Полвека золотого рынка: от распада Бреттон-Вудса до достижения новых максимумов к 2025 году. Как будет развиваться следующий 50-летний период?

Золото с древних времен играет важную роль в экономической системе. Благодаря высокой плотности, пластичности и долговечности, помимо функции валюты, оно широко используется в ювелирных изделиях, промышленности и других сферах. За последние полвека цена на золото, несмотря на заметные колебания, в целом демонстрировала сильный восходящий тренд, особенно в 2025 году, достигнув новых исторических максимумов. Смогут ли эти бычьи тренды продолжаться еще 50 лет? Как правильно интерпретировать цену на золото? Подходит ли оно для долгосрочных инвестиций или лучше использовать краткосрочные стратегии? В этой статье мы подробно ответим на все эти вопросы.

От 35 долларов до 4300 долларов: насколько впечатляющи полувековые росты золота?

15 августа 1971 года тогдашний президент США Ричард Никсон объявил о разрыве связки доллара с золотом, положив конец бреттон-военно-морской системе. С этого момента цена на золото начала более чем 50-летний рост.

Обзор этой истории показывает, что цена на золото выросла с официальных 35 долларов за унцию до более чем 3700 долларов в первой половине 2025 года, а в октябре достигла рекордных 4300 долларов за унцию. Иными словами, за более чем 50 лет золото выросло более чем в 120 раз, что является впечатляющим результатом среди традиционных активов.

Особое внимание заслуживает 2024 год. Под влиянием продолжающегося увеличения резервов центральных банков и обострения геополитической ситуации, цена на золото за год выросла более чем на 104%, став одним из самых сильных активов за последние годы. В 2025 году обострение ситуации на Ближнем Востоке, перемены в конфликте между Россией и Украиной, неопределенность в торговой политике США и другие факторы продолжают поддерживать рост цен, регулярно достигая новых максимумов.

Эволюция четырех крупных бычьих рынков золота

Обратимся к хронологии с 1971 года. За последние 54 года тренд на золото можно условно разбить на четыре ярко выраженных периода роста.

Первая волна роста (1970-1975): кризис доверия после разрыва связки

После разрыва связки доллара с золотом, мировая цена на золото выросла с 35 до 183 долларов, что более чем в 5 раз. Основной причиной стало потеря доверия к доллару, а также инфляция, вызванная первым нефтяным кризисом. Инвесторы массово начали покупать золото как защитный актив. Однако после стабилизации нефтяного кризиса и восстановления доверия к доллару цена снизилась примерно до 100 долларов.

Вторая волна роста (1976-1980): геополитические катаклизмы

Цена на золото снова взлетела с 104 до 850 долларов, что более чем в 8 раз за 3 года. Второй нефтяной кризис на Ближнем Востоке, кризис с заложниками в Иране, советское вторжение в Афганистан — все это усилило глобальную неопределенность и вызвало высокую инфляцию в западных странах. Однако этот рост оказался чрезмерным, и после кризиса и распада СССР цена быстро снизилась, колеблясь в диапазоне 200-300 долларов в течение следующих 20 лет.

Третья волна (2001-2011): терроризм и финансовый кризис

Теракт 11 сентября стал катализатором этого бычьего тренда. США, чтобы финансировать войну с терроризмом, начали масштабное снижение ставок и выпуск долговых обязательств. Низкие ставки стимулировали рост цен на недвижимость, что в итоге привело к кризису 2008 года. Федеральная резервная система запустила программу количественного смягчения (QE), и золото вошло в десятилетний бычий рынок, достигнув в 2011 году уровня 1921 долларов на пике кризиса еврозоны.

Четвертая волна (2015 — настоящее время): политика мягкой монетарной политики и геополитические конфликты

За последние десять лет цена на золото снова пошла вверх. В Японии и Европе были введены отрицательные ставки, глобальный тренд на отказ от доллара усилился, а в 2020 году ФРС запустила безумную программу QE, в 2022 году начался конфликт между Россией и Украиной, в 2023 году — конфликт между Израилем и Палестиной, кризис в Красном море и другие события — все это способствовало формированию новой платформы выше 2000 долларов.

В 2024-2025 годах рост цен ускорился. Риски в американской экономике, увеличение резервов центральных банков в золоте, новые перемены в конфликте России и Украины, торговые опасения из-за тарифов США и слабость доллара — все эти факторы совместно подталкивают рынок золота к новым рекордам.

Доходность инвестиций в золото: действительно ли оно лучше акций?

Обратимся к 50-летней истории. За этот период золото выросло в 120 раз, тогда как индекс Dow Jones с 900 пунктов поднялся до около 46000, что примерно в 51 раз. В чистых числах долгосрочная доходность золота даже превосходит акции.

Однако есть важный нюанс: нужно правильно выбрать момент входа.

Если бы кто-то в 1980 году купил золото по 35 долларов, то за 20 лет, пока цена колебалась в диапазоне 200-300 долларов, его доходность была бы практически нулевой. А ведь за эти 20 лет можно было бы ждать? В жизни есть только несколько таких 50-летних периодов.

Поэтому золото лучше использовать в краткосрочных стратегиях, а не просто покупать и держать. Анализ исторических закономерностей показывает: бычий тренд внезапно начинается → долгий рост → резкое снижение → стабилизация → запуск следующего бычьего цикла. Если вы умеете точно входить в рынок на росте или выходить при падениях, ваши прибыли могут значительно превзойти доходность акций или облигаций.

Еще один важный момент: поскольку золото — природный ресурс, его добыча становится все сложнее и дороже, поэтому даже после завершения бычьего тренда его цена не опустится до нуля, а постепенно будет расти. Иными словами, золото вряд ли полностью потеряет свою ценность, что создает базовую защиту для инвестора.

2025 год: золото против акций и облигаций — правильный подход к распределению активов

Несмотря на то, что все три инструмента — золото, акции и облигации — являются основными, их механизмы доходности существенно различаются:

• Золото — прибыль за счет разницы цен, без дохода в виде процентов, требует правильного входа и выхода
• Облигации — доход за счет купонных выплат, требует постоянного увеличения позиций и учета политики центральных банков
• Акции — доход за счет роста стоимости компаний, требует анализа фундаментальных показателей и долгосрочного инвестирования

По уровню сложности инвестирования: облигации — самые простые, золото — чуть сложнее, акции — самые сложные. Но по доходности за последние 30 лет лидируют именно акции, затем золото, а облигации — на последнем месте.

Основное правило рынка: «В периоды экономического роста — акции, в периоды спада — золото». Когда экономика развивается, прибыль компаний растет, и деньги идут в акции; при ухудшении ситуации — активы-убежища, такие как золото, начинают привлекать инвесторов. Самый надежный подход — в соответствии с личной толерантностью к рискам — распределять портфель между акциями, облигациями и золотом для хеджирования рисков рыночных колебаний.

Пять основных способов инвестирования в золото

1. Физическое золото

Покупка слитков и других физических активов. Преимущество — возможность скрыть активы и носить их как украшения, недостатки — низкая ликвидность и неудобство при торговле.

2. Золотой счет

Похож на депозит, банк хранит информацию о вашем золоте. Преимущество — удобно носить, недостатки — отсутствие процентов, большие спреды, подходит для долгосрочного хранения.

3. ETF на золото

Более ликвидный инструмент по сравнению с золотым счетом, проще в торговле. После покупки вы становитесь владельцем соответствующих акций, которые представляют определенное количество золота. Однако эмитент взимает управленческие сборы, и при отсутствии волатильности цена может медленно снижаться.

4. Фьючерсы и CFD на золото

Самый популярный среди розничных инвесторов инструмент. Фьючерсы и CFD — это маржинальная торговля, с низкими издержками и возможностью зарабатывать как на росте, так и на падении. CFD особенно удобны для краткосрочных стратегий, позволяют торговать с высокой ликвидностью и гибкостью.

Ключевые преимущества CFD:

• гибкое время торговли (T+0)
• низкий порог входа
• возможность торговать в обе стороны (лонг и шорт)
• установка стоп-лоссов и тейк-профитов
• быстрая исполнение и актуальные котировки

Если вы ожидаете рост золота — покупайте XAU/USD и открывайте длинную позицию; при ожидании падения — продавайте. Использование кредитного плеча значительно увеличивает потенциал прибыли при краткосрочных сделках.

( 5. Другие производные инструменты

Включают фонды, акции золотодобывающих компаний и другие косвенные инструменты. Их риски и ликвидность различны.

Будущее 50 лет: сможет ли бычий рынок золота продолжаться?

Возвращаясь к вопросу — смогут ли следующие 50 лет золото снова показать свои лучшие стороны?

Ответ зависит от трех ключевых факторов:

1. Политика центральных банков мира — если страны продолжат политику мягкой монетарной политики и отказа от доллара, золото выиграет
2. Геополитические риски — чем больше конфликтов, тем выше спрос на защитные активы
3. Реальное состояние экономики — рецессия повысит привлекательность золота

Исходя из текущей ситуации, конфликты на Украине, в Ближнем Востоке, неопределенность в американской политике и продолжающийся рост резервов центральных банков в золоте создают поддержку для роста цен. Однако финансовый рынок очень изменчив, и никто не может гарантировать, что история повторится.

Самый прагматичный подход — не ставить на будущее 50 лет, а в каждом экономическом цикле гибко распределять активы между акциями, облигациями и золотом, ловя каждую волну роста золота и избегая потерь в периоды флэта — так можно добиться успеха в долгосрочных инвестициях.