Рождественские шаги всё ближе, и весь финансовый рынок начинает звучать тревожные сигналы.

С наступлением сочельника глобальные рынки явно выбирают осторожную позицию. Макроэкономическая повестка временно отходит на второй план, уступая место двум ключевым словам: уклонение и де-левериджинг. Вы можете ясно почувствовать, как эта осторожность распространяется повсюду.

Куда течёт деньги? Самый традиционный актив для уклонения от рисков — золото. Его цена непрерывно бьёт исторические рекорды. В то же время доходность американских облигаций снижается, а спрос на них растёт — этот сигнал более очевиден не может быть. В то же время доллар США в последнее время кажется немного слабым.

История на фондовом рынке более прямолинейна. Фьючерсы на американский рынок слабеют, индекс VIX, измеряющий уровень паники на рынке, снова растёт. Более показательным является снижение соотношения высоко-бета и высококачественных акций — это говорит о том, что инвесторы активно выводят средства и начинают искать более безопасные активы.

В конечном итоге, сокращение времени (американский рынок закрывается в 2 часа ночи) и геополитическая неопределённость заставляют рынок в целом сбавить обороты. Эта ночь, скорее всего, будет очень тихой, но за этой тишиной явно скрывается защитная настороженность. Кто-то говорит, что это передышка, возможно, — чтобы накопить энергию для новых рыночных движений в новом году.