Лопнувший пузырь: уроки для инвесторов Кризис, который разрушил портфель

Понимание “Кризиса пузыря” прежде чем ваш портфель исчезнет

Многие инвесторы, пережившие кризис пузыря, всегда удивлены, потому что видят, как стоимость инвестиций резко растет, а затем разрушает все, словно взрыв воздушного шара. Эта ситуация реально происходит. В каждом десятилетии финансового рынка есть как минимум один-два раза, когда инвесторы наблюдают “разрыв пузыря” — экономический цикл, при котором стоимость активов превышает их реальную ценность, а затем резко падает.

Почему цены растут сверх меры? Роль спекуляций и психологии “фомо”

Разрыв пузыря происходит из-за простого, но жестокого явления: цена активов — будь то земля, акции компаний или даже криптовалюты — превышает их истинную стоимость, разрешенную рынком. После этого рыночная система принимает “проблему” следующим образом:

Шаг 1: Появление возможности — на рынок входит что-то новое: технология, необычно низкая ставка процента или отрасль, ранее не виденная.

Шаг 2: Вся наличность устремляется — когда инвесторы видят высокую доходность, они начинают массово входить, и цены начинают расти.

Шаг 3: Идеализация — люди начинают верить, что цены будут расти бесконечно, не видя конца. Они видят, как соседи получают огромную прибыль, и страх упустить шанс (“FOMO”) заставляет даже тех, кто не понимает актив, спешить покупать.

Шаг 4: Сигналы тревоги — когда опытные инвесторы или наблюдатели замечают, что цена слишком завышена, они начинают продавать, и появляются первые признаки “предупреждения”.

Шаг 5: Паника — когда большинство понимает, что пузырь лопается, все начинают сбрасывать активы, цены падают очень быстро.

История пузырей: содержание “Кризиса пузыря” — что если не учиться

Кейс 1: Кризис недвижимости 2008 года в США

В период 2000–2007 годов низкие ставки процента привели к тому, что многие брали кредиты на покупку жилья, даже не будучи в состоянии их выплатить. Финансовые институты выдавали кредиты один за другим. В результате возникла “возможность заработать”, и цены на дома стремительно росли. Инвесторы покупали для спекуляции, а не для проживания.

К 2007 году многие дома оказались неплатежеспособными, и у населения накопился “долг в 1,5 трлн долларов”. Это вызвало мировой финансовый кризис: банки обанкротились, началась масштабная “бэлаут” — крупные спасательные меры.

Кейс 2: Азиатский финансовый кризис 1997 года в Таиланде

Тогда ставки были очень высоки, рынок недвижимости процветал, деньги хлынули из-за границы. Инвесторы надеялись на “быстрый доход”, и цены на землю достигли “чрезмерных” уровней.

Но 2 июля 1997 года тайский бат был девальвирован, и крупные дома рухнули, так как большинство кредитов было взято в иностранной валюте. Долги выросли, портфели обанкротились, а рынок недвижимости по всей стране застыл.

Виды пузырей: где они могут возникнуть

Пузырь не ограничивается землей — его можно обнаружить везде, где есть торговля активами:

Пузырь на фондовом рынке — компании с низкими доходами, но с ценами акций, взлетающими вверх. Люди покупают, потому что соседи покупают, а не из-за реальных доходов. Когда цена падает на сотни процентов, пузырь лопается.

Пузырь товарных рынков — золото, нефть, металлы растут в цене из-за спекуляций, а не из-за реального спроса. В итоге цены взлетают, а затем резко падают.

Пузырь криптовалют — биткойн и другие монеты дорожают из-за “FOMO” (страха упустить возможность). Когда все говорят о “гарантированной прибыли”, цена взлетает, а затем обрушивается.

Пузырь кредитов — когда объем займов растет безумными темпами, а реальные заемщики неспособны платить, возникает риск кризиса.

Предупреждающие сигналы: пузырь еще растет или уже лопается

Если вы замечаете такие признаки, будьте готовы:

• Цены активов резко падают “внезапно”, без “фундаментальных причин”.
• Обычные инвесторы начинают терять надежду на прибыль, даже не понимая, что покупают.
• Используются выражения вроде “один раз в жизни”, “нужно купить сейчас”, “гарантированный доход”.
• Опытные инвесторы начинают предупреждать, но их не слушают.
• Объем торгов растет, несмотря на стабильные цены.

Как защититься: не стать жертвой

Пересмотрите цель покупки — спросите себя: инвестируете потому что понимаете или потому что боитесь упустить? Если второе — отступите.

Диверсифицируйте риски — не вкладывайте все деньги в один актив. Распределите по разным, чтобы при “разрыве” одного, другие продолжали работать.

Избегайте чистых спекулятивных активов — если у актива нет четкой “базовой стоимости”, а есть только “цена”, риск очень высок.

Инвестируйте постепенно — вместо того чтобы вкладывать крупную сумму сразу, делайте небольшие покупки, чтобы снизить риск “поймать вершину”.

Держите наличные — наличие “кэша” дает вам “власть выбора”. Когда пузырь лопается, вы сможете купить активы по действительно низким ценам.

Изучайте контекст — следите за информацией, читайте отчеты. Не обязательно быть экономистом, важно быть “не глупым” при принятии решений.

Итог: пузырь возвращается

Кризис пузыря — не исчезает навсегда. Это часть финансового рынка. История показывает, что когда цены растут сверх меры, обязательно наступает падение.

Знание не гарантирует, что вы всегда будете инвестировать спокойно, но оно помогает вам “не сходить с ума”. Оно помогает вам “продавать вовремя”, а не поддаваться страху и не продавать в панике.

Держите спокойствие, будьте гибкими и осторожными: пузырь может лопнуть, но ваш портфель — нет.