Давление на падение японской йены растет! В то время как Банк Японии готовится повысить ставку в декабре, внимание рынка сосредоточено на уровне 160

日本央行総裁植田和男最近的一番発言が市場の注目を集めている——円の継続的な弱含みがインフレ圧力を高めている。輸入商品価格の上昇に伴い、企業は賃金や製品価格の引き上げを開始しており、この悪循環は日銀にとって避け難い問題となっている。

21.3兆円の巨額刺激策、円安を加速させる

11月21日、日本の内閣は史上最大規模の経済刺激策を承認し、予算は21.3兆円に達した。この巨額の資金のうち、11.7兆円は物価救済に充てられ、残りは重点産業の支援に投じられる。資金源は税収増と新たな国債発行に依存している。

この政策発表とともに、市場の反応は即座に現れた。11月20日、日本の10年国債利回りは1.842%に急上昇し、15年ぶりの高水準を記録した。一方、ドル/円（USD/JPY）は157.89まで上昇し、10か月ぶりの高値に達した。巨額の財政支出予想は、投資家の円安懸念をさらに強めている。

為替レートの下落が連鎖反応を引き起こし、日銀の姿勢はタカ派へ

円の急速な下落は、輸入コストの上昇だけでなく、一連の経済問題を引き起こしている。植田和男は、為替変動が物価に与える影響は従来をはるかに超えていると強調し、日銀はこの状況を注視しなければならないと述べた。彼の発言の変化は明確なシグナルを伝えている——12月の利上げが多くの市場関係者の予想する政策方向となった。

日銀の利上げは、円安トレンドを逆転させるための重要な一歩となるだろう。利上げが実現すれば、円資産の魅力が高まり、為替レートの支えとなる可能性がある。

160円が市場の分水嶺、投資家は注視

現在、ドル/円の160円の壁は市場の焦点となっている。日本当局は昨年もこの水準付近で為替介入を何度か行ったが、効果は限定的だった。

オーストラリア国民銀行の外為戦略家ロドリゴ・カトリルの分析は注目に値する。彼は、介入だけでは長期的な為替安定は難しく、堅実な財政や金融政策と併用しなければ効果は得られないと指摘している。つまり、もし日本銀行が12月に利上げを選択すれば、ドル/円は150円以下に調整される見込みだ。一方、160円突破は高い確率で起こると見られている。

市場の分裂：利上げ期待vs円安困難

現在、市場には興味深い対比が形成されている。一方では、日本銀行がインフレと円安の二重の圧力に直面し、利上げの声が高まっている。もう一方では、政府が承認した巨額の刺激策が円の下落を促進し続ける可能性がある。この政策の方向性の緊張が、円の今後の動向を左右する。

投資家にとって、12月の中央銀行会合は重要な局面となる。利上げの実施有無は、円安の見通しを大きく変え、アジア通貨市場全体の構図に影響を与えるだろう。