## Зачем продолжать расти? Ключевые прогнозы цен на золото к 2025 году

**Прогнозы движения цен на золото снова в центре внимания.** В конце 2024 года и начале 2025 года рынок золота вызывает широкий интерес. После достижения исторического максимума в 4400 долларов за унцию в октябре, несмотря на коррекцию, рыночный энтузиазм не снизился. Перед инвесторами стоит очевидный вопрос: **Продолжит ли золото расти? Уже поздно входить в рынок?**

Чтобы определить направление прогноза цен, необходимо сначала понять фундаментальную логику колебаний цен. Только уловив основные драйверы роста золота, можно сделать относительно точные прогнозы рынка.

### Почему в 2025 году золото ускорит рост? Анализ трех основных драйверов

**Драйвер 1: Торговая политика и неопределенность на рынке**

Новые торговые меры в рамках политики напрямую вызвали этот рост. Неопределенность на политическом фронте быстро усилила спрос на защитные активы, инвесторы массово вкладываются в золото для защиты. Исходя из исторического опыта (например, торговый конфликт между США и Китаем в 2018 году), цены на золото в периоды вакуума политики обычно растут на 5-10% в краткосрочной перспективе.

**Драйвер 2: Ожидания снижения ставок ФРС и цепная реакция**

Цикл снижения ставок ослабит доллар, а возможность держать золото станет более привлекательной, поскольку снижается альтернативная стоимость владения. Когда экономика достигает пика, темпы снижения ставок могут ускориться.

Исторические данные ясно показывают: **снижение ставок → рост золота** — эта отрицательная корреляция устойчива. Реальная ставка (номинальная ставка минус инфляция) при снижении на 100 базисных пунктов обычно поддерживает рост цен на золото. Согласно последним данным CME по ставкам, вероятность снижения ставки на 25 б.п. на декабрьском заседании ФРС составляет 84.7%.

**Драйвер 3: Постоянное увеличение золотых резервов центральных банков**

По данным Всемирного совета по золоту, в третьем квартале 2025 года чистая покупка золота центральными банками достигнет 220 тонн, что на 28% больше по сравнению с предыдущим периодом. За первые девять месяцев было приобретено около 634 тонн, что значительно превышает средние показатели за прошлые годы. Более того, 76% опрошенных центральных банков заявили, что в ближайшие пять лет увеличат долю золота в своих резервах, одновременно ожидая снижения доли доллара.

### Другие важные факторы, поддерживающие прогноз цен на золото

Мировой долг достиг 307 трлн долларов (данные МВФ), высокий уровень задолженности ограничивает возможности монетарной политики стран, что способствует мягкой денежной политике и снижению реальных ставок, стимулируя спрос на золото.

Продолжающаяся геополитическая напряженность (война в Украине, конфликты на Ближнем Востоке) усиливает статус золота как защитного актива. В сочетании с популяризацией в СМИ и соцсетях, огромные краткосрочные потоки капитала постоянно влияют на цену, создавая эффект самоподдерживающегося роста.

Однако стоит учитывать: эти краткосрочные факторы могут вызвать сильные колебания, и это не обязательно означает продолжение долгосрочного тренда. Для инвесторов из Тайваня колебания курса USD/TWD дополнительно влияют на реальную доходность.

### Как смотрят на ситуацию крупные институты? Цели по цене на 2025 год

Несмотря на недавние коррекции, основные институты остаются оптимистичными по долгосрочным перспективам золота:

Отдел товарных рынков JPMorgan определил текущую коррекцию как «здоровую коррекцию» и повысил целевую цену на 2026 год до 5055 долларов за унцию.

Goldman Sachs сохраняет оптимизм, повторяя целевую цену на конец 2026 года в 4900 долларов за унцию.

Bank of America более агрессивен: после повышения целевой цены на 2026 год до 5000 долларов, недавно аналитики заявили, что в следующем году золото может достигнуть 6000 долларов.

Цены на золото у крупных международных ювелирных ритейлеров также остаются выше 1100 юаней за грамм, заметных признаков снижения нет.

### Что делать розничным инвесторам сейчас?

**Для опытных краткосрочных трейдеров:** Волатильность — естественная среда для получения прибыли. Ликвидность высокая, можно легко определить моменты входа и выхода, особенно при резких колебаниях, когда силы покупателей и продавцов очевидны. Важно уметь использовать экономический календарь для отслеживания данных по США и ловить возможности перед важными публикациями.

**Для новичков:** Если хотите участвовать в краткосрочных колебаниях, начинайте с небольших объемов, не рискуйте всем сразу. В случае психологического срыва легко потерять все.

**Для долгосрочных инвесторов:** Вход требует готовности к большим колебаниям. Средняя годовая амплитуда цен на золото составляет 19.4%, что не уступает 14.7% на фондовом рынке. Транзакционные издержки при покупке физического золота довольно высоки (обычно 5-20%), поэтому рассматривайте его как долгосрочный актив на 10 лет и более для сохранения и приумножения капитала.

**Для портфельных инвесторов:** Можно включать золото в состав активов, но не стоит вкладывать все средства в один инструмент — диверсификация более надежна.

**Для продвинутых трейдеров:** Можно одновременно держать долгосрочные позиции и использовать краткосрочные колебания для операций, особенно перед важными данными в американском рынке. Но для этого нужен достаточный опыт и умение управлять рисками.

### Последнее напоминание

Цикл золота очень долгий: за десять лет оно может удвоиться или обесцениться вдвое, волатильность не уступает акциям. Поэтому прогнозы цен на золото должны строиться на понимании долгосрочной логики, а не на следовании краткосрочным эмоциям. В любом случае, не стоит гнаться за ростом без раздумий, и яйца не стоит держать в одном корзине.