доллар США). Для новичков предпочтительнее выбрать тайваньский доллар, чтобы избежать валютных затрат.

После открытия переведите средства на доверительный счёт для суб-брокерства. Эти деньги и акции полностью под контролем брокера, что снижает риски.

Сравнение тарифов тайваньских брокеров для суб-брокерства

Ниже приведены основные брокеры и их комиссии за электронные сделки:

Объективно: разница в комиссиях небольшая, и их можно обсуждать. Но, несмотря на переговоры, стоимость суб-брокерства всё равно выше, чем у зарубежных брокеров. В настоящее время Cathay Securities благодаря отмене минимальной комиссии наиболее дружелюбен для мелких инвесторов.

Обратите внимание, что общие издержки состоят из двух частей: внутренней комиссии брокера и сборов зарубежных бирж и регуляторов. При покупке американских акций эти сборы относительно низки, но при инвестировании в китайские акции или гонконгский рынок они могут достигать 1–2%.

Какие ещё способы инвестировать в американские акции?

Вариант 1: Прямое инвестирование через зарубежных брокеров

Открытие счёта у американского брокера, например, крупного международного брокера, позволяет торговать акциями, фьючерсами, опционами, ETF и облигациями США. Комиссия за сделки — нулевая, платится только биржевые сборы. Минусы — высокий порог входа и интерфейс на английском.

Вариант 2: CFD на американские акции

Контракты на разницу (CFD) — это инструменты, основанные на фьючерсах, позволяют торговать с использованием кредитного плеча, поддерживают длинные и короткие позиции. Стоимость — очень низкая (0.01–0.015%), комиссия — только спред и ночные сборы. Особенно подходят для активных трейдеров и тех, кто использует плечо.

Вариант 3: Комбинирование методов

Инвестор может сочетать разные подходы: долгосрочно держать через суб-брокерство, а для спекуляций использовать CFD или зарубежных брокеров. Это создаёт гибкую стратегию.

Быстрый глоссарий по терминам суб-брокерства

ETF (Exchange-Traded Fund)
Фонд, объединяющий корзину акций, отслеживающий индекс. Например, ETF, включающий компании из сектора технологий, или конкретный индекс.

«Лот» и единицы акций
Стандартная единица сделки. В Гонконге — лот, в Китае — 100 акций, в США — по одной акции. Сделки совершаются целыми лотами.

«В пути»
Статус средств или ценных бумаг, которые ещё не завершили расчёты. Важное преимущество — в途 можно сразу использовать для новых сделок в том же рынке и валюте. Но для вывода денег нужно дождаться полного завершения расчётов.

Как понять, подходит ли вам суб-брокерство?

Подходит для таких инвесторов: с низкой частотой сделок, крупными суммами, предпочитающих долгосрочные вложения. Обеспечивает спокойствие и удобство, но за счёт более высоких затрат.

Если планируете активные операции, небольшие суммы или использование плеча, лучше выбрать зарубежного брокера или CFD.

Рекомендация: новичкам лучше начать с суб-брокерства, чтобы сформировать привычку и понять рынок. После увеличения объёмов и опыта можно перейти к более сложным и выгодным вариантам.