Ловушка высокой прибыли при коротких продажах акций: почему умные деньги ждут падения?

Акции на короткую позицию звучат очень заманчиво — зарабатываешь при падении цен, что полностью противоположно логике большинства трейдеров. Но именно поэтому люди, зарабатывающие большие деньги на рынке, зачастую владеют этим навыком. Однако, короткая продажа акций не так проста, как покупка, за ней скрываются механизмы и риски, которые необходимо понять.

Суть короткой продажи: заимствование и продажа, выкуп по низкой цене

Основная логика короткой продажи акций очень проста: сначала продаешь, потом покупаешь, получая прибыль на разнице цен. Когда вы предполагаете, что цена на определенную акцию упадет, вам нужно сначала заимствовать эту акцию у брокера, затем сразу продать ее, а когда цена снизится — выкупить и вернуть брокеру. Разница между ценой продажи и покупки — ваш доход.

Например, в торговле золотом: вы открываете короткую позицию по цене 2000 долларов, а затем цена падает до 1873 долларов. Вы закрываете позицию, и разница в 127 долларов — ваша прибыль. Если объем вашей позиции очень большой, прибыль увеличивается в разы.

Но у короткой продажи есть смертельный недостаток: риск без ограничений, а прибыль ограничена. Цена может упасть до нуля, а рост — не имеет верхней границы. Именно поэтому многие трейдеры, зарабатывающие на коротких позициях, в итоге теряют все из-за ошибочного предположения.

Необходимые условия для успешной короткой продажи

Маржинальная продажа акций на Тайване

Если хотите торговать короткими позициями на Тайване, вам нужно открыть кредитный счет для торговли акциями. Он отличается от обычного наличного счета — кредитный счет позволяет брать взаймы деньги или акции у брокера для торговли.

Условия открытия включают:

• Гражданство и возраст от 20 лет
• Наличие налогового резидентства в Китайской Республике
• Счет открыт более трех месяцев
• За последний год совершено не менее 10 сделок

Обратите внимание, что самая большая проблема маржинальной короткой продажи — отсутствие доступных акций для заимствования. Акции, которые можно взять взаймы, ограничены по количеству, особенно популярные. В такой ситуации, даже если ваше предположение полностью верно, вы можете упустить возможность из-за невозможности взять акции в заем.

Фьючерсы и CFD — более гибкий выбор

По сравнению с маржинальной продажей, фьючерсы по своей природе обладают кредитным плечом, позволяют работать как на повышение, так и на понижение. Но у фьючерсов есть срок истечения, для долгосрочной короткой позиции нужно постоянно переносить контракт, что влечет дополнительные издержки. Кроме того, не все акции имеют соответствующие фьючерсные контракты.

Контракты на разницу цен (CFD) устраняют многие ограничения. Они позволяют торговать в обе стороны, без комиссий и без срока истечения. На международных рынках CFD стали популярным инструментом у профессиональных трейдеров. Открытие счета требует только: быть старше 18 лет, пройти KYC-процедуру, минимальный депозит — 50 долларов.

Методы определения возможностей для короткой продажи

Искать активы с явными негативными факторами

Для короткой продажи нужны причины — движение цены вниз должно иметь драйверы. На макроуровне обращайте внимание на изменения в политике центральных банков, ухудшение экономических данных, геополитические риски и т.п. Например, если страна готовится к повышению ставки, ее валюта может укрепиться, а другие — ослабнуть; или в отрасли наступает циклический спад, и цены на акции компаний этого сектора будут находиться под давлением долгое время.

Из-за высокой ликвидности и богатства деривативов, американский рынок — лучший для коротких продаж. Например, классический случай — акции сталелитейной компании NYSE:X — из-за замедления роста экономики США и снижения спроса на сталь, цена с 47.64 долларов в феврале 2018 года упала до 4.54 долларов в марте 2021 года, снизившись более чем на 90%. В таком явном тренде на понижение, достаточно войти на относительно высоких уровнях, чтобы заработать.

Выбирать действительно стоящие для короткой продажи акции

Не все падения стоит использовать для коротких продаж. Ключ — оценить отклонение текущей цены от внутренней стоимости.

Обратите внимание на эти сигналы:

• Компания показывает ежегодное снижение доходов или даже отрицательную прибыль, что говорит о кризисе бизнес-модели
• Акции, показывающие признаки перекупленности, — сигнал к осторожности, так как институциональные инвесторы могут начать выводить средства
• В отрасли уже произошел значительный рост, и переоценка достигла пика, риск разворота очень высок

Идеальный кандидат для короткой продажи — слабые акции, находящиеся на вершине или в зоне сопротивления — у них большой потенциал снижения и меньшие риски роста, что дает хорошее соотношение цена/риск. В то же время, продавать на дне — рискованно, так как возможен сильный отскок, и потенциал роста неограничен.

Основные принципы выполнения коротких операций

Ждать подходящего момента для входа

Под “подходящим моментом” понимается не абсолютная цена, а оценка, когда текущая цена кажется завышенной относительно будущей стоимости. Выбор времени для короткой продажи очень важен — либо входить в начале разворота тренда, либо при неудачном пробое уровня сопротивления на техническом анализе.

Например, японская иена к доллару с 2021 года демонстрирует одностороннее снижение — тренд очень очевиден. Но стоит помнить, что если Банк Японии изменит политику и иена начнет укрепляться, продолжать короткую продажу станет контртрендом, и риски резко возрастут.

Краткосрочное мышление обязательно

Короткие сделки — в основном краткосрочные операции, особенно у спекулянтов, которые зачастую закрывают позицию за несколько часов или минут. Такой подход позволяет быстро зафиксировать прибыль и избежать рисков, связанных с ночными позициями и черными лебедями.

Обязательно ставить стоп-лосс

Риск без ограничений при короткой продаже обусловлен необходимостью противостоять рыночной неопределенности. Каждая короткая позиция должна иметь четко определенный уровень стоп-лосса — это основа риск-менеджмента. Профессиональный трейдер предпочтет упустить 100 возможностей, чем позволить одной ошибке уничтожить счет.

Внимательное распределение капитала

Процент выигрышных сделок при коротких продажах обычно ниже, чем при покупках, и возможности для заработка — реже. Поэтому когда появляется действительно высокая вероятность успеха, у вас должны быть достаточные ресурсы. Это означает, что нужно сохранять дисциплину, не тратить капитал на маловероятные сценарии, а оставлять достаточный запас для действительно перспективных коротких позиций.

Практические рекомендации

Независимо от выбранного инструмента — маржинальной продажи, фьючерсов или CFD — главное — правильный выбор направления, контроль рисков и умение вовремя выйти.

Многие начинающие совершают ошибку, переоценивая свои силы при коротких продажах. Рынок полон черных лебедей, и даже самые умные трейдеры могут ошибаться в оценках. Поэтому в вопросах риск-менеджмента важна скромность и уважение к рискам, а не только стремление к максимальной прибыли.

И напоследок: если у вас нет полной уверенности, лучше не рисковать и не начинать короткую продажу. Она действительно может принести прибыль при падении рынка, но эти деньги — только для тех, кто полностью понимает риски и имеет полноценную торговую систему. Умеренность и сохранение капитала — залог долгосрочного успеха.